美联储按兵不动加剧市场风险 | 券商晨会

｜2026 年 7 月 30 日 星期四｜

NO.1 中金：美联储按兵不动加剧市场风险

7 月 30 日，中金指出，美联储 7 月会议维持利率不变，但内部鹰派力量进一步增强，三位票委投票支持加息 25 个基点。中金认为，本次会议最大的变化并非利率决议，而是沃什试图减少政策干预，更多依赖市场利率自发上升来收紧金融条件，将部分紧缩功能 " 外包 " 给市场。然而，在通胀持续高于目标的背景下，这种做法很容易削弱市场对美联储政策公信力的信心。会后，长端美债收益率大幅走高，曲线明显陡峭化，或反映投资者开始定价更高的长期通胀与政策风险。展望未来，中金认为若就业或通胀数据超出预期，市场不仅将进一步提高 9 月加息预期，还可能定价美联储 " 行动过晚 " 的风险。长端利率进一步上行，风险资产也将面临更大的调整压力。

NO.2 中信建投：商用车及摩托车板块配置价值凸显

中信建投 7 月 30 日研报指出，基于景气度及估值、成长空间这两条投资脉络，当前时间重点提示商用车、摩托车板块及机器人、智驾等物理 AI 板块的配置机会，前者出海支撑高景气及盈利兑现，且或受益于当前低估值稳健红利风格；后者股价经过近期剧烈回调已处于历史低位，产业趋势及成长空间依旧清晰，建议积极配置已经深入卡位的优质底部 α 标的。

NO.3 华泰证券：8 月电池排产环比增长 看好本轮锂电涨价周期

华泰证券 7 月 30 日研报指出，鑫椤锂电发布锂电产业链 8 月预排产数据，样本企业中电池 8 月排产 198.8 吉瓦时，环比增长 8.9%，正极合计 24.4 万吨，环比增长 3.5%，负极 21.4 万吨，环比增长 4.9%，隔膜 22.3 亿平，环比增长 0.9%，电解液 14.1 万吨，环比增长 5.6%，旺季效应持续。国内外储能需求维持强劲，全球汽车电动化持续加速，叠加年底出口退税抢出口 + 储能并网旺季，预计下半年排产有望加速提升。研报看好本轮锂电涨价周期，同时看好钠电池从 1 到 N 产业趋势，固态电池新技术产业化。

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