作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

万亿人保再因高管被查成为焦点。

9 月 15 日，最高人民检察院披露，中国人民保险集团股份有限公司（简称 " 人保集团 "；股票简称：中国人保，601319.SH）原党委委员、副总裁于泽涉嫌受贿一案，已由北京市人民检察院第二分院向北京市第二中级人民法院提起公诉。从 2025 年 12 月被查到 2026 年 6 月被 " 双开 "，再到如今站上被告席，于泽案的司法程序快步推进。

但于泽并非孤例。2026 年 6 月，人保集团已退休近 9 年的原党委委员、副总裁俞小平被查；拉长时间看，人保财险原监事会主席张孝礼、原总裁林智勇、原副总裁沈东等也先后被查。

反腐利剑高悬之下，这家万亿保险巨头却在 2026 年上半年交出了一份逆势高增的成绩单，归母净利润同比增长 38.5%，中期股息同比大增 46.7%。风暴眼中的中国人保，韧性几何？

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深耕保险超 30 年，

于泽巨额受贿案始末

公开信息显示，于泽是一名 "70 后 "，1971 年出生，南开大学毕业，拥有经济学学士学位。毕业后，他便投身保险业，是一位在保险领域深耕 30 余年的 " 老将 "。

1994 年 7 月至 2006 年 10 月，于泽任职于中国人民保险公司，曾任天津分公司车辆保险事业部常务副总经理；2006 年 10 月至 2019 年 12 月，他任职于太平财产保险有限公司，曾任天津分公司总经理、市场总监、助理总经理、副总经理以及总经理等职务。

图源：罐头图库

2019 年底，于泽回归人保集团，出任副总裁；2021 年 3 月，于泽又接替到龄退休的谢一群，出任人保财险党委书记、拟任总裁；同年 6 月 28 日，其人保财险总经理任职资格获原银保监会；2023 年 5 月，于泽当选为人保财险副董事长。

值得一提的是，于泽执掌的人保财险，是人保集团的核心业务板块，也是中国市场份额最大的财产保险公司，执掌时间超过 4 年。是该公司近五任 " 一把手 " 任职时间最长的一位。

在于泽接手前后，整个财险行业正面临信用保证保险业务的周期性调整，人保财险对风险较高的融资类信保业务进行了坚决的压缩与出清。尽管短期导致业绩承压，但同时也正值财险业转型发展之际，市场迎来多项新规，例如车险综合改革、财险 " 报行合一 " 等政策。人保财险也抓住战略机遇，在新能源汽车保险、科技保险和绿色保险等业务上取得了一些新突破，相关业务实现了较快增长。

数据显示，2021 年到 2024 年，人保财险年度保费收入从 4500 亿元增至 5400 亿元，市场份额稳定在三成以上；净利润也从 2021 年的 223.65 亿元，一路攀升至 2024 年的 321.61 亿元。2025 年，这一增长势头进一步延续，原保险保费收入达到 5557.77 亿元，同比增长 3.3%，市场份额为 31.6%，继续稳居财险行业首位；净利润升至 403.77 亿元，同比增长 25.5%。

图源：人保集团年报

在 2025 年 8 月的中期业绩发布会上，于泽还曾就非车险 " 报行合一 " 监管政策发表看法，他预计该政策将在当年第四季度落地；2025 年 3 月的业绩发布会上，他提出了公司新能源车险综合成本率在 2025 年力争达到 100% 以内的目标。

除了是保险圈 " 老将 " 外，于泽从小便热衷养鸽，即使参加工作后，也从未中断，而且在多次比赛中表现出色，成绩始终靠前，业内有 " 鸽王 " 之称。

然而，" 鸽王 " 掌舵人保财险 4 年多，最终以令人错愕的方式画上了句号。2025 年 12 月 6 日，中央纪委国家监委通报其涉嫌严重违纪违法接受审查调查；同日，于泽即停止履职，辞任人保财险执行董事、副董事长、总裁等所有职务。

与此同时，人保财险董事会指定张道明为临时负责人。张道明是 "75 后 "，出生于 1976 年 2 月，此前长期在人保财险系统内任职，曾任浙江省分公司副总经理、江西省分公司总经理、广东省分公司总经理、总裁助理、副总裁等职，兼具地方分公司与总部管理经验。

2026 年 6 月 5 日，经立案审查调查，中央纪委国家监委指出，于泽严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，最终被开除党籍和公职。而张道明于 2026 年 6 月 2 日起正式获核准担任人保财险总裁。

如今，于泽涉嫌受贿一案调查终结，移送检察机关审查起诉；经最高检交办，北京市人民检察院以涉嫌受贿罪对其逮捕。近日，北京市人民检察院第二分院正式提起公诉。

根据检察机关起诉指控，于泽利用担任太平保险有限公司天津分公司党委书记、总经理，太平保险有限公司市场总监，太平财产保险有限公司助理总经理、党委委员、副总经理、党委副书记、副总经理、党委书记、总经理，人保集团党委委员、副总裁兼任人保财险党委书记、总裁，人保信息科技有限公司董事长等职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大，依法应当以受贿罪追究其刑事责任。

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" 人保系 " 多名高管被查

值得一提的是，于泽只是人保系统系列反腐案件中的一环，近年 " 人保系 " 已有多名高管因涉嫌严重违纪违法被查处。

2026 年 6 月 13 日，中央纪委国家监委通报人保集团原党委委员、副总裁俞小平被查，此时距其 2017 年 8 月退休已近 9 年。俞小平是 " 银行系 " 老将，曾在中国建设银行、国家开发银行任职超过 28 年，历任国开行武汉分行行长、深圳分行行长。

