6 月 3 日，立邦控股（Nippon Paint Holdings）与宣伟（Sherwin-Williams）正式宣布终止联合收购阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）的全部筹备工作，这场牵动全球涂料行业的百亿欧元并购计划就此止步。

收购终止消息落地后，阿克苏诺贝尔股价开盘临时停牌，复牌大跌超 20%，极有可能创下历史单日最大跌幅。此前立邦和宣伟曾先后两次递交现金收购方案，均被阿克苏诺贝尔董事会否决，后者始终选择继续推进和艾仕得（Axalta Coating Systems）的合并方案。

2025 财年，宣伟以 235.74 亿美元营收稳居全球涂料龙头，阿克苏诺贝尔全年营收约 119.84 亿美元位列全球第三，立邦 118.44 亿美元紧随其后排名第四。从营收规模不难看出本次并购的行业分量，与此同时，三家企业业务覆盖建筑涂料、工业防腐、汽车漆等核心赛道，若并购落地，将直接重塑全球产业竞争版图。出于业务互补考量，立邦与宣伟组成收购联合体，从 4 月起正式启动对阿克苏诺贝尔的收购洽谈。

一如此前报道，收购拉锯战先后历经两轮提案，4 月 16 日联合体抛出首轮收购意向，但很快在 4 月 22 日收到回绝；4 月 29 日双方再度出具无约束力现金要约，报价为每股 73 欧元，整体交易总额 125 亿欧元。收购消息一经曝出，曾助推阿克苏诺贝尔股价单日大涨两成。

按照合作拆分方案，收购完成后立邦将接管阿克苏诺贝尔装饰漆与工业涂料业务，多乐士品牌随之归入立邦麾下，宣伟则接手汽车涂料、船舶防护涂料及粉末涂料板块，精准补齐各自短板业务。

联合体曾强调，本次收购方案无融资附加条件，也不用经过双方股东大会审批，并且多次主动提议与阿克苏诺贝尔开展深度磋商。但阿克苏诺贝尔联合财务、法务团队对报价全面评估后，认定该收购对价无法匹配自身长期价值，业务拆分模式还存在监管审批、资产切割等多重不确定风险，不符合和艾仕得合并协议里的优质报价标准，并于 5 月 1 日再度驳回收购请求。

立邦与宣伟此前表示，发起收购意在为阿克苏诺贝尔股东提供不同于艾仕得合并的新选择，被拆分后的各业务板块可依托两大集团全球资源实现提速发展。接连两次被拒后，两家企业短暂研讨后续对策，最终放弃收购计划。

一顿操作下来，市场普遍分析，阿克苏诺贝尔与艾仕得合并 " 已成为最可能落地的结局 "。目前，两家企业原定的合并事项仍在稳步推进，双方公司董事会全票推荐该项合并，并计划在今年 7 月中旬就合并方案召开股东大会投票。

若阿克苏诺贝尔与艾仕得顺利牵手，新实体将跃居全球第二大涂料集团，与宣伟形成双雄对峙的新格局；而原本有望通过 " 分食 " 阿克苏诺贝尔实现跨越式发展的立邦，未来或将继续 " 稳坐 " 全球第四的位置。一场轰轰烈烈的收购大戏落幕之后，全球涂料市场的座次之争，或许远未到终局。