依托中科院自动化所顶尖科研团队，深耕企业级决策智能赛道多年，" 决策大模型第一股 " 中科闻歌 6 月 26 日在港交所上市，意味着这家被誉为 " 中国版 Palantir" 将开启产业化扩张新阶段。公司本次 IPO 发行价 60.7 港元，成为港股 18C 特专科技板块又一 AI 核心标的。中科闻歌 26 日开盘大涨 81.22%，总市值 190 亿港元。
深圳报业集团旗下的一本基金是中科闻歌 D 轮融资的战略领投方，目前持有中科闻歌 2.09% 的股份。据悉，深圳报业集团副总经理朱永峰参加了中科闻歌的上市仪式。展望未来，深圳报业集团将通过一本基金在股权投资上不断突破，持续推进 " 传媒 + 资本 " 战略布局。
深圳报业集团副总经理朱永峰（中）出席上市仪式
多年深耕铸就决策智能龙头
中科闻歌 2017 年 3 月由中科院自动化研究所王磊、罗引、曾大军三位 AI 领域资深科学家联合创办，承载中科院科技成果转化使命，聚焦复杂数据分析与 AI 辅助决策赛道，区别于通用对话类大模型企业，走出 " 行业深度 + 推理决策 " 差异化路线。
截至招股书披露数据，公司已服务超 650 家政企客户，覆盖公共服务、传媒与通信、商企等领域，以数字孪生、多智能体推演技术解决传统系统无法处理的动态、开放型决策难题，其相关系统已在政务、金融、能源、媒体等高复杂度场景实现规模化应用，并获得多家产业与国资背景基金的长期支持。
中科闻歌最近几年营收快速增长。财务数据显示，2023 年 ~2025 年，公司营收由 2.497 亿元增长至 4.053 亿元，三年复合增速 27.4%；公司毛利率也持续攀升，从 44.0% 提升至 51.2%，产品规模化落地带来成本持续优化。公司收入结构均衡，公共服务、传媒与通信、商企三大板块协同增长，标杆客户收入占比逐年下降，客户结构持续多元化，抗周期能力增强。
作为技术驱动型特专科技企业，中科闻歌始终将研发作为核心护城河，持续高额投入夯实底层技术能力。2023 年 ~2025 年，公司研发费用分别达 1.795 亿元、1.31 亿元、1.875 亿元，三年累计研发投入约 5 亿元。
虽然现阶段因高额研发投入，中科闻歌持续录得净亏损，但公司现金流储备充足，叠加本次上市募资补充研发与拓客资金，管理层明确盈利路径：深耕垂直行业、迭代模型产品、释放规模效应、拓展海内外市场，逐步实现盈亏平衡。
人员层面，截至 2025 年末，公司研发团队 250 人，占全体员工 43.9%，其中硕博人才 66 名，汇聚 30 余名资深 AI 科学家，三位创始人均为人工智能、社会计算、多智能体领域权威专家，核心研发人员平均行业从业年限超 10 年。
中国版Palantir 的独特定位
从资本市场角度看，作为国内稀缺的、拥有深厚学术与技术背景的 " 大数据与 AI" 领军企业，中科闻歌 " 中国版 Palantir" 的独特定位吸引了市场的广泛关注。在 Palantir 市值突破 3000 亿美元的全球背景下，这家承载中科院基因的 AI 企业，能否在港股讲好中国版决策智能故事备受关注。
据悉，Palantir 是一家被无数散户称为关乎美国国运的神秘硅谷企业。虽然成立时间和 Meta、特斯拉差不多，但几乎不怎么在普通人生活中出现。据外媒报道，Palantir 的系统被认为在追踪本 · 拉登的过程中发挥了关键作用。在马克 · 鲍登那本描述抓捕本拉登始末的《终结》一书中，他将 Palantir 描述为 " 名副其实的杀手级应用 "。
