电子布价格一年翻一倍，三家 A 股公司半年赚出去年两倍，这玩意儿凭什么被称作 " 下一个光模块 "？

2026 年 6 月初，市场上常用规格电子布均价站上 7.4 元 / 米。

比去年三季度低点，整整涨了 100%。

更夸张的是宏和科技——这家公司 2026 年第一季度电子级玻璃纤维布平均售价 9.78 元 / 米，去年同期才 4.51 元 / 米，一年时间涨了 116.85%。

一米布，从 4 块 5 涨到 9 块 8。

而 AI 服务器里要用到的低介电二代布，报价已经摸到 160 元 / 米，较年初直接翻倍。

一块藏在 PCB 电路板里的玻璃纤维布，正在上演比光模块还凶的价格曲线。

很多人不知道电子布是干嘛的。

简单说，电子纱织成电子布，电子布做成覆铜板，覆铜板再变成 PCB 电路板，最后装进 AI 服务器。

它是整个算力硬件最底层的那张 " 网 "。

真正让这块布身价暴涨的，是 AI 服务器对电路板的 " 层数暴力 "。

传统服务器 PCB 只有 8 到 14 层，高端 AI 服务器普遍干到 20 到 40 层，英伟达部分旗舰机型最高到 78 层。

层数翻几倍，单台服务器电子布用量就提升 3 到 5 倍。

华泰证券研报给过一个数字：2025 年算力 GPU 带来的低介电电子布需求约 6857 万米，2026 年直接跳到 1.4 亿米。

需求一下子拔上去，供给却卡得死死的。

AI 服务器要用的薄布、超薄布对织布机精密度要求极高，大量产能被高端产品挤占，普通电子布能用的织布机台数不增反降。 广发证券测算，2026 年国内电子布织布机供需缺口预计 608 台，2027 年扩大到 1050 台。

织布机不够，电子纱也缺。 沙特朱拜勒工业区因为霍尔木兹海峡航运受阻停产，上游原料直接绷紧。

于是就有了 " 一月一调 " 的奇景——

浙江某电子布企业工作人员对《证券日报》说得很直白：" 今年电子布基本每月调价，涨幅约 10%。 "

从 2025 年 9 月算起，到 2026 年 6 月，主流 7628 电子布已经涨了 5 轮。

宏和科技 2026 年一季报出来，整个市场都愣了一下。

营收 4.42 亿元，同比 +79.72%。

归母净利润 1.4 亿元，同比 +354.22%。

扣非净利润 1.38 亿元，同比 +401.36%。

销售毛利率 55.65%。

一家卖玻纤布的公司，毛利率比很多白酒企业还高。

更狠的是半年报预告：预计归母净利润 3.3168 亿元到 4.0539 亿元，同比增加 280% 到 364%。

上年同期才 0.87 亿元。

宏和科技董事长毛嘉明在业绩说明会上说了一句挺有意思的话：" 今年是宏和历史上经营状况最好的一年。 "

这家 1998 年成立、专注了二十六年的公司，做的是极薄布、超薄布，以及低介电、低热膨胀系数等特种电子布。

2025 年，宏和科技特种电子布收入 1.78 亿元，同比暴增超 13 倍—— 2025 年算是特种电子布正式起步的元年。

2026 年 4 月，宏和科技跟黄石签了一份投资协议，要砸约 80 亿元建 " 高性能电子材料产业园 "。

5 月 15 日，宏和科技向香港联交所递交了 H 股上市申请。

瑞银和摩根大通已经在一季度新晋成为前十大股东。

值得一提的是，宏和科技 2026 年 Q1 电子级玻璃纤维纱平均进价从 17.56 元 /kg 飙到 53.83 元 /kg，涨了 206.55% ——原材料涨得比产品还猛。

但毛利率反而从 35.57% 干到 55.65%。

这就是高端电子布的话语权。

国际复材的半年报预告更吓人。

预计 2026 年上半年归母净利润 5.8 亿元到 6.8 亿元，同比增长 151% 到 194%。

而 2025 年全年，国际复材归母净利润才 2.72 亿元。

也就是说，仅 2026 年上半年，就做了去年全年的两倍多。

拆到季度看：Q1 归母净利 2.70 亿元，同比 +412.94%；Q2 预计 3.1 亿到 4.1 亿元，环比再涨 14% 到 51%。

2026 年 Q1，国际复材电子布营收占总收入比重已经超过 16%。 公司在机构调研时说，风电纱、电子布尤其是高频低介电相关产品目前处于满负荷运行状态，在手订单储备充足。

