卫星 ETF 招商（159218）今日涨 1.34%，重仓股国科微涨 4.11%、航天电子涨 1.99%、中国卫星涨 1.94%、中科星图涨 1.81%、芯原股份涨 1.45%。消息面上，SpaceX 上市后首份财报公布，商业航天产业链的盈利验证与远期空间正被重新审视。

营收翻倍、星链成利润引擎，商业航天盈利模型获验证

北京时间 8 月 5 日，SpaceX 披露截至 2026 年 6 月 30 日的二季度业绩，营收 78.14 亿美元、同比增长 92%，调整后 EBITDA 达 35.38 亿美元、同比增 191%。分业务看，星链所在的网络连接业务营收 42.91 亿美元、同比增 66%，订阅用户突破 1200 万，且成为公司唯一实现经营盈利的板块，单季经营利润 16.6 亿美元、同比增近八成。

业内人士指出，更值得关注的是 AI 与太空的融合。SpaceX 明确，未来所有 AI 数据中心建设将独家采用英伟达系统，并联合英伟达开发 Starmind AI1 卫星算力载荷，将数据中心级 AI 算力直接部署至近地轨道，依托星链星座搭建全球首个规模化太空算力基础设施。单颗 Starmind 卫星核心算力硬件由英伟达定制供应，搭载 Rubin GPU 与 Vera CPU 加速架构，适配大模型推理、遥感影像处理、航天器自主调度等高负载任务。马斯克给出的算力目标是年底在线算力超 2 吉瓦、明年底接近 10 吉瓦，首批 Starmind 卫星计划明年起发射。太空算力由此成为卫星产业继通信、导航之后的全新需求场景，打开了 " 轨道数据中心 " 的远期想象空间。

产业共振加速，卫星 ETF 一键布局全产业链

从催化框架看，政策、技术、需求与资本四维正形成良性共振。需求端，星链用户翻倍验证低轨卫星商业化提速，太空算力又新增了高价值载荷需求；技术端，可回收火箭与模块化制造持续压低成本，运力瓶颈逐步破解；资本端，SpaceX 以约 1.75 万亿美元估值完成 IPO、募资规模创纪录，国内商业航天融资亦保持活跃，科创板第五套标准已扩大至商业航天领域，十余家企业冲刺上市。中航证券指出，SpaceX 正在定义整个行业，垂直整合模式是核心壁垒；中信证券认为，政策与资本持续赋能，商业航天正从技术验证迈向规模化应用。

卫星 ETF 招商（159218）紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过 50 只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。卫星制造 + 发射基础领域权重合计不低于 50%，正契合当前产业发展阶段。

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