22 家公司发布减持公告，8 家收到交易所问询函，还有 2 家直接提示重整相关风险。不少人刷到同期发布的业绩大增公告刚松了口气，转头就被这批名单撞了个正着。

先看 22 份减持公告，按风险程度能分出几档。最显眼的是卓郎智能，控股股东金昇实业因为金融借款合同纠纷被司法强制执行，2026 年 7 月 1 日至 16 日被动减持 1780 万股，套现约 1.01 亿元，持股比例从 46.03% 降到 45.03%，仍为公司控股股东。

2023 年至今金昇实业已经累计减持约 7819 万股，套现约 2.48 亿元，目前手里持有的股份还处在高比例冻结状态，叠加公司 2025 年巨亏、2026 年上半年续亏的情况，股权和经营的风险都不低。

亿联网络实控人一致行动人厦门亿网联 7 月 16 日通过大宗交易减持 165 万股，占总股本 0.13%，减持均价 34.41 元 / 股，套现约 5677.65 万元。

这次减持后亿网联持股降到 4.67%，实控人及其一致行动人合计持股 56.94%。2020 年至今亿网联已经累计减持 3139.41 万股，套现约 19.42 亿元，公告里的减持原因是部分股东个人资金需求。

还有一类是协议转让，相当于变相减持，量级比普通 5% 以上股东减持大不少。

浙江美大的实控人夏志生、夏鼎合计协议转让 1.94 亿股，吉华集团的控股股东杭州锦辉及股东邵辉拟协议转让 2.02 亿股，这两笔都是控股权级别的变动。

同期走协议转让的还有威龙股份、园林股份、美埃科技、杭州园林，控股股东或 5% 以上股东均有参与。

剩下的减持量级都比较小，风语筑董事、高管合计减持 11.39 万股，格利尔副总经理侯光辉减持 10 万股，首华燃气董高拟合计减持不超 19.2 万股，聚胶股份高管沃金业拟减持 7100 股，基本都是个人或核心小股东的少量套现。

5% 以上核心股东减持的还有汇宇制药黄乾益被动减 423.6 万股、航新科技李凤瑞减 20 万股、大千生态 5% 以上股东合减 85.34 万股、西点药业股东一致行动人润汇易减 111.57 万股、奕帆传动宋益群减 193.37 万股，也属于常规减持范畴。

再看 8 份问询函，监管的关注点集中在几类问题上。四川路桥是其中比较特殊的一家，上交所针对其 2025 年年报发出问询函，核心问了五点。

一是应收账款同比上涨 49%，增速明显高于营收增速，关联方应收账款占比超过五成，回款周期拉长，坏账风险和资金占用情况被重点问询。

二是贸易业务收入规模下滑，但毛利率只有 1.36%，远低于行业水平，收入确认的合规性和业务实质需要说明。

三是关联交易规模持续扩大，关联采购和销售占比均偏高，交易的公允性、必要性，以及是否存在利益输送是被关注的重点。

四是公司存在存贷双高的现象，货币资金和有息负债规模不匹配，资金使用效率与财务成本合理性被问。

五是合同资产余额高达 872 亿元，减值计提的充分性、合理性，交易所要重点核查。

其他几家被问询的原因也各有侧重。海航科技被问是因为贸易业务毛利率过低、扣非净利润大幅下滑、盈利质量存疑，还有对外担保及或有负债风险。

瑞斯康达是营收连续下滑、经营现金流恶化、应收账款坏账风险高，传统业务在萎缩。益诺思是营收利润双降、毛利率大幅下滑、订单价格持续下跌，盈利在恶化。

北汽蓝谷被问的是大额持续亏损、关联交易激增、应收账款坏账计提，持续经营能力存疑。

江苏北人是由盈转亏，储能业务大额减值，主业收入下滑，应收账款周转放缓。皖仪科技被问的是可转债募投项目的产能消化、效益测算合理性、融资规模的必要性。

龙图光罩是 IPO 募投项目效益不及预期，又推进定增扩产，合理性被问，还有毛利率下滑的问题。

最后是 2 家提示风险的公司，都和重整相关。东北证券公告称第一大股东被申请重整及预重整，可能会对公司股权结构与治理稳定性产生影响。

亚泰集团是公司及多家子公司被债权人申请重整，债务与经营风险高企。