截至 7 月中旬，A 股 45 家建筑类上市公司发布 2026 年半年度业绩预告，其中 36 家预计亏损，占比高达八成；9 家公司由盈转亏，13 家公司带有 ST 或退市风险警示标识。

亏损概况

ST 龙元预计上半年归母净亏损 7 亿元至 10.5 亿元，为目前已披露公司中亏损额最大者，而上年同期该公司盈利 7038 万元。

富煌钢构预计亏损 2.96 亿元至 4.22 亿元，由上年同期盈利 3062 万元转为亏损。

北新路桥预计亏损 2.3 亿元至 2.8 亿元，较上年同期 8091 万元亏损明显扩大。

重庆建工预计亏损约 2.5 亿元。

此外，勘设股份预计亏损 1.16 亿元至 1.39 亿元，国晟科技预计亏损 7500 万元至 1.5 亿元，设计总院预计亏损 2500 万元至 3700 万元，而上年同期盈利 1.77 亿元。

亏损三大原因

一是市场需求收缩。 新启动基础设施项目减少、地方基建投资缩减，叠加市场竞争加剧，项目报价走低、毛利率收窄。

二是回款困难导致减值计提。 这是本轮预告季出现频率最高的亏损原因。业主资金紧张、回款缓慢，导致应收款项减值损失同比增加。

三是债务及信用风险发酵。 部分企业融资逾期、诉讼挤兑、信用受损，业务拓展受阻，逾期利息及违约金进一步侵蚀利润。

盈利企业同样面临利润下滑

陕建股份预计归母净利润 1.98 亿元至 2.97 亿元，同比下降 71.77% 至 81.18%。

华建集团预计净利润 1000 万元至 1500 万元，同比下降 89.1% 至 92.7%。

中工国际上半年营业总收入 50.07 亿元，同比增长 4.59%，但净利润为 1.31 亿元，同比下降 25.95%，呈现 " 增收不增利 "。

增长亮点

亚翔集成预计净利润 4.56 亿元至 5.25 亿元，同比增长 183.41% 至 226.29%，受益于新加坡工程项目金额大、毛利率好。

鸿路钢构预计净利润 4.32 亿元至 4.9 亿元，同比增长 50% 至 70%，受益于智能化转型升级。

罗曼股份预计净利润 7000 万元至 9000 万元，同比增长 429.17% 至 580.36%。

装饰板块全部预亏

受房地产市场调整影响，已披露预告的 10 家装饰公司全部预计亏损。不过其中 6 家亏损收窄，整体亏损斜率有所放缓。全筑股份预计减亏 92% 至 96%，ST 中装完成重整后亏损由 3.96 亿元收窄至 1700 万元至 2300 万元。

核心启示

回款是建筑企业业绩的核心变量——回款改善的企业直接实现减亏或扭亏，回款困难的企业则因减值计提陷入亏损。行业整体承压之下，海外项目、智能化转型、业务结构调整正在成为少数企业的增长突破口。

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