快科技 9 月 8 日消息，据雷峰网报道，蔚来创始人、董事长李斌在 9 月 3 日的媒体沟通会上披露，蔚来品牌二季度平均成交价达 40.6 万元，7 月进一步提升至 43.46 万元，全面超越 BBA 同期的平均成交价，比奥迪高出约 18 万元，较宝马高出约七八万元，较奔驰高出数万元。李斌认为，这意味着用户越来越认可蔚来品牌。

蔚来财报显示，2026 年上半年累计交付 19.11 万辆，同比增长 67.4%；实现营收 576.7 亿元，同比增长 85.8%；毛利总额 107.7 亿元，同比增长 282.2%；综合毛利率达 18.7%，同比提升约 10 个百分点。

二季度经营利润 2.07 亿元，连续第三个季度盈利。营收增速跑赢销量，毛利增速跑赢营收，在行业下行期交出了一份反常识的财报。

对比行业整体表现，乘联会数据显示今年上半年乘用车零售量同比下降 20.2%，整车制造利润率仅约 1.5%，同比近乎腰斩，按单车均价 20.2 万元折算单车净利润不足 3000 元。蔚来在销量、营收、毛利率三个维度均逆势增长，且上半年营收已进入中国自主品牌前三。

不过，蔚来连续三个季度经营利润转正采用的是 Non-GAAP 口径，剔除了股权激励等非现金项目，利润数字是否足够 " 硬 " 仍存在讨论空间。

李斌回应称，判断一家公司的经营质量更应该看经营利润，而非被利息、投资收益等非经营因素干扰的 GAAP 净利润。蔚来对长鑫等项目的投资确实会改善 GAAP 利润，但这不能代表汽车主业本身的经营能力。

在成本端，蔚来正面临一个反常识现象。李斌提出 " 规模不经济 " 概念：AI 行业处于不计成本投入阶段，对内存等资源需求庞大，汽车企业的需求一旦起来，直接与 AIDC（人工智能数据中心）行业形成资源竞争。

" 你要得少一点，人家还可以给你打折；你要得多了，对不起，价格反而上去了。"

二季度蔚来单车成本较去年底上涨 1.4 万元，按当季销量计算，一个季度凭空多出约 15 亿元成本。李斌拆解成本结构称，内存涨价贡献约 1 万元，电池涨价约 3000 至 4000 元，铜、铝等材料价格上涨也带来压力，内存是这轮成本上涨最大的因素。

他预计下半年单车成本还将增加 2000 至 3000 元，累计涨幅达 1.6 万至 1.7 万元，且 " 这些是没有谈判空间的，完全无法谈判 "。

在严峻的成本环境下，蔚来仍选择不主动降价。李斌表示，内部以毛利总额最大化、EBIT 最大化为核心做量价关系测算，单纯通过价格做文章意义不大，降几万元会直接破坏成本结构和毛利。下半年有望保持与二季度接近的毛利率水平，前提是价格不乱动。