一项规划总投资约 2.8 亿美元，被列为 H 股全球发售募投项目的海外电池基地，在立项约两年零四个月后宣告终止。光伏电池龙头钧达股份（SZ002865，股价 43.88 元，市值 136.58 亿元）11 月 12 日晚间公告，公司当日召开第五届董事会第十六次会议，审议通过终止阿曼年产 5GW 高效电池生产基地项目，并同步通过变更 H 股募集资金用途的议案。

公司给出的判断是：自项目立项以来，" 外部经营环境及项目实施条件已发生较大变化 "，经评估，" 阿曼项目已不具备继续实施的现实条件 "。截至公告披露日，该项目 " 尚未启动实质性建设工作 "，前期投入较少，《土地租赁合同》已与苏哈尔自由贸易区有限公司协商终止。

原本投向该项目的 9.63 亿港元尚未动用募集资金，拟改用于光伏电池产品研发、技术升级及产线改造，原材料战略性采购，以及补充流动资金，该变更尚需提交公司股东会审议。

公司称 " 已不具备继续实施的现实条件 "

公告回顾，该项目是钧达股份在阿曼苏丹国苏哈尔自贸区投资建设的年产 5GW 高效电池生产基地项目，规划总投资约 2.8 亿美元，" 拟依托自贸区区位及贸易政策优势，辐射中东、欧洲等海外市场，提升海外产能供给能力与国际市场竞争力 "。

推进时间可梳理出几个节点：2024 年 7 月 25 日，公司第四届董事会第六十三次会议审议通过《关于拟投资建设阿曼年产 5GW 高效电池生产基地项目的议案》；2024 年 10 月 31 日，项目投资运营管理主体 JIETAI NEW ENERGY TECHNOLOGY OM（FZC）SPC 与 SOHAR FREE ZONE LLC（苏哈尔自由贸易区有限公司）签署《土地租赁合同》；2025 年 4 月 23 日，经股东会授权，公司第四届董事会第七十六次会议将阿曼项目正式设定为 H 股全球发售募投项目之一。

变化则来自外部环境。公告称，阿曼项目为境外投资项目，" 实施过程中受属地政策、跨境审批、融资环境、地缘局势、汇率波动等多重因素影响 "。2025 年下半年以来，" 国际贸易形势及关税政策持续演变，中东地缘政治不确定性上升，本项目实施进度不及预期 "。期间公司曾优化建设规划，并 " 积极对接潜在投资方及合作伙伴，探讨共同推进方案；经多轮磋商，相关安排均未能落地 "。

在终止原因部分，公司列出的因素更为具体：2025 年下半年以来，国际贸易摩擦加剧，关税政策持续调整；2026 年 2 月末，中东区域爆发大规模军事冲突并延续至今，对 " 本项目所在区域物流通道稳定性、供应链保障能力以及未来人员安全、长期稳定运营均造成不利影响 "；阿曼本地光伏主辅材配套体系建设进度亦不及预期。此外，"2026 年 10 月，商务部、科技部公告拟修订禁止出口限制出口技术目录，增列部分光伏技术，技术管理范围也包含承载相关技术的关键和核心设备，并对相关技术出口实施临时登记管理 "，公司认为这可能增加技术及设备跨境转移的合规要求和不确定性。

综合研判后，公司认为项目 " 已不具备继续实施的现实条件；为维护公司及全体股东利益，有效规避后续投资风险，决定终止实施本项目 "。审议程序上，终止阿曼项目事项 " 属于公司董事会审批权限范围，无需提交股东会审议 "。

9.63 亿港元未动用募资拟分投补流等三项

在终止项目的同时，公司董事会一并审议通过了变更 H 股募集资金用途的议案。公告显示，" 截至本公告披露日，本项目对应尚未动用 H 股募集资金为 9.63 亿港元 "。这笔资金的去向被明确为三项：" 光伏电池产品研发、技术升级及产线改造，原材料战略性采购，以及补充流动资金 "。

对于新投向的考虑，公司给出了业务逻辑：公司 " 专注光伏电池研发、生产及销售，坚持专业化发展道路 "，践行 " 量产一代、储备一代、研发多代 " 的产研思路。本次资金投向 " 以光伏电池产品研发、技术升级及产线改造为主，并配套原材料战略性采购等相关投入，旨在提升光伏电池转换效率、扩大高能效产品供给、拓展光伏产品多元应用场景及降低生产成本，从而巩固市场竞争力 "。公告还提到，上述投向 " 亦符合国家出台的光伏组件能效标准精神，有利于光伏落后产能出清及优化竞争格局 "。

从资金使用效率角度，公司表述为：本次变更 " 有利于公司提高 H 股募集资金使用效率，优化资金配置，增强在光伏电池环节的核心竞争力，促进业绩持续修复，符合公司及股东的整体利益，不会对公司现有业务及生产经营造成重大不利影响 "。

程序上，与终止项目不同，变更 H 股募集资金用途 " 尚需提交公司股东会审议 "。

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