2026 年半年报披露季，券商用一份份亮眼的业绩预告点燃了市场情绪。财通证券预计上半年归母净利润同比增长 70%~80%，中金公司增幅达 78%~90%，招商证券更是翻倍，而国泰海通则将迎来史上最强半年度业绩，净利润站上 200 亿元大关。数字之外，一个共同的标签浮出水面：它们早已深扎科创板，成为科创投资链条上的核心玩家。如今，长鑫科技 IPO 敲钟在即，又一批券商已经提前站在了 " 吃肉 " 的 C 位。

科创综指一路飙升，券商浮盈水涨船高

过去，券商赚钱主要依靠经纪佣金、债券投资、保荐承销和融资利息这 " 四大台柱 "。但在 2026 年上半年科技资产一枝独秀的市况下，持仓的科创股票账面浮盈暴涨，成为业绩翻倍的 " 隐形发动机 "，其威力甚至超越传统业务。

最先兑现的，是科创板跟投带来的 " 看得见的钱 "。作为科创板的特色机制，跟投要求保荐券商以自有资金认购 IPO 发行规模的 2%~5%，并锁定 24 个月。这一制度将券商与发行企业的利益紧密捆绑。上半年，科创综指累计上涨 53.99%，科创 50 指数涨幅更是达到 64.25%，将券商跟投浮盈推至近年来最高点。年内浮盈规模排名前三的标的——联讯仪器、臻宝科技、盛合晶微，分别贡献了 16 亿元、8.4 亿元和 8.2 亿元的账面收益；摩尔线程、沐曦股份、西安奕材等半导体项目，也为保荐机构带来了超过 5 亿元的浮盈。显然，半导体才是这轮浮盈浪潮的最大推手。

除了跟投，一级市场的股权投资更是隐藏在水下的 " 大鱼 "。以国泰海通参与的大普微为例，2026 年 4 月大普微登陆创业板，首日暴涨超 400%，市值突破千亿元。国泰海通不仅间接持有大普微 0.86% 股权，其持股 10% 的中比基金也持有大普微 1.03% 股权。按 7 月 10 日收盘价穿透测算，国泰海通对应持股市值已超 20 亿元。虽然这 20 多亿目前仍属 " 纸面富贵 "，需扣除流动性折扣与税费，但也折射出券商在一级市场布局的厚度。

长鑫科技登场，受益最大券商浮出水面

业绩预告只是冰山一角，更大的弹性埋藏在尚未变现的持仓里。整个 7 月，A 股最受瞩目的事件当属长鑫科技的 IPO。市场分析人士普遍预测，其上市后市值有望冲击 2 万亿至 3 万亿元，甚至可能跻身 A 股市值最高公司的竞争行列。而早已悄然布局的券商，即将迎来丰收时刻。

谁受益最大？答案清晰可见——招商证券。公开信息显示，招商证券间接持有长鑫科技约 0.84% 的股份，是持股规模最大的券商机构。以 3 万亿元估值测算，其持股市值约 226.46 亿元，即便扣除 15% 的流动性折扣，期末账面价值仍高达约 192.49 亿元。这一数字甚至接近招商证券上半年预计净利润的 2 倍，弹性之大可见一斑。

紧随其后的是国泰海通。穿透后，国泰海通间接持有长鑫科技约 5712.59 万股，按前述估值对应市值约 25.63 亿元，同样是一笔可观的潜在收益。中金公司虽未大规模直接持有长鑫科技，但其在一级市场布局了燧原科技、蓝箭航天、信诺维、深之蓝、腾盾科创等一批科创板 IPO 排队项目，潜在收益约 6 亿元，也将在后续逐步兑现。

更庞大的 " 储备粮仓 " 还在后头。除了长鑫科技，招商证券手中还握着微容科技、国仪量子等 Pre-IPO 项目；国泰海通参股的燧原科技、中科宇航、兆芯集成、微容科技、北京通美等多家公司也在科创板排队，仅这批项目的潜在收益合计就有近 111 亿元。如果再将信息披露不够充分或暂难精确估值的项目纳入，头部券商在科创板上的 " 待入账资产 " 仍有进一步上修的空间。

结语：重资本业务的 " 科技锚 "

非银分析师们几乎达成共识——券商业绩高增已是大概率事件。底气一方面来自市场交投活跃、经纪收入稳增，另一方面更关键的是投资收益这一 " 大头 " 强势回暖。从 2026 年的业绩预告中可以清晰地看到一个务实方向：券商的重资本业务，与其分散撒网，不如聚焦那些能穿越周期、具备长期资产厚度的科技产业链。而即将上市的长鑫科技，正以数千亿级的市值增量，宣告了 " 科创券商 " 时代的全面到来——招商证券、国泰海通和中金公司，已然成为这一轮盛宴中分到最大蛋糕的先行者。