河北山西清理储能项目，国内挤泡沫，海外抢订单成出路。

预见能源了解到，河北省发改委一纸公示，储能圈炸了锅。

85 个独立储能项目被集中处置，69 个延期至 2027 年 1 月 31 日前开工，16 个直接取消建设计划。处置总规模 11.66GW/37.71GWh。公示期只有三天，8 月 20 日到 22 日，直接快刀斩乱麻，不给任何斡旋空间。

河北不是个例。今年一季度，山西第五轮储能项目库调整，单轮清退 31 个项目、规模 605 万千瓦。累计算下来，山西已经做了 5 轮调整，入库 556 个项目，出库 222 个，释放容量超 25GW/76GWh。

一个省，出库 222 个项目。这数字放在两年前，没人敢信。

过去五年，中国新型储能装机规模从 300 万千瓦冲到 1.53 亿千瓦，暴涨 50 倍。但繁荣底下全是泡沫。山西项目库总储备 173.49GWh，实际落地率不足 15%，真实并网率甚至低于 10%。173GWh 的纸面规划堆在一起，够装满几百个电站，真正跑起来的连零头都不到。

储能怎么就成了 " 纸上富贵 "？答案就四个字：圈而不建。

抢到就是赚到

谁还管能不能开工

" 抢指标占坑 "，过去几年储能行业心照不宣的玩法。企业以极低成本甚至免费拿地，抢占项目指标，拿到备案后并不急于开工。等什么？等锂价下跌降成本，等更好的政策窗口，或者干脆囤积资源待价而沽、找下家接盘。一个百亿元级储能项目落地，能迅速吸引上下游配套企业扎堆，转化为可观的工业产值和税收。地方为了招商，对项目落地时限放得松，" 重签约、轻落地 "" 重备案、轻开工 " 屡见不鲜。

大量 " 三无 " 企业——无资金实力、无电力开发经验、无专业运维能力，蜂拥而入。它们不投资、不开工，只囤指标、炒路条。电网变电站接入间隔极其稀缺，被这些空壳项目占住，真正有实力的企业反而拿不到资源、接不上网。

劣币驱逐良币，在这行业上演得淋漓尽致。

山西的应对堪称 " 休克疗法 "。大规模清退，倒逼真开工。2026 年 9 月 1 日起，入库项目 6 个月内必须实质性开工，12 个月内必须建成并网。延期可以，但门槛极高——入统固定资产投资不低于 30%，电化学储能最多延 6 个月，逾期直接出库。入库后 5 年内不得擅自转让项目，从源头堵死炒路条的通道。

河北更狠，9 个月实质性开工、15 个月并网，逾期失去容量电价支持资格，清单外项目不得给予容量电价。一句话：不干活，别想拿补贴。

这套组合拳打下来，储能项目库从一个 " 纸面繁荣的数字游戏 "，变成了 " 不进则退的生死场 "。

赚了吆喝赔了本

龙头也扛不住

项目被清理，根子上就一个原因——算不过账。

早期储能项目的投资测算，大多建立在理想化的峰谷价差和高频调用上。等真干起来，电力现货市场全面铺开，独立储能普遍采用 " 容量 + 现货 " 收益模式，容量电价只能覆盖收益需求的 10% 到 40%，现货市场平均充放电价差又偏低，多数地区连盈亏平衡点都摸不到。

企业盈利焦虑导致普遍观望——等政策、等电价、等行情。

户储赛道更撕裂。思格新能源上半年收入 98.74 亿元，同比增长 261.2%，净利润 24.28 亿元，同比增长 201%，成绩相当亮眼。同一赛道，艾罗能源收入 31.54 亿元，同比增长 74.59%，净利润却从上年同期的 1.42 亿元转为亏损 3513 万元。

部分企业增收不增利，甚至增收转亏，这不是个别现象，是行业病灶。

远景高级副总裁田庆军曾表示：今年储能电芯规划扩产已超 800GWh，年底建成产能约 1.2 到 1.5TWh，规划总产能超 2TWh，" 这已经远远超越了全球市场的真实需求 "。电芯生产需要连续性，一旦产能过剩，企业为生存必然打价格战。

储能电芯规划产能过剩率超 300%。这不是预警，是警报。

监管部门已经出手。据财联社消息，相关部门正全面摸排现有及规划中的产能底数，对尚处规划阶段、未正式开工的项目暂缓推进。" 十五五 " 期间，储能产能新建项目或将 " 从提速转为从严 "。

海外成了唯一的活路

国内 " 挤泡沫 "，海外却在疯狂抢货。

2026 年上半年，中国企业拿下超过 300 个海外储能订单，总容量超 288.69GWh。仅 6 月一个月，公开签约容量就达到 125.1GWh。上半年有接近一半的储能系统订单容量，是在最后一个月集中落地的。

7 月，比亚迪与阿联酋能源巨头 Masdar 签署 11.275GWh 储能合同，为阿布扎比 RTC 项目提供储能系统。这一笔订单占 7 月中国企业海外储能订单容量的近三成。RTC 项目规划 5.2GW 光伏和 19GWh 储能，目标向电网持续稳定输出 1GW 清洁电力，总投资约 61 亿美元。

储能在这一项目中承担的已经不是调峰调频，而是把波动性光伏电力转化成接近传统基荷电源的可调度电力。

宁德时代 7 月与荷兰 Alfen 签署 5GWh 钠离子储能合作备忘录，又与 Solarpro 签署 2GWh 钠电储能合作协议。中国企业正在把下一代电池技术首先放到海外高价值市场验证。

思格新能源上半年拿下 10 个海外储能订单、25.7GWh，排名第一。这家 2021 年成立的公司，4 月在港交所上市首日市值突破 1600 亿港元。楚能新能源 40 天内签下 74GWh 订单。2026 年上半年，头部前五家企业拿走近六成市场。

欧洲订单 104.27GWh，亚洲 64.72GWh，大洋洲 32.91GWh。中东非地区超 40GWh，同比增长 17%。

海外成了储能行业唯一的增量出口。

但 288.69GWh 是签约容量，不是当期出货，更不等同于当期收入。框架协议、优先供应协议与正式采购合同的履约确定性完全不同。这些订单更适合被理解为锁定的项目储备，而非已经兑现的经营业绩。

更大的挑战在后面。欧洲、美国、澳大利亚等成熟市场，项目重视合规、融资、并网能力和全生命周期收益。中东、南亚等新兴市场，偏好大容量、快速交付和一体化解决方案。过去靠一套产品打天下的玩法行不通了。真正的难题已经变成：用不同的系统架构、商务模式和本地团队，适配差异巨大的电力市场。

6 月 9 日，全国首单储能机构间 REITs 在上交所挂牌，底层资产是甘肃酒泉 200MW/800MWh 电网侧独立储能电站，发行规模 4.51 亿元。储能资产终于有了标准化的资本退出通道。

资本市场的逻辑也在变。思格新能源 IPO 超额认购 1102 倍，星辰新能完成近 5 亿元第三轮融资并开启 Pre-IPO。窗口开了，但不是所有人都能过。

河北被取消的 16 个项目中，多个全钒液流电池项目在列——初始投资过高、内部收益率不达要求，企业建设意愿不足。

技术路线本身没问题，问题是算不过账。

储能行业正站在十字路口。国内在 " 挤泡沫 "，海外在 " 抢订单 "，中间夹着的企业有的上市暴涨，有的增收转亏。173GWh 的纸面繁荣正在被戳破，2TWh 的规划产能还在路上。

这场清洗远没结束。

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