观点网讯：统计显示，2026 年以来，滨化股份、普源精电、沃尔核材、国恩科技、兆威机电、美格智能、广合科技、国民技术等多家 A 股赴港 IPO 公司选择不设绿鞋机制，并均在上市首日被纳入港股通。

作为对比，2025 年全年仅有吉宏股份一家 A 股赴港 IPO 公司选择不设绿鞋机制。一年之间，弃用绿鞋、首日入通的公司数量由 1 家增至多家，显示 A 股公司赴港发行的策略出现明显调整。

绿鞋机制即超额配售选择权，是 IPO 中常用的稳定价格工具：承销商可在上市初期股价波动时动用超额配售资金买入股票，为股价提供支撑。

放弃绿鞋的代价是上市初期缺少稳价安排，潜在收益则是上市首日即可获得港股通带来的南向资金增量，扩大投资者覆盖面并提升交易活跃度。

驱动因素方面，随着南向资金占港股总交易量比重显著上升，南向资金对港股的边际定价权明显增强。对发行人而言，首日入通意味着直接触达这部分持续流入的资金，换取更好的初期流动性。

对拟赴港的 A 股公司而言，这一现象提示在发行方案设计上需要权衡稳价安排与港股通纳入的先后；对港股投资者来说，A 股公司批量首日入通也扩充了港股通可交易标的选择。

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