深圳商报 · 读创客户端记者 钟国斌

6 月 22 日，华润新能源将迎来新股申购。公司本次发行价 10.11 元 / 股，发行市盈率 14.98 倍，网上申购上限 63.2 万股，顶格申购需配深市市值 632 万元，在今年以来上市的主板新股中排名第一，有望成为年内中签率最高的新股。

值得注意的是，华润新能源此次 IPO 计划募集资金 245 亿元，为深交所史上最大规模 IPO。截至目前，华润新能源是深交所史上发行股票数量第二多的新股，仅次于中国广核。

公开资料显示，华润新能源是中国华润旗下主营风光发电投资运营的核心平台，也是我国主要的新能源发电企业之一，公司主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站，主要产品为电力。截至报告期末，公司主要资产覆盖国内 31 个省（自治区、直辖市、特别行政区），公司控股发电项目并网装机容量为 4158.99 万千瓦，占全国市场份额为 2.26%，位居行业前列。其中，风力发电项目 2763.07 万千瓦，占全国市场份额为 4.32%，太阳能发电项目 1395.92 万千瓦，占全国市场份额为 1.16%。公司重要客户包括国家电网公司、南方电网公司等。

华润新能源本次公开发行股份数量为 21.07 亿股，占发行后公司总股本的比例约为 16.20%，预计募集资金总额为 245 亿元，将刷新深交所 IPO 融资纪录，超越 2020 年上市的金龙鱼（约 139 亿元），成为深交所史上最大规模 IPO。

华润新能源 IPO 募集资金将用于新能源基地项目、多能互补一体化项目、绿色生态发展综合利用项目、融合发展型新能源项目。

招股书披露，华润新能源 2023 年至 2025 年营业收入分别为 205.12 亿元、228.74 亿元、229.09 亿元；归母净利润分别为 82.80 亿元、79.53 亿元、61.02 亿元。

华润新能源预计 2026 年上半年营业收入为 123.5 亿元至 135.5 亿元，同比变化 -5.10% 至 4.12%；归母净利润 33 亿元至 38 亿元，同比下降 19.18% 至 29.81%。公司表示，主要原因系受短期气候变化、弃风弃光及电价政策调整等多重因素叠加影响，公司上网电价及发电平均利用小时数同比有所回落，导致售电收入增速放缓；同时公司风电、光伏电站装机规模持续扩容，发电端成本同步相应增加，多重因素共同导致整体毛利率存在一定程度的下降。

华金证券研报认为，根据主营业务的相似性，选取华电新能、龙源电力、三峡能源、节能风电、太阳能为华润新能源的同行可比公司。从上述可比公司来看，2025 年可比上市公司的平均收入规模为 214.17 亿元，平均销售毛利率为 40.83%，相较而言，公司营收规模与销售毛利率均处于同业的中高位区间。