2026-07-20 20:11:54 和讯信息 张运龙（和讯）

高开之后是反弹还是反转，今天市场到底发生了什么？和讯信息张运龙分析，今天早上市场的高开呢给了所有人一个惊喜，三大指数是集体高开一度，盘中是有很多公司出现了普涨的状态，早上高开放量普涨，这三个词呢叠加在一起出现的时候，啊确实是让很多人兴奋，但是盘中的冲高回落再冲高再回落，也确实很搞人的心态。啊好的一点是什么？呢收盘他勉强收红，收了个螺旋桨的 k 线形态，市场稍微比上周五呢放量 460 多个亿，那么这到底是下跌结束的信号还是一次技术性反弹？我们用一分钟的时间给大家做一些详细的梳理，啊大家呢记得收藏点赞关注，哈那么今天为什么高开？今天的高开也不是无缘无故的，因为在上周末利好是集中式出现的。

第一国家队增持，7 月 19 日晚间国新和诚通同时宣布增持 A 股，国新已使用超 500 亿元，诚通累计买入近百亿。第二就是 ETF 史诗级净流入，近一周全市场 ETF 合计净流入入 2200 多个亿，其中宽基 ETF 净流入 1500 多个亿，单周净流入刷新近一年的记录。第三呢就是头部的私募也集体发生集体自购。第四呢就是长新打新的资金，呢今天解冻万亿流动性呢得到了一个释放，500 亿加 100 亿加 2200 多亿，光是这三个数字啊就已经超过了很多人的想象。这不是喊话，他是真金白银的在买利好讲完了，但反弹能不能变成反转？我们呢还需要看三个东西，那么我们接着继续跟大家深度的讲一讲反弹。啊关于反弹呢我们也从三个维度来讲，首先从领涨结构上来看，谁在涨？今天上午高开的时候领涨的是什么？科技方向的半导体、cpo 存储、芯片、PCB，这全是上周五跌的最惨的方向，啊虽然最终并没有延续拉起来，同时啊电力板块呢全线爆发，个股上演涨停潮，煤炭、石油、白酒等板块呢涨幅居前，市场现在也是科技加能源两条腿在走，这说明资金不是单纯的抄底超跌方向的，而是在做结构性的回补，这是一个比较好的迹象。其次我们从成交量的维度上来看，啊量能能不能跟得上？今天市场截止收盘呢相对上一个交易日放量的 460 多个亿，放量上涨说明有增量资金在进场，缩量上涨是虚涨，放量上涨呢才是真涨。

今天的量能成色啊相对来讲还是比较不错的。最后啊我们来看看市场的核心力量，就是机构们都是怎么看的？中金公司表示年内二次买点或许已经到来，中国银河呢也表示市场已经具备企稳反弹的条件，华泰证券也同时表示市场情绪已回落至历史低位，若有催化短期反弹概率呢比较大，中信建投也表示市场不具备直接走熊的条件调整，反而提供了逢低布局的窗口，招商证券同时也表示恐慌盘正集中释放，进一步下行的空间呢极其有限。从中金的二次买点到银河的企稳反弹，从华泰的历史低位到招商的下行空间有限，主流机构呢都集体看多，这种一致性啊在近期是比较少见的。那么市场到底是反弹还是反转？我们在这里跟大家分享三种假设，第一，短期先看反弹，今天的上涨有周末利好以及超跌反弹的双重驱动，但一轮行情真正的反转啊往往需要更长时间和周期的确认，一天的反弹啊还不足以改变趋势。第二呢就是中期看企稳，市场企稳呢不等于立刻就会大涨，更可能是急跌阶段呢已经过去了，但是市场大概率还要在这个位置再磨一磨。

然后第三就是长期看反转，但是看反转的话也需要前提条件，第一就是市场需要持续的放量，成交量呢要持续维持在 2.5 万亿以上。第二点呢就是科技主线延续并且持续走强。第三点呢就是外部的环境开始企稳，全球的科技股企稳，这些条件要一一满足，如果这些条件都满足的话，那这波呢就不是反弹，而是中期底部的确认，但是反转呢他也不是一天就走出来的，当下的我们耐心呢比什么都重要，那么作为散户的我们应该怎么办？相对来讲比较稳健一些。第一，不要倒在黎明前，中国银河说的很清楚，啊本轮下跌呢属于良性的技术性调整，当前市场已具备企稳反弹的条件。第二不要追高等回踩高开后追涨的风险比较大，等回踩确认等量能持续再动手呢也不迟。第三要看业绩聚焦，业绩中报预喜集中在 AI 算力、存储、光通信等领域，有真实业绩支撑的公司，大概率可能或许会在震荡中呢走出来。高开是信号，持续放量是确认，业绩验证呢是底气反弹还是反转，市场需要时间给出答案，从国家队的 500 亿到 ETF 的 2200 多亿左右，从中金的二次买点到银河的企稳反弹，越来越多的信号呢指向了同一个结论，最恐慌的时刻呢可能真的过去了，但是过去不等于立刻就起飞，保持耐心等待确认。

（责任编辑：王刚 HF004）

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