中国电建是全球最大电力工程承包商，7 月 19 日 A 股收盘价 4.71，最新市净率 PB 为 0.55，处于近 10 年来 0.2% 的极低水平（该时间段内 PB 区间约为 0.5 至 2.1）；最新市盈率 PETTM 为 8.69，处于近 10 年来 30.0% 的一般水平；最新市销率 PSTTM 为 0.13，处于近 10 年来 0.5% 的极低水平。

2026 年 7 月 19 日，从公司概况，财务状况，行业竞争力，估值水平几个方面对中国电建做一次公开存档。

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一、公司概况：

中国电建是国资委直属的 中国电力建设集团 所控股的上市公司，是全球清洁能源和水利水电建设龙头。

公司业务涉及工程承包与勘测设计，电力投资与运营等，其在 2023 年通过资产重组置换实现了对地产业务的剥离。

公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，于 2011 年在上海上市，公司曾用名 " 中国水电 "。

中国电建属于沪深 300 和中证 A500 指数成分股。

二、财务状况：

根据 2025 年财报，2025 年全年营收 6462 亿，同比增长 1.81%；归母净利润 100.1 亿，同比下降 16.75%；扣非净利润 84.23 亿，同比下降 24.10%。

26 年一季报营收微涨，利润继续下滑。

25 年净资产收益率 ROE 6.40%，同比下降 21.38%；销售净利率 2.03%，同比下降 18.68%。

最新资产负债率为 79.77%，流动比率为 0.91，速动比率为 0.88，债务风险需要关注。最新期末现金及现金等价物余额 1104 亿，当前总市值 811.35 亿。

最新股息率约 2.2%，2025 年拟派现总额 18.18 亿，股利支付率 18.16%。

三、行业竞争力：

中国电建是全球最大电力工程承包商，连续 11 年保持全球第一。在水利水电建设方面其具有垄断地位，承担了国内 80% 以上的大中型水电站和抽水蓄能电站的规划设计任务。

四、估值水平：

中国电建 7 月 19 日 A 股收盘价 4.71，最新市净率 PB 为 0.55，处于近 10 年来 0.2% 的极低水平（该时间段内 PB 区间约为 0.5 至 2.1）；最新市盈率 PETTM 为 8.69，处于近 10 年来 30.0% 的一般水平；最新市销率 PSTTM 为 0.13，处于近 10 年来 0.5% 的极低水平。

五、估值计算非公开内容：

我将最近 10 年中市净率 / 市盈率处于 0% 10% 50% 80% 分位时的估值定义为 史低 便宜 正常 泡沫估值（市净率通常最为稳定，市盈率很容易失真，失真则以相对稳定的市销率替代）。

部分时期疯狂炒作导致的过高估值数据会被剔除，但一些极低估值数据仍会保留（提醒风险），实际结果偏保守。

估值水平和估值计算两部分采用的并非完全一样的加权统计算法，绝对值可能略有差异但不影响对是否低估的判断，所有标的计算均遵循同一套逻辑。

根据统计计算，0% 分位时的市净率 / 市销率为 **/**，计算 4.71 ÷ 0.55/0.13 × **/**=**/**

10% 分位时的市净率 / 市销率为 **/**，计算易得

50% 分位时的市净率 / 市销率为 **/**，计算易得

80% 分位时的市净率 / 市销率为 **/**，计算易得

公式：当前价除以当前估值再乘以待选估值。（计算时因为精确到特定小数点需要四舍五入，反复套用计算后数据会和 K 线极值出现轻微误差。若后续多次分红除权也会出现误差。）

股市作为一个典型的混沌系统，不可能出现对某标的的精准预测，估值数据仅做参考，可自行浮动选取。

为什么基本面正常的低估值股票最后都会涨？

本人知乎文章 https://zhuanlan.zhihu.com/p/2029671654024914140

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