2010 年 1 月，俞小平空降人保集团出任首席投资执行官，统筹集团万亿险资的投资运作；2013 年 10 月升任集团副总裁，分管投资板块，任内身兼中诚信托董事、人保投控董事长、人保资本董事长、中保投资董事等十余个职务，信托、股权、不动产、非标投资全链条一手把控。

此外，2024 年 10 月，人保财险原监事会主席张孝礼被查，2025 年 8 月，法庭开庭审理了张孝礼受贿一案，为相关单位和个人在承揽保险业务、资金拨付、人员入职、工作调整等方面谋取利益，非法收受财物共计折合人民币 990 万余元。

张孝礼也是 " 老人保 "。2000 年，他加入人保系统后历任多个要职，包括中国人保纪检监察室处长、人保财险监察部总经理、人保寿险董事会办公室主任兼总裁办公室主任，此后一直在人保财险任职。2020 年，他担任人保财险监事会主席，2022 年 7 月因工作变动辞职。此外，他曾担任人保财险董事会秘书接近 8 年。

2022 年 5 月 31 日，人保财险原党委书记、总裁林智勇被带走调查，2023 年 1 月被开除党籍和公职。林智勇 1980 年 12 月参加工作，此前在福建人保工作近 30 年，历任人保财险福建省分公司党委委员、副总经理，党委书记、总经理；2011 年 4 月，林智勇进入人保财险领导班子，担任人保财险副总裁，2016 年 8 月至 2019 年 2 月，在人保财险担任总裁、副董事长。其任内正值人保财险发力信用保证保险时期，2019 年人保集团信保业务承保亏损高达 28.84 亿元，此后人保开始出清存量风险。

2019 年 2 月，因人保财险其他工作安排，林智勇辞去公司副董事长及总裁职务，改任人保业务总监；2022 年 4 月，即将年满 60 退休的林智勇卸任人保业务总监，任人保集团特聘专家。

2021 年 12 月，人保财险党委委员、副总裁沈东被查，2022 年 5 月被 " 双开 "。1992 年 7 月，沈东参加工作就在人保系统内任职，2017 年 1 月至 2021 年 12 月，任中国人民财产保险股份有限公司党委委员、副总裁、总会计师、财务负责人。

此外，分公司层面，2024 年 1 月，人保财险海南省分公司原党委书记、总经理单荣光，被开除党籍；同年 2 月，人保财险重庆市分公司原党委委员、副总经理李成柱被 " 双开 "； 同年 2 月，人保财险广西壮族自治区分公司原党委委员、副总经理孙建接受纪律审查和监察调查。

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半年狂揽 367 亿，

双轮驱动成色几何？

高管密集落马，并未动摇万亿人保的经营基本盘。

2026 年上半年，人保集团实现归母净利润 367.45 亿元，同比增长 38.5%；保险服务收入 2868.73 亿元，同比增长 2.4%；营业总收入 3551.15 亿元，同比增长 9.6%。

利润高增的第一引擎，来自投资端。上半年，集团实现总投资收益 663.27 亿元，同比大增 59.9%；总投资收益率 3.7%，同比提升 1.1 个百分点。其中，公允价值计量的权益投资收益 400.13 亿元，同比增长 226.6%。不过，人保集团净投资收益 305.39 亿元，同比仅微增 0.7%，净投资收益率 1.7%，同比下降 0.2 个百分点。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，利率下行压制净息差，权益波动放大利润弹性，人保集团收益率难长期维持上半年高位；但高股息、长久期固收、长股投（如科技股权）可平滑波动。

人保集团的第二引擎则是财险承保端的提质增效。上半年，人保财险原保险保费收入 3275.29 亿元，同比增长 1.3%，市场份额 33.3%，" 领头羊 " 地位稳固；承保利润 140.1 亿元，同比增长 19.8%；综合成本率 94.5%，同比下降 0.8 个百分点。其中第一大险种车险综合成本率 93.5%，贡献承保利润 99.17 亿元；车险综合费用率降至 19.9%，同比下降 1.2 个百分点，" 报行合一 " 的政策红利持续兑现。

人身险板块则是 " 以质换量 "。人保寿险原保险保费收入 851.56 亿元，同比下滑 5.9%，但半年新业务价值 51.77 亿元，可比口径下增长 5.2%；分红型寿险保费同比增长 112.3%，占原保费比例提升 15.9 个百分点至 28.5%；人保健康也保持双位数增长，原保险保费收入 455.5 亿元，同比增长 12%。

业绩之外，人保集团的中期分红方案也备受瞩目，每股派息 0.11 元（含税），合计约 48.65 亿元，分红同比增长 46.7%，甚至跑赢了 38.5% 的净利润增速。高分红背后，是充足的家底作支撑，截至 6 月末，集团总资产 2.13 万亿元，较上年末增长 4.8%；核心偿付能力充足率 197.7%，综合偿付能力充足率 246.6%，保险子公司风险综合评级均维持 A 级及以上。

一边是多名高管接连落马，于泽案进入审判阶段；另一边则是半年狂揽 367 亿、承保与投资 " 双轮驱动 " 的强劲业绩。经历了人事震荡与治理重塑的人保集团，能否把上半年的业绩韧性延续为 " 常态化 "，仍需时间检验。

你看好人保集团下半年的走势吗？评论区聊聊吧。

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