上周美股三大指数均录得跌幅，道指累跌 0.93%，标普 500 累跌 1.55%，纳指跌 2.9%。本周市场将迎来 Alphabet、特斯拉、英特尔等多家科技巨头财报发布 。

作者 |   黄君芝

刚刚过去的一周，市场行情动荡，中东战火重燃，看似不可撼动的半导体行业也遭遇了大幅抛售。

截至上周五收盘，美股三大指数上周均录得跌幅，道指累跌 0.93%，标普 500 指数累跌 1.55%，纳指跌幅最大，累计下跌 2.9%。本周，投资者将迎来又一个繁忙的五天， 其中最引人注目的是七大巨头 Alphabet 和特斯拉将于周三发布的财报。

作为全球第三大上市公司，同时也是美国 AI 基础设施投资规模最大的 " 超级云服务商 " 之一，Alphabet 不仅代表着互联网广告行业景气度，更被视为 AI 资本开支风向标。分析指出，相比盈利本身，市场更加关注 Alphabet 管理层对于未来 AI 资本支出的最新指引。

Hennion & Walsh Asset Management 首席投资官 Kevin Mahn 表示， 如果 Alphabet 释放任何削减 AI 投资预算的信号，都可能在整个 AI 产业链引发连锁反应，会对 AI 交易产生严重冲击。

除此之外，投资者还将关注周四英特尔的报告 ——这是对芯片交易的一次评估，以及 GE Vernova 和霍尼韦尔的报告，这些报告应该能让投资者了解工业和电力需求方面的业务情况。

对投资者而言， 周三科技巨头 IBM 的业绩报告也至关重要， 此前该公司首席执行官 Arvind Krishna 发表了一封措辞悲观的信，导致股价大幅下跌。

此外，AT&T、T-Mobile 和 Verizon 的报告将为投资者提供电信行业状况的参考，尤其是在 SpaceX 进入市场之后，这些报告可能会特别引人关注。

大型科技公司需要带来 " 可衡量的回报 "

自 6 月 22 日以来，全球芯片股暴跌已抹去了超过 3 万亿美元的市值，其中大部分资金流入了 " 七巨头 "（指美国科技巨头）。本周，这种轮动将受到双方的重大考验：七巨头 Alphabet 和特斯拉将发布最新财报，芯片巨头英特尔也将发布财报。

Capital.com 分析师 Daniela Hathorn 表示： " 投资者将密切关注盈利是否能够支撑高估值，以及最近的回调是否会演变成更广泛的调整，或者仅仅是人工智能驱动的上涨行情的暂停。"

2026 年第一季度半导体销售额同比增长 79%，高于 2025 年第四季度的 38%。法国巴黎银行预计第二季度销售额将增长 132%。

法国巴黎银行分析师表示，对于大型科技公司而言，排名前五的超大规模数据中心运营商——微软、Alphabet、亚马逊、Meta 和甲骨文——的数据中心资本支出预计将在 2026 年同比增长 79% 至 64 40 亿美元，并在 2027 年同比增长 18% 至 7590 亿美元。

LPL Financial 首席股票策略师 Jeff Buchbinder 表示， 最关键的问题是，所有这些支出是否能带来合理的投资回报。如今，仅仅投入资金已经不够了——投资者希望看到实际成果。

" 人工智能正在进入一个新阶段。市场定价的重点正在从承诺转向执行，" Buchbinder 在一份报告中写道。他表示，近期半导体行业的回调应该向投资者表明，这种转变已经开始。