6 月 16 日晚间，鹿山新材（SH603051，股价 21.51 元，总市值 34.77 亿元）发布公告，计划推出 2026 年股票期权和限制性股票激励计划。

值得注意的是，本次拟推出的股权激励计划发生在公司实际控制人及一致行动人减持计划实施完毕仅约一周之后。该激励计划草案显示，公司拟以 300 万股份权益绑定 32 名核心骨干，其中限制性股票授予价仅为 11.11 元 / 股，约为股票期权行权价的一半。

在光伏及化工产业链近年持续承压、公司过去 3 年归母净利润出现较严重亏损的背景下，该计划却立下了 "2026 年净利润不低于 4000 万元 " 的目标——这不仅意味着今年需扭亏为盈，也会直接刷新公司近 4 年来的盈利纪录。

鹿山新材近年来归母净利润情况（单位：万元）

限制性股票激励计划授予价大幅折让

根据鹿山新材披露的股权激励计划草案，本次激励计划采取的激励工具为股票期权和限制性股票两种，标的股票来源为公司向激励对象定向发行的 A 股。

激励计划拟向激励对象授予的权益总计为 300 万股（份），占目前公司股本总额的 1.86%。其中，首次授予权益共计 240 万股（份），占拟授出权益总数的 80.00%；预留授予权益 60 万股（份），占比 20.00%。

具体来看，该计划分为两部分。股票期权激励计划：拟向激励对象授予 150 万份股票期权，行权价格（含预留）确定为 22.21 元 / 份；限制性股票激励计划：拟向激励对象授予 150 万股限制性股票，授予价格（含预留）则给出了大幅折价，确定为 11.11 元 / 股。

在激励对象的选择上，鹿山新材本次方案精准聚焦于公司的 " 关键少数 "。首次授予的激励对象总人数为 32 人，包括在公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干。

从具体分配名单来看，公司董事杜壮，职工董事、副总经理、董事会秘书唐小军，副总经理郑妙华，以及财务总监李嘉琪 4 名高级管理团队成员，分别获授 5 万份股票期权及 5 万股限制性股票；其余 28 名中层管理及核心技术骨干则合计分配了 100 万份期权和 100 万股限制性股票。

根据公告，首次授予部分的考核年度为 2026 年至 2027 年两个会计年度。

本次股权激励方案抛出前，公司实际控制人及其一致行动人刚刚完成了一轮股份减持。根据公司 6 月 10 日披露的减持结果公告，截至 2026 年 6 月 8 日，控股股东、实际控制人汪加胜及其一致行动人广州市鹿山信息咨询有限公司的减持计划已实施完毕。

一季度业绩增长苗头已现

《每日经济新闻》记者注意到，方案规定，首次授予部分第一个行权 / 解除限售期的考核年度为 2026 年，其业绩考核目标为：2026 年净利润不低于 4000 万元。第二个行权 / 解除限售期（2027 年度）的考核目标为：2027 年净利润不低于 5200 万元，或者 2026~2027 年累计净利润不低于 1 亿元。

如果对比历史财报，这一利润目标有一定的挑战性。财务数据显示，鹿山新材在 2023 年和 2025 年遭遇了较大的行业周期挑战，分别录得归母净利润亏损 8630.99 万元和亏损 7321.79 万元。即便是 2024 年取得 1693.56 万元归母净利润的情况下，其扣除非经常性损益后的净利润依然是亏损 65.64 万元。由此看来，在过去 3 年受到整体光伏及化工产业链周期波动的影响下，公司的经营业绩面临较大压力。

在此背景下，公司突然抛出 "2026 年不低于 4000 万元 " 的净利润考核目标，不仅意味着公司要在今年扭亏为盈，更意味着这一利润规模将创下最近 4 年来的业绩新高。

在连续遭遇周期谷底后，鹿山新材的这份信心究竟从何而来？观察近期的财报表现可以发现，公司业绩反弹的苗头实际上早已显现。

根据公司 2026 年一季报，今年一季度公司实现营业收入 3.21 亿元，而归属于上市公司股东的净利润达到 1999.18 万元，同比大幅增长 40.74%。这意味着，仅在今年第一季度，鹿山新材就已经完成了 2026 年全年股权激励利润考核目标（4000 万元）的近一半。

根据公司此前年报披露的情况，鹿山新材所处的行业受到春节假期以及北方冬季施工淡季的影响，通常一季度是传统的经营淡季。随着二、三季度下游光伏装机提速以及基建项目的全面开工，市场需求才会逐步回暖，而四季度往往是全年的高峰。

不过需要注意的是，去年公司在第一季度盈利的情况下，四季度仍出现了较大额度的亏损，因此这一季节性特点是否稳定仍然需要观察。