卫星板块强势拉升！卫星 ETF 招商（159218）标的指数早盘上攻涨超 2%，成份股中科星图涨超 6%，航天电器、芯原股份、信维通信跟涨。根据 wind level2 盘中实时数据，卫星 ETF 招商（159218）当前获超 120 万资金申购。

消息面上，11 月 11 日长征二号丁运载火箭发射成功。这是长征系列运载火箭的第 677 次发射，也是长二丁这一型火箭的第 107 次飞行。北京时间 14 日，星舰将迎来首次 " 双回收 " 试飞。

招商基金卫星 ETF 基金经理许荣漫指出，国内发射节奏正在从 " 单次任务成功 " 转向 " 常态化高频交付 "，叠加 SpaceX 星舰即将首次挑战双回收，年底商业航天催化密集。前期板块回调幅度较大，若后续市场整体筑底回暖，具备更强修复弹性的品种值得关注，同时也需警惕波动风险。

发射节奏看产业：国内进入集中部署窗口期

11 月以来国内发射密度持续抬升。11 月 3 日中科宇航力箭二号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，将垣信卫星千帆极轨 21 组共 18 颗卫星送入预定轨道，千帆星座在轨卫星总数由 256 颗增至 274 颗。这是力箭二号首次执行卫星互联网大规模组网任务，也是垣信首次使用民商火箭实现一箭十八星。

据中国航天基金会数据，今年前 10 个月中国入轨航天器达 408 颗，已超过 2025 年全年的 377 颗，呈现通信压舱、算力起量、遥感与科学试验稳定补充的格局。供给端的产能也在同步扩张，年产能千颗以上的卫星超级工厂已建成投产，绍兴火箭超级工厂年产能达 12 发、测发周期压缩至 15 天以内。

星舰双回收在即：全球成本曲线再迎验证

海外方面，SpaceX 星舰第 15 次试飞定档北京时间 11 月 14 日，将首次尝试同时捕获星舰飞船和超重型助推器。助推器升空后约 6.5 分钟返回发射场，由发射塔 " 筷子 " 机械臂捕获；飞船进入约 275 公里轨道，绕地球 14 圈、飞行超 22 小时后返回。若成功，将是轨道级运载系统首次实现两级完整回收。任务期间还将部署 26 颗星链 V3 卫星，验证高频发射能力。

可回收技术的意义在于把进入太空的成本压到星座经济可承受的区间。国内路线同样在推进，力箭二号团队正沿集束式回收方向布局，计划于 2027 年一季度由力鸿二号可重复使用运载器开展亚轨道百公里级回收验证，再将发动机多次启动与变推、推进剂管理、导航制导和着陆控制等技术向力箭二号工程化适配。

卫星 ETF 招商（159218）紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过 50 只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信及其它技术研发与应用环节的上市公司证券。卫星制造 + 发射基础领域权重合计不低于 50%，正契合当前产业发展阶段。