华峰化学 2026 年半年报披露，揭开了联营企业温州民商银行上半年的经营图景。这份在南存辉正式回归掌舵之前形成的成绩单，各项指标难言乐观。

资产首度收缩，二季度净利仅 800 万

截至 2026 年 6 月末，温州民商银行资产总额 509.70 亿元，较年初 524.23 亿元减少 14.53 亿元，降幅 2.77%。这是该行 2015 年开业以来资产规模首次收缩。负债端同步回落，负债总额从年初 479.52 亿元降至 462.34 亿元。

盈利端的下滑更为陡峭。上半年该行实现营业收入 4.69 亿元，同比下滑 1.59%；净利润仅 1.31 亿元，较上年同期的 3.30 亿元下降 60.25%。

拆分季度数据，压力集中在二季度。一季度营收 2.22 亿元、净利润 1.23 亿元；二季度营收上升至 2.47 亿元，净利润却只剩约 800 万元。一家资产规模超 500 亿元的银行，单季盈利逼近盈亏线。即便对比开业首年全年 1100 万元的利润水平，当前单季 800 万元的盈利空间并不宽裕。

营收连年走弱，减值调节难掩资产质量压力

拉长时间维度，该行经营稳定性偏弱。2023 年营收 11.08 亿元、净利润 5.05 亿元；2024 年营收 10.97 亿元、净利润 2.81 亿元，同比下滑 44.32%；2025 年营收继续下行至 9.18 亿元，净利润回升至 3.31 亿元。

2025 年净利润反弹，主要依靠压缩信用减值计提实现：信用减值损失从 2024 年 4.36 亿元下调至 1.70 亿元，降幅约 61%。依靠财务调节托底利润的模式并不稳固，2026 年上半年减值计提力度回升，净利润随即再度大幅回落。

不良贷款率自 2021 年末 0.45% 持续上行，2024 年末升至 1.43%，2025 年末小幅回落至 1.38%。贷款迁徙指标预警信号更强：2025 年末关注类、次级类、可疑类贷款迁徙率分别为 31.62%、51.05%、99.08%，同比分别上升 9.88、32.35、96.83 个百分点。可疑类贷款近乎全部向损失类迁徙，后续不良核销压力持续加大。好在拨备覆盖率仍守住监管红线，短期拥有一定风险缓冲空间。

对公依赖度高，息差持续挤压盈利

业务结构上，该行对公业务权重偏高。2025 年末对公贷款占比 84.96%，对公存款占比 64.76%，小微企业贷款占比高达 83.9%。在持续让利实体、贷款利率下行环境下，依靠净息差创收的传统模式承压明显。

放置在民营银行赛道对比，温州民商银行和头部机构体量差距巨大。2025 年末该行总资产 524.26 亿元，在 19 家民营银行中位列第十；同期微众银行总资产 7662.9 亿元、网商银行 5045.88 亿元。上半年 19 家民营银行共有 7 家收到监管罚单，行业盈利水平在各类商业银行中整体靠后——温州民商银行遭遇的难题，也是区域型民营银行共同面临的生存挑战。

半年两接罚单，内控短板凸显

2026 年上半年，温州民商银行接连收到两张监管罚单，是同期唯一一家两次被罚的民营银行，累计罚没 308.8 万元，在上半年被罚民营银行中居首。

2 月，因违反金融统计、账户管理、征信管理相关规定，且未按要求上报可疑交易，被中国人民银行温州市分行没收违法所得 42.5 元、罚款 188.8 万元。违法所得数额微薄，罚款金额却是其四万余倍，折射出违规行为所涉成本与违规所得之间的显著不对等。

6 月 30 日，该行再因违规吸收存款、关联交易管理不审慎，被国家金融监督管理总局温州监管分局罚款 120 万元；责任人林小琴受到警告，黄作勤、卢捷被警告并各罚款 5 万元。

违规事项覆盖反洗钱、账户管理、征信、关联交易等核心内控板块，暴露出该行合规制度落地执行存在明显漏洞。

南存辉回归，四道硬约束短期难破

2026 年 7 月 3 日，侯念东因年龄及身体原因辞去董事长职务；7 月 31 日，银行公告选举南存辉为第四届董事会董事、董事长，代为履行董事长职权，任职资格尚待监管核准。

南存辉是温州民商银行首任董事长。2015 年 3 月银行开业之初获原浙江银监局核准出任该职务，2016 年卸任。作为正泰集团创始人，其掌控的正泰集团持有该行 29% 股权，为第一大股东；华峰化学持股 20%，位列第二大股东。

市场期待正泰集团低压电器、新能源产业链资源，能够帮助银行拓展供应链金融、小微贷款场景。不过产业资源转化为信贷业务存在多重门槛，既要遵守关联交易监管约束，也受制于银行自身风控承载能力。叠加长期积累的经营积弊，四道现实约束短期难以突破：

1. 业务结构：对公贷款占比逾八成的格局很难快速调整，批发零售、制造业等主力投放行业易受区域周期波动影响，抗风险能力有限；

2. 核销压力：可疑类贷款迁徙率 99.08% 预示后续核销将持续侵蚀利润，南存辉履职后首个完整会计年度的减值计提策略，将决定账面利润能否止跌企稳；

3. 息差收窄：贷款利率仍处于下行通道，依托净息差盈利的模式，利润修复空间十分有限；

4. 内控重构：两张罚单暴露一系列治理漏洞，需要系统性机制整改，单纯人事调整无法彻底解决合规隐患。

温州民商银行正处在被动调整的关口：资产规模十年来首次收缩、单季盈利逼近盈亏线、不良迁徙风险攀升、半年两次遭遇监管处罚。南存辉作为创始董事长回归，释放出大股东主动化解经营困局的信号，正泰产业链协同也留下业务改善的想象空间。

但股东深度介入不等于经营难题自动消解。盈利修复、资产质量管控、信贷结构优化、合规体系重建，多重问题交织形成复合型挑战。南存辉掌舵能否走出区别于职业经理人管理阶段的发展路径，至少要等到 2026 年年报、乃至 2027 年中期业绩披露，才能看到初步成效。