曾经连续多年登顶山西首富、一手打造 " 煤焦 + 氢能 " 产业链的姚俊良家族美锦系，正迎来一场棘手的 " 信任危机 "。

2026 年下半年以来，多条来自一线员工的维权信息在短视频平台持续发酵，美锦钢铁、美锦华盛化工、青岛美锦氢能等多家集团下属子公司，被员工集中曝出拖欠工资，部分员工反馈欠薪时长达到 6 至 7 个月，昔日山西民营能源巨头，被推上舆论风口。

上图来源：抖音短视频平台

在抖音等社交平台上，不少来自清徐、青岛等地的员工发布视频、留言讨薪。

有员工直言企业长期拖欠薪资，承诺的补发时间一再延后，只收到口头 " 画饼 "，迟迟不见工资到账；还有员工称，在向相关部门反映问题之后，曾被劝说撤案。多条讨薪内容获得大量本地网友点赞、评论，越来越多的员工站出来讲述同样的遭遇，让美锦系欠薪舆情持续扩散。

需要厘清一个关键边界：此次集中曝出欠薪争议的主体，是美锦集团旗下多家子公司、关联企业，并非上市公司美锦能源（000723）本身。

面对投资者在深交所互动易平台上，关于子公司欠薪、现金流是否承压的直接问询，上市公司给出的回复仅为 " 生产经营正常、上半年经营现金流净额 6.79 亿元，按规定履行信息披露义务 "，并未正面回应员工反映的欠薪问题，没有承认或否认欠薪情况，这样的答复也引来不少投资者质疑。

上图来源：互动易

美锦系的发家史，是山西本土民营经济一段标志性的历程。姚氏家族从 1981 年两辆卡车跑运输起步，一步步扎根清徐，深耕煤炭、焦化产业，搭建起 " 煤—焦—气—化 " 完整产业链，后来大举跨界氢能赛道，布局氢燃料电池汽车，一度成为国内氢能赛道的明星企业，家族财富也在巅峰时期达到数百亿，姚俊良长期稳居山西首富位置，是山西煤焦转型的标杆企业代表。

10 月 27 日，山西本土上市企业美锦能源（000723）正式发布 2026 年第三季度报告，2026 年前三季度，美锦能源营收 123.53 亿元，同比小幅下滑 4.79%；归母净利润亏损 10.18 亿元，同比下滑 38.13%；单三季度亏损 4.19 亿元，同比大幅下滑；传统焦化主业利润微薄，重金押注的氢能转型业务持续亏损，没能如期兑现盈利预期。

上图来源：新浪财经

控股股东美锦集团债务压力突出，上市公司股权质押比例极高，截至 2026 年 10 月 27 日，美锦能源及其控股子公司对子公司和参股公司的担保余额达 67.76 亿元，占公司最近一期经审计归母净资产的 51.77%。

叠加行业周期下行、前期转型投入巨大，集团层面资金调度紧张，成为市场解读子公司发薪困难的核心原因。除此之外，实控人家族成员也存在大额被执行案件，进一步放大了市场对美锦系资金链的担忧。

截至目前，美锦能源上市公司并未发布专门公告回应本次欠薪舆情，相关内容均来自员工自媒体发声，欠薪事实尚未经过官方调查认定。后续，劳动监察部门的调查结果、企业的资金安排与解决方案，是大家最关心的焦点。这家从山西太原清徐走出来的老牌能源巨头，能不能妥善化解本轮欠薪风波，稳住基本盘，仍有待观察。

温馨提示：本文仅为舆情客观梳理，不构成任何投资建议；欠薪相关事实以人社部门、法院官方调查结论为准。

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