近期，全球热轧型钢轧辊主流供应商江苏凯达重工股份有限公司（以下简称凯达重工）IPO 注册获通过，即将登陆北交所。招股书显示，凯达重工在 2024 年的型钢轧辊、辊环、辊轴产品在我国境内市场占有率约为 15.58%，客户包括宝武集团、山东钢铁、鞍钢集团等主流钢企；公司产品同时打入安米集团、浦项控股等国际知名钢企供应链，并已供货 2025 年全球钢铁产量排名前十钢铁公司中的八家。在报告期内（2023 年至 2025 年，下同），凯达重工的外销收入占比接近四成。

较强的技术研发实力奠定了凯达重工的市场领先地位，公司分别担任中国铸造协会轧辊分会轮值理事长单位、中国钢铁工业协会冶金设备分会副会长单位，主持起草或参与了多项行业标准和国家标准的制定或修订。面对我国钢铁行业向中高端转型、发展中经济体钢铁需求加速释放等市场机遇，叠加 IPO 募投项目对产能瓶颈的破解，凯达重工有望打开新的成长空间。

境内细分市场占有率约 15.58% 客户覆盖全球前十大钢企中的八家

凯达重工成立于 2007 年，主要从事轧辊、辊环等钢材轧制关键部件的研发、生产和销售，公司产品分为轧辊、辊环和辊轴三大类，其中轧辊产品收入占主营业务收入的比重超过八成，是公司的主要收入来源。按照产品用途划分，凯达重工的产品以热轧型钢轧辊为主，热轧棒线轧辊、板带轧辊为辅，能够为客户提供热轧型钢、棒线材和板带等钢材产线上各轧制工序所需轧辊、辊环的高度定制化解决方案。

钢材轧制是钢铁冶金工业中的核心环节，在这一环节过程中，通过旋转的轧辊对钢坯进行精细化压延轧制，实现连续塑性形变，最终形成符合特定物理形态要求的成品。因此，作为钢材轧制环节中不可或缺的核心工具，轧辊是决定轧机效率和轧材质量的重要部件，也被誉为 " 钢材之母 "。

经过多年发展，凭借优异的产品质量、及时的现场服务和高标准的全生命周期管理能力，凯达重工已积累起稳定的中高端客户资源，构筑起覆盖全球的优质客户网络。国内市场方面，公司已规模供货宝武集团、津西钢铁、山东钢铁、鞍钢集团、包钢股份等主流钢铁企业；报告期内，2023 年国内型钢产量排名前五的钢铁公司均为公司客户。海外市场方面，公司产品远销欧美、南亚、东南亚等地区，客户包括安米集团、EVRAZ、JSW、英国钢铁、浦项控股等国际知名钢铁企业。报告期内，公司已供货 2025 年全球钢铁产量排名前十钢铁公司中的八家。

2024 年度，凯达重工的型钢轧辊、辊环、辊轴产品在我国境内细分市场占有率约为 15.58%。公司也借此逐步确立了自身在全球轧辊行业，尤其是热轧型钢轧辊领域主流供应商的市场地位。

扎实的客户基础也支撑着公司业绩的持续稳健表现。报告期内，凯达重工分别实现营业收入 4.52 亿元、4.60 亿元和 4.77 亿元，逐年稳步增长；扣非后归母净利润分别为 6224.37 万元、5929.83 万元和 6965.03 万元。根据经会计师审核的盈利预测报告，凯达重工 2026 年度预计实现营业收入和扣非后归母净利润分别为 5.07 亿元和 7359.63 万元，分别同比增长 6.35% 和 5.67%，持续经营能力不断增强。

值得一提的是，目前 A 股市场尚无产品完全对标凯达重工的上市公司，这也显示出凯达重工作为未来 A 股标的的稀缺性。

多项产品指标高于国家标准  获评制造业单项冠军企业

市场领先地位的背后，是凯达重工多年积累的技术实力在支撑。经过多年的技术积累和创新，凯达重工已形成轧辊材质设计及精准配料技术、轧辊二次热处理技术和新型球化处理技术等一系列自主研发的核心技术，并在设计、铸造和热处理工艺等领域构筑起技术壁垒和知识产权保护体系。

凯达重工也将核心技术优势转换成了产品竞争优势。目前，公司已累计研发生产了近 70 种材质、上千种规格的轧辊产品，最大产品单重达到 50 吨，已成为热轧型钢轧辊领域产品种类较多的企业之一。不仅如此，公司还研发生产出高碳高强度石墨钢轧辊、加强型合金铸钢型钢精轧辊、高强度高硬度屈氏体球铁型钢精轧辊、大型模具钢粗轧辊等多项产品，其部分性能指标高于国家或行业标准。