中科院系背景、国家级重大项目经验、国资和产业资本加持，都让中科闻歌更容易进入高门槛市场。公司 IPO 前完成 10 轮融资，投后估值约 40.46 亿元，股东包括国开制造业转型升级基金、中国互联网投资基金、深报一本基金、央视融媒体产业投资基金、深创投、中科创星等。这个股东结构，天然服务于政企市场拓展。
值得注意的是，中科闻歌在 AI4S（AI for Science）方向也建立了自身的技术积累。
公司是中国科学院 " 磐石 "（ScienceOne）科学基础大模型的重要参与方之一。磐石基于异构混合专家架构（MoE），融合通用智能与专业科学知识，具备对波、谱、场等多模态科学数据的理解与建模能力，已在材料、医学、天文等领域展现应用价值。
中科闻歌依托全栈自研的 AI 技术体系，打造了以三大核心组件构成的 DIOS 操作系统。雅意提供模型底座，DIOS 承担企业级大模型平台能力，Decitron 则把复杂问题推向 " 可推演、可判断、可执行 " 的决策层。公司提出的 DOMA 架构，也就是数据、本体、模型、智能体，核心就在 " 本体 " 层。通用模型最容易犯的错，是不懂业务规则；本体层的价值，是把行业知识、组织流程和决策逻辑先结构化，再交给模型调用。
政企客户并不缺系统，缺的是系统之间的理解能力和决策能力，而这恰恰是中科闻歌的优势所在。
深报一本布局" 媒体 +AI" 融合
根据灼识咨询行业报告，中科闻歌在细分赛道具备绝对领先优势：一方面，企业级大模型驱动决策智能服务市场，按收入计算，公司 2025 年占市场份额 10.2%，位居全国第一；该赛道预计 2025 年 ~2030 年复合增速 57.2%，远超企业级大模型市场的增速，成长空间广阔。另一方面，公司在 2025 年国内企业级大模型市场中排名第八，市场份额为 2.2%，与互联网、ICT 头部企业同台竞争。
深圳报业集团副总经理朱永峰、总监李辉和深报一本投资团队
招股书显示，IPO 前中科闻歌完成十轮融资，股东阵容覆盖国开基金、中网投、央视融媒体等国家级产业基金，同时地方产业资本深度布局，深圳报业集团旗下的深报一本基金也是重要战略投资方。
据悉，在 2021 年 D 轮融资中，深报一本基金作为领投方，布局中科闻歌，同轮投资者还有招商银行旗下招银国际、兴业银行旗下兴业国信资管、新媒股份旗下南新创投以及华盖资本等。IPO 后，深报一本持股比例约 2.09%，是重要媒体产业资本股东。
深报一本此次投资具备双重战略价值：其一，产业协同高度匹配。深圳报业深耕传媒赛道，而中科闻歌全媒体智能、内容研判、舆情分析、融媒运营产品是国内头部落地方案，双方可实现媒体 AI 技术与主流媒体场景双向赋能。其二，深报一本布局 AI 数字经济前沿赛道，把握政企数字化转型红利。深圳报业依托产业投资平台切入企业级决策智能黄金赛道，提前布局大模型、数字治理高增长领域，实现传统媒体向数字科技产业延伸，打造媒体 +AI 融合样板。
深报一本基金自成立以来，依托深圳报业集团媒体资源优势与品牌影响力，成功塑造了兼具传媒基因与产业洞察力的 " 文化 + 科技 " 核心投资风格，走出了一条兼具传媒基因与产业洞察力的专业化发展道路。
截至目前，深报一本在管基金规模突破 20 亿元人民币，累计投资项目 20 多个，投资版图覆盖人工智能、信息技术、量子计算、机器人、文娱消费等赛道，深度聚焦硬科技领域。公司早期投资的摩尔线程、云天励飞、云从科技、易点天下等明星科技企业均已上市。
深圳商报 · 读创客户端记者 陈燕青
编辑 吴怡漪 责编 黎莉 校审 谭录岗
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