（来源：研报虎）

核心观点

SharkNinja 海外新品密集发布，国内代工产业链有望持续受益。2026 年以来，全球小家电龙头 SharkNinja 进入新品密集投放周期，厨房小家电与清洁电器两大产品线均有重要突破。Ninja 推出 SLUSHi Twist 双腔冻饮机、AutoBaristaTM 全自动意式浓缩机；Shark 发布 Home Luxe 清洁系列及 PowerDetect Speed 自动清空系统。财务数据方面，公司在 Q1 业绩发布后将全年净销售增长指引上调至 11.5%12.5% ( 高于此前的 10.0%-11.0% ) ，对应全年收入预计 71-72 亿美元。作为核心供应商的富佳股份、莱克电气长期为 SharkNinja 提供吸尘器的 ODM 服务，从产品设计到大规模生产已形成成熟交付体系，合作历史超过二十年。此外，德昌股份自 2023 年正式合作以来快速崛起，依托电机技术优势与海外产能布局，与 SharkNinja 的联动性逐年增强，涵盖吸尘器、吹风机及电机产品等品类。随着 SharkNinja 全球 SKU 持续扩张，国内 ODM/OEM 代工企业的新品导入机会进一步增加，建议持续跟踪核心代工企业的订单落地节奏。

飞科电器 2026 年新品发力高端化，品牌升级与产品迭代双轮驱动。2026 年 1 月 28 日，飞科电器正式推出新一代高速吹风机—— " 星环 " 智能高速吹风机，以 " 智感吹护 " 为核心概念，搭载 TOF 空间传感器实现 AI 距离感应控温、Gyro 姿态感应技术智能降温，以及智能启停系统，内置自研 11 万转 / 分高速无刷电机，筒身重量轻至 127g，产品定价处行业高端区间。同日起，飞科官宣青年演员王一博出任品牌全球代言人。飞科 2026 年产品线加速向高端化、智能化升级，剃须刀和吹风机双核心品类均有重磅新品布局，品牌升级与产品迭代有序推进，后续对收入端影响有待持续验证，建议重点关注 " 星环 " 系列后续出货量及新品类导入节奏。

公牛发布 AI 大路灯产品，插线板攻防战落幕。近期，公牛发布 "AI 大路灯 "，强势宣告公牛护眼照明进军 AI 领域。大路灯的核心需求痛点在于儿童青少年近视高发，传统台灯照明范围窄、明暗差大，家长急需真正护眼的全域均匀光。根据奥维云网数据，2026 年 Q1 线上护眼灯市场零售额达 7.3 亿元，零售量 296.3 万台，季度均价 245 元，大路灯品类增长迅猛。分品牌来看，霍尼韦尔自 2021 年入局，2026 年 Q1 线上零售额 6126.6 万元；欧普照明以 5373.5 万元紧随其后，推出悦瞳、清澈光等系列；飞利浦则通过 F9 系列主打双模发光系统，布局高端。相比之下，公牛 AI 大路灯的差异化亮点在于：搭载紫光激发护眼芯片，并依托 AI 双模型引擎与 10 万级光配方数据库，实现 " 千人千光 " ——根据年龄、视力差异毫秒级适配专属光线，完成从 " 人找光 " 到 " 光找人 " 的智能跃升，有望重塑护眼照明市场格局。

投资建议与投资标的

1 ) 海外小家电龙头新品密集投放，上调全年销售指引，相关代工链景气度向上。国内优质 ODM/OEM 代工企业新品导入机会有望进一步增加，建议持续跟踪订单落地节奏。相关标的：富佳股份 ( 603219，未评级 ) 、莱克电气 ( 603355，买入 ) 、德昌股份 ( 605555，未评级 ) 、比依股份 ( 603215，未评级 ) ；

2 ) 国内小家电品牌持续深耕 AI 化、高端化赛道，在高端个护、AI 智能照明等细分领域加速产品迭代与品牌升级，后续对收入端影响有待持续验证。相关标的：飞科电器 ( 603868，未评级 ) 、公牛集团 ( 603195，增持 ) 。

风险提示

海外终端消费需求疲软风险、行业竞争加剧风险、新品落地不及预期风险。