凯达重工较强的研发实力背后，也有着一支高素质且具有丰富现场经验的专业技术研发团队。例如，作为凯达重工副总经理，同时也是核心技术人员的周国祥，曾在 2023 年被中国铸造协会轧辊分会认定为 " 首批轧辊技术专家 "。

凭借过硬的技术实力与产品质量，凯达重工先后获得国家专精特新 " 小巨人 " 企业、国家高新技术企业等多项认定，公司建有博士后科研工作站，公司研发中心被认定为江苏省企业技术中心和江苏省型钢轧辊工程技术研究中心。公司在 2024 年还凭借 " 热轧型钢轧辊、辊环 " 产品被工信部评为国家 " 制造业单项冠军企业 "。截至 2025 年末，公司拥有专利 84 项，其中发明专利 43 项。

在轧辊领域过硬的技术开发和产品创新能力，也让凯达重工在轧辊行业内，尤其是在热轧型钢轧辊领域，拥有了较高的技术话语权和影响力。凯达重工分别担任中国铸造协会轧辊分会轮值理事长单位、中国钢铁工业协会冶金设备分会副会长单位，并作为第一起草单位主持起草制定了《热轧型钢轧辊》行业标准，参与了《冶金轧辊术语》《铸钢轧辊》《铸铁轧辊》等多项国家标准的修制订。

钢结构市场扩容与轧辊 " 出海 " 双轮驱动 募投项目破解产能瓶颈

展望后续发展，凯达重工仍将面临诸多发展机遇。

首先，从整个钢铁行业来看，目前正经历由政策推动的多元化、高端化转型，市场对高端钢材的需求日益增长，钢铁企业对轧辊的性能要求也相应提高，这不仅促进了轧辊产业的技术进步和产品升级，也进一步提高了轧辊产业领先企业的行业聚集度和竞争力。

与此同时，凯达重工所产轧辊主要应用在型钢领域，尤其是在型钢需求占比近一半的钢结构市场，其扩容潜力巨大。2020 年至 2024 年，我国钢结构加工量由 8900 万吨增长至 1.09 亿吨，复合增长率达 5.20%。而根据住建部数据，2021 年我国装配式钢结构建筑新开工建筑面积仅占当年新建建筑面积的 7.0%，低于发达国家 30% 至 50% 的水平。钢结构市场的持续扩容，也将为型钢轧辊市场的稳步增长提供有力支撑。

此外，从全球市场来看，钢铁需求也将继续增长。世界钢铁协会于 2026 年 4 月发布的《短期（2026-2027 年）钢铁需求预测报告》显示，发展中经济体（中国除外）的钢铁需求增速在 2026 年和 2027 年预计分别将达到 2.5% 和 5.1%，印度的钢铁需求增速在 2026 年和 2027 年预计分别将达到 7.4% 和 9.2%，发达经济体在 2026 年和 2027 年的钢铁需求预计同样将实现加速增长。具体到全球型钢市场，根据 Mordor Intelligence 预测，其市场规模在 2025 年至 2030 年的复合增长率预计将达到 6.59%。

强劲的全球钢铁市场需求，也为中国轧辊出口提供了广阔的市场空间。海关统计数据显示，中国金属轧机用轧辊出口金额从 2020 年的 3.61 亿美元增长至 2025 年的 6.97 亿美元，年复合增长率达到 14.07%。外销收入占比已接近四成的凯达重工，无疑将是这一趋势的直接受益者。

值得一提的是，此次登陆资本市场，将为凯达重工带来更大成长动力，也将更好地拥抱市场增长机遇。

凯达重工 IPO 拟募集资金 2.95 亿元，全部投向 " 凯达西太湖高性能轧辊生产基地建设项目 "，项目建成后预计新增轧辊产能 1.60 万吨，达产后预计可实现年均营业收入 2.97 亿元、年均净利润 4537.21 万元。凯达重工在招股书中表示，项目的实施将有效破解公司机加工等环节的产能瓶颈，助力市场占有率进一步提高，增强主营业务的盈利能力和行业核心竞争力。

招股书显示，凯达重工在报告期内的产能利用率分别为 93.04%、106.23% 和 104.23%，产销率分别为 105.26%、96.78% 和 100.10%，显示出公司自 2024 年开始总体产能已饱和，一定程度上限制了公司的订单承接能力，急需扩大相关产能以提升公司生产制造的竞争力。

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文 / 小汶