财通证券发布研报称，总体而言，高基数下家电出口韧性依然强劲，该行维持对家用电器行业 " 同步大市 " 的评级。当前家电行业出口驱动力正由传统大单品向多元新兴品类有序过渡，电动两轮车、割草机等细分赛道持续保持高景气。空调降幅收窄与南美需求逆势突围释放了积极的结构性信号，同时，空调品类降幅收窄的趋势可作为后续需求的观察指标。

财通证券主要观点如下：

家电整体大盘保持稳健增长，7 月出口环比有所回落

2026 年 1-7 月，全国家用电器累计出口金额达 492.2 亿美元，累计同比增速维持在 8.5% 的较高水平，充分说明在去年高基数压力之下，出口大盘依然展现出较强的抗压韧性与增长弹性。但从 7 月单月动态来看，当月出口金额为 67.13 亿美元，环比下滑 7.07%。单月数据的回落，主要受海外市场前期集中补库后短期库存调整，以及家电出口自身季节性规律等因素的综合影响，后续出口的可持续性仍需进一步跟踪观察。

品类分化特征延续，传统大件出现边际好转

1-7 月各主要品类出口表现差异明显。1 ) 增速领先品类：电动两轮车依然是增长最快的品类，累计出口 54.8 亿美元，同比 +36.0%; 割草机、彩电累计同比分别增长 11.7% 和 11.3%，表现较好。2 ) 稳健增长品类：冰箱和洗衣机累计出口金额分别为 52.3 亿美元和 34.0 亿美元，同比分别增长 11.4% 和 11.1%，刚需底盘保持稳固。3 ) 承压品类及变化：空调累计出口金额为 105.3 亿美元，同比 -9.3%。尽管仍为负增长，但降幅较上半年的 -11.1% 已有所收窄，边际变化值得留意。吸尘器累计出口 30.1 亿美元，同比 -17.6%，降幅仍在延续，表现相对承压。

欧洲保持稳健增长，南美洲单月环比逆势上行

大洲出口格局呈现出较为明显的结构化差异。1 ) 欧洲：2026 年 1-7 月累计出口金额为 163.2 亿美元，累计同比增长 21.5%，在主要大洲中体量最大，增速领先。2 ) 亚洲：累计出口 157.9 亿美元，累计同比 -4.3%，仍是所有大洲中唯一同比下滑的区域。降幅较上半年的 -5.5% 小幅收窄，但 7 月单月环比大幅下降 14.87%，波动较大，区域市场尚未见明显改善。3 ) 南美洲：累计出口 40.2 亿美元，累计同比 +12.8% ( 较上期略有提速 ) 。值得注意的是，南美洲 7 月单月环比增长 2.75%，阶段性表现相对突出。4 ) 北美洲、大洋洲、非洲累计同比分别增长 7.3%、16.4% 和 17.9%，整体保持平稳增长。

风险提示：原材料价格波动风险，汇率波动风险，需求不及预期，市场竞争加剧，关税扰动风险。