国际复材正在推进年产 3600 万米高频高速电子纤维布项目，年产 8 万吨电子级玻璃纤维智能制造生产线已于 2025 年内完成点火。

不过国际复材这份成绩单背后有个细节值得玩味——

2026 年 Q1 营收 22.15 亿元的情况下，应收账款 25.42 亿元，经营现金流净额 -8399.21 万元。

半年报预告发布次日，公司股价大跌超 15%。

资本市场上，国际复材 2026 年上半年股价累计涨幅超 6 倍，市值一度逼近 2000 亿元。

纸面富贵还是真金白银，市场分歧不小。

中国巨石的玩法完全不一样。

它是全球玻纤产能之王，2026 年 Q1 营收 52.82 亿元，归母净利润 12.67 亿元，同比 +73.48%。

半年报预告更猛：预计归母净利润 27.84 亿元到 31.21 亿元，同比增长 65% 到 85%。

中国巨石的逻辑不是弹性，是体量和全产业链。

2026 年 3 月，巨石淮安基地年产 10 万吨电子级玻纤暨 3.9 亿米电子布生产线点火。

5 月 13 日，中国巨石公告拟投资 44.31 亿元，在江苏淮安建设年产 5 万吨电子纱暨 3.2 亿米电子布生产线，建设周期 1.5 年。

7 月 15 日，又一笔——巨石集团拟在浙江桐乡建设年产 2.5 亿米电子布生产线，总投资 24.05 亿元，建设周期同样是 1.5 年。

两个月，68 亿元，砸向电子布。

项目全部建成后，中国巨石电子布产能将超过 16 亿米。

但有意思的是，7 月 16 日中国巨石股价跌停，收盘 47.71 元，市值 1910 亿元。

市场担心的不是需求，是供给——

中国巨石自己的判断是：" 产能的结构性过热需警惕。 "

中材科技、金安国纪等同行也在扩产。 中材科技拟定增不超过 44.81 亿元投向特种玻纤，包含年产 3500 万米低介电纤维布等项目；金安国纪在安徽宁国建设年产 6000 万米电子级玻纤布扩建项目。

当所有人都开始疯狂上产能，一年半之后产能集中释放时，供需格局会不会反转？

这是悬在所有电子布企业头上的一把刀。

宏和科技走的是 " 高端纯 " 路线。

极薄布、超薄布、Low-CTE、Low-Dk，毛利率干到 55% 以上，靠的是产品结构和定价权。 代价是规模相对小，Q1 营收才 4.42 亿元。

国际复材是 "AI+ 风电 " 双轮。

Low-Dk 二代布满产满销，风电纱全球市占率超 25% 提供现金流底盘。 弹性大、增速猛，但应收账款和经营现金流的压力也开始显现。

中国巨石是 " 规模 + 全产业链 " 的巨无霸。

粗纱基本盘稳固，电子布作为新增长极快速放量。 估值低、体量大，但扩产节奏激进，市场已经开始用跌停投票表达担忧。

三家各有各的打法，但都绕不开同一个问题——

电子布这轮涨价，到底是 AI 算力爆发带来的长期结构性紧缺，还是会在一年半产能集中释放后演变成新一轮价格战？

光模块走过的路，电子布会不会再走一遍？

当年光模块也是需求爆发、价格暴涨、龙头业绩翻番，然后产能跟上，价格回落，只有真正掌握核心技术的公司活下来。

电子布行业前 3 家产能占比 67%，前 5 家接近 80%，集中度比光模块还高。

但织布机交付周期 18 到 24 个月，电子纱新产能释放缓慢，高端产能的护城河短期内确实挖得很深。

宏和科技的 Low-CTE、国际复材的 Low-Dk 二代、中国巨石的规模化成本，分别对应了高端电子布最关键的三个维度。

可一旦 18 个月后各家扩产产能集中落地，普通电子布会不会率先打起价格战？

高端电子布的客户认证周期长达 1 到 2 年，绑定后极难替换——这是护城河，也是枷锁。

当潮水退去，哪家公司的 " 高端 " 成色经得起检验？

是宏和科技 55% 的毛利率能守住，还是中国巨石的全球规模最大，又或者国际复材的 Low-Dk 二代布能继续满产满销？

这块被 AI" 织 " 出来的布，到底能不能织出下一个光模块级别的财富神话，还是会在产能释放的那一刻现出原形？

注：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。