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在 2026 年国产算力从 " 规模竞赛 " 走向 " 效率竞赛 " 的当下，商汤科技、范式智能与是石科技展现出了三种截然不同的商业逻辑与发展姿态。

1. 商汤科技：重装上阵的 " 马拉松选手 "

跑姿特征：负重前行，底盘极稳，后程爆发力惊人

商汤科技走的是 " 重资产 + 全栈闭环 " 的路线。它像一位在马拉松前半程背着几十斤沙袋爬坡的选手，其 " 负重 " 来自于自建的大规模 AIDC 智算中心（如临港 AIDC）以及庞大的研发团队。

•   核心壁垒： 依托 4.8 万 P 的总算力规模，商汤通过 "PD 分离异构推理架构 "，将不同架构的国产芯片各尽其长，把模型算力利用率（MFU）提升了 85% 至 152%。

•   商业逻辑： 作为 "Token 工厂 "，商汤不仅卖算力，还向交付视频生成、行业智能体等完整业务结果转型。

•   长期潜力： 虽然重资产投入带来了前期的折旧压力，但一旦熬过投入期，其规模效应和极低的边际成本将形成极高的护城河，具备极强的长跑潜能。

2. 范式智能：灵活穿插的 " 短跑选手 "

跑姿特征：轻装上阵，转身极快，爆发力与增速惊人

范式智能走的是 " 轻量级 AI 基础设施 + 生态适配 " 的路线。它不执着于自己修路，而是做高效的 " 交通调度系统 "。

•   核心壁垒： 凭借 HAMi vGPU 技术，范式实现了算力的细粒度切分，将 GPU 实际利用率大幅提升至 70%-90%；同时其 " 信创模盒 " 已沉淀超 20 万组 " 模型 × 芯片 " 适配组合，解决了国产算力 " 用不起来 " 的痛点。

•   商业逻辑： 依托云原生平台盘活存量算力，2026 年上半年 API 业务收入暴增 860.8%，成功实现扭亏为盈。

•   短期优势： 这种轻资产、重交付的模式让它在风口来临时阻力极小，能够迅速接下大单，在当前的 " 百米冲刺 " 阶段展现出极强的爆发力和营收增速。

3. 是石科技：专注内功的 " 技术流跑者 "

跑姿特征：不拼装备拼技巧，死磕底层效率，以柔克刚

作为第三方 AI Infra（基础设施）公司，是石科技的跑姿最为独特。它既不像商汤那样重金建厂，也不像范式那样主打平台订阅，而是专注于端到端的全栈算力调优。

•   核心壁垒： 是石科技发布的 " 拓元（Vectron）" 系统，致力于从底层算子库、推理框架到异构集群调度的全链路优化。它兼容了昇腾、昆仑芯等 10 余种国产芯片，通过任务自适应优化和 KV Cache 压缩等技术，打破跨地域、多芯片的算力孤岛。

•   商业逻辑： 它的核心卖点是 " 效率即价值 "。通过软件栈的兼容与调优，帮助企业在不增加硬件的前提下大幅降低大模型推理成本，让算力从 " 点亮 " 变成 " 跑满 "。

•   生态定位： 它是算力赛道上的 " 战术教练 "，通过极致的算法优化，在巨头林立的市场中找到了属于自己的高价值生态位。

总结：

在这场国产算力的突围战中，商汤科技以 " 重 " 破局，赌的是未来的规模壁垒；范式智能以 " 快 " 制胜，赢在当下的生态适配与爆发力；而是石科技则以 " 专 " 立足，靠底层调优技术吃透了效率红利。这三种跑姿没有绝对的优劣，共同推动了中国 AI 基础设施的繁荣。

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