A 股昔日 " 股王 " 联讯仪器（688808，股价 718.05 元，市值 1091.05 亿元）11 月 13 日披露《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告》。公司拟使用自有资金或自筹资金，以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于 1 亿元、不超过 1.5 亿元，回购价格上限为 1538.00 元 / 股。该回购方案已于 11 月 13 日经公司第二届董事会第十二次会议审议通过。

值得注意的是，公告当日，联讯仪器股价收跌达 13.08%，较其年内高点已回撤超 60%，年内累计上涨 1197.89%。

回购资金用于股权激励，控股股东提议

从方案披露的细节看，联讯仪器此次回购具有明显的 " 自上而下 " 推动特征。11 月 5 日，公司控股股东、实际控制人、董事长胡海洋出具提议函，建议公司以自有资金或自筹资金，通过上交所交易系统以集中竞价方式回购公司已发行的部分 A 股股份。该提议的提示性公告已于 11 月 6 日先行披露。根据《公司章程》，本次回购方案经三分之二以上董事出席的董事会审议通过后即生效，无需提交股东会审议，从提出提议到董事会审议通过前后仅用 8 天。

回购股份的用途指向员工持股计划或股权激励。公告显示，公司回购的目的在于稳定核心人员、健全长期激励机制，将股东利益、公司利益和员工利益结合起来。以 1538.00 元 / 股的价格上限测算，本次拟回购股份数量约为 6.50 万股至 9.75 万股，占公司总股本的比例约为 0.04% 至 0.06%。回购股份将在披露回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让；如果没有在该期限内转让完毕，未转让部分将依法注销并履行减资程序。

在资金安排上，公告明确本次回购使用的是公司自有资金或自筹资金。截至 2026 年 9 月 30 日，公司总资产为 83.29 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 48.34 亿元（未经审计）；以回购资金总额上限 1.5 亿元测算，1.5 亿元分别占上述总资产的 1.80% 和净资产的 3.10%。同期，公司整体资产负债率为 41.96%，货币资金为 10.41 亿元。公司认为，本次回购不会对日常经营、财务状况、研发投入、盈利能力和未来发展产生重大影响，也不会导致控制权发生变化。

此外，公告披露，公司已向董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、回购提议人及持股 5% 以上股东发函问询，上述主体在未来 3 个月、未来 6 个月内均无减持计划；在董事会作出回购决议前 6 个月内，也没有买卖公司股票的情形。就市场最为关注的价格执行环节，公告提示，如果回购期限内股价持续高于 1538.00 元 / 股的价格上限，本次回购方案可能无法按照计划实施；公司将在回购期限内根据市场情况择机决策。

前三季净利增近 20 倍

联讯仪器成立于 2017 年，坐落于苏州高新区，是一家高端测试仪器设备企业，产品和服务目前主要面向光通信、碳化硅功率器件、半导体集成电路等领域。

据联讯仪器 10 月 30 日披露的 2026 年第三季度报告，公司主营电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，产品覆盖通信测试仪器、光电子器件测试设备、功率器件测试设备等。今年前三季度，公司实现营业收入 40.43 亿元，同比增长 401.91%；归母净利润 20.06 亿元，同比增长 1975.60%；扣非归母净利润 19.34 亿元，同比增长 1980.84%；基本每股收益 14.85 元，加权平均净资产收益率 67.50%，较上年同期增加 54.21 个百分点。单看第三季度，公司营业收入为 25.12 亿元，同比增长 711.40%；归母净利润为 14.39 亿元，同比增长 3488.07%，单季收入占前三季度总额的六成以上。

公司解释，业绩增长的主要原因是人工智能技术发展、全球算力需求提升以及数据中心建设进程加速，高速互联产品需求持续高速增长，光模块、光芯片厂商扩产意愿强烈，带动通信测试仪器产品和光电子器件测试设备产品的市场需求增长。研发投入方面，前三季度共投入 3.99 亿元，同比增长 99.15%，占营业收入的 9.88%。经营活动产生的现金流量净额为 15.21 亿元。截至 9 月末，公司合同负债为 9.24 亿元，存货为 17.79 亿元。

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