Life360 2026 财年第一季度收入激增 38%，上调全年业绩指引，实现最多季度订阅净增用户数，但财报发布后遭市场抛售。

第一季度收入达 1.431 亿美元，同比增 38%；订阅收入 1.082 亿美元，增 32%；广告收入 1970 万美元，同比增 329%。每个付费圈子平均收入同比增 7%，付费圈子数量达 300 万个，月活跃用户 9780 万，仅增 17%。

业务复苏源于收购受限、客户定价提高及新广告业务线。用户增长受限是因安卓设备注册技术问题，月活跃用户增长低于预期。

董事会授权最高 2.25 亿美元股票回购计划以抵消股权稀释，该回购约占市值 6%，是维护支出。

Life360 市值约 38 亿美元，按 2026 财年收入预计中间值，估值约为过去一年年化收入 5.7 倍，需月活跃用户增长加速且每个付费圈子平均收入继续增长，该估值才合理。

投资者应关注收入增长能否从定价驱动过渡到规模驱动，安卓注册限制消除后月活跃用户增长能否加速，2.25 亿美元回购计划能否跟上股权薪酬增长。重点关注第二季度月活跃用户数据，这将决定增长模式是结构性还是暂时的。