｜2026 年 8 月 21 日    星期五｜

NO.1 恒大许家印一审被判处无期徒刑

8 月 20 日，广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司（以下简称 " 恒大集团 "）、被告单位恒大地产集团有限公司（以下简称 " 恒大地产 "）、被告人许家印案进行一审公开宣判。对恒大集团数罪并罚，判处罚金 88.2 亿元；对恒大地产判处罚金 70 亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。

点评：本次宣判释放了房地产行业强监管的明确信号。该案警示房企，高杠杆无序扩张、财务违法将面临严厉刑事追责，不存在法外特权。判决也为后续债务处置、风险化解提供司法基础。

NO.2 上海调整二套房贷最低首付比例

8 月 20 日，中国人民银行上海市分行联合国家金融监督管理总局上海监管局印发通知，调整上海商业性个人住房贷款政策：下调二套房商贷首付比例下限，外环外住房最低首付比例调至 15%，其余区域为 25%。文件要求银行在政策下限基础上，结合自身经营、客户风险合理确定实际首付比例，同时兼顾在途交易情况。该通知将于 2026 年 8 月 21 日起正式施行。

点评：上海实施差异化二套房贷新政，降低改善群体置业门槛，利好外围区域房源去化。政策仅划定下限，银行可结合风控自主确定实际首付比例，兼顾楼市激活与信贷风险防控。

NO.3 上海鼓励金融机构强化城市更新项目信贷支持

8 月 20 日，上海市政府办公厅发布《上海市城市更新和住房发展 " 十五五 " 规划》。规划提出，鼓励各类金融机构强化城市更新项目信贷支持，创新金融产品，完善住房金融政策。发挥城市房地产融资协调机制效能，推动 " 白名单 " 项目扩围增效。深化住房公积金制度改革，扩大公积金覆盖面与使用范围，推进长三角住房公积金一体化合作。同时加大居民住房消费金融支持，保障居民合理购房信贷需求。

点评：上海强化金融对地产与城市更新的支撑，扩大融资 " 白名单 " 覆盖，打通项目融资堵点。政策兼顾城市更新建设、居民合理住房需求，构建多维度住房金融保障体系，助力楼市平稳运行。

NO.4 恒隆地产授出 4824 万股股份期权

8 月 20 日，恒隆地产依据既有股份期权计划，向合资格参与者授出合计 4824 万股股份期权，行使价为每股 7.255 港元，与授出日收盘价持平。期权分三批分期归属行使。其中 810 万股授予执行董事，剩余 4014 万股授予普通员工。本次期权无附加表现目标，公司未提供财务资助，授出后计划剩余可授股份为 2.28 亿股。

点评：恒隆地产大规模授出股份期权，覆盖执行董事与普通员工，采用多批次分期归属模式，绑定核心人员长期服务。本次股权激励有助于稳固核心团队，但大额期权未来行权会带来股本稀释，后续需持续关注对公司股权与盈利带来的潜在影响。

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