广发证券研报指出，宁沪高速深耕长三角红利稳健，基建扩容蓄势向前。公司是江苏省唯一交通基建类上市路桥公司，实控人为江苏省国资委。核心路产沪宁高速江苏段连接沪苏锡常镇宁 6 城，为国内最繁忙高速之一。公司路费收入稳健，2025 年收费公路收入 95.55 亿元，2023-2025 年 CAGR 为 0.23%；2021-2025 年平均经营现金流净额 62.93 亿元，且自 2016 年起年度分红总额逐年不减，股东回报稳定。公司主业稳定、分红积极，路产扩容项目蓄势向前，红利属性坚实。预计 26-28 年归母净利润分别为 47.75/48.32/49.47 亿元。基于 DDM 模型测算公司 A、H 合理价值分别为 13.42 元人民币和 12.38 港币 / 股（汇率为 1 港币 =0.8676 人民币，参考 AH 溢价，H 股给予 20% 折价后），首次覆盖均给予 " 增持 " 评级。

本文源自：金融界 AI 电报