7 月 27 日，景嘉微（300474.SZ）在投资者交流中透露了一个关键信息：公司一直密切关注硬件光线追踪等技术演进，光线追踪技术是 GPU 图形渲染的重要发展方向，公司已在该领域持续投入研发与技术储备。

这句话的分量，比表面看起来重得多。

光追技术储备曝光，景嘉微迈出 " 从无到有 " 的关键一步

先给不太了解技术的朋友科普一下：光线追踪，可以看作是 GPU 图形渲染的 " 终极形态 "。传统光栅化是把三角形变成像素，而光线追踪模拟真实光路，每一根光线都计算反射、折射、阴影，显示效果更加逼真。2018 年英伟达发布 RTX 2080，首次在 GPU 里集成独立的 RT Core（光线追踪核心）；今年 3 月，英伟达在 DLSS 5 中引入实时神经渲染模型，黄仁勋直接将其比作 " 图形学领域的 GPT 时刻 "。从此，" 光追 " 成了高端 GPU 的标配——硬件不支持光追，在图形工作站、云渲染、数字孪生这些高附加值场景里根本抬不起头。

那景嘉微现在是什么水平？实话实说，目前 JM11 系列并不支持硬件光追，主要聚焦虚拟化、云桌面、云渲染、CAD 辅助设计等已大规模商用的场景。

但这次公司透露的信息量极大—— " 一直密切关注 "、" 持续投入研发与技术储备 "。对于一家 GPU 公司来说，光追是一条需要长期投入、提前布局的技术赛道。从无到有，本身就是一次技术代际的跨越，说白了：下一代 GPU，光追大概率是标配。

而且，这个 " 下一代 " 已经不远了。前些天景嘉微在互动平台首次披露了 " 高性能通用 GPU 芯片研发及产业化项目 " 的真容——正在同时研发 " 型号 1" 和 " 型号 2" 两类芯片。其中，型号 1 采用新一代 GPU 架构，主攻图形工作站和云渲染工作站，应用于数字孪生、工业软件、医疗影像、影视编辑等高附加值场景——恰恰是光追技术最能发挥价值的领域。型号 1 的新一代架构，大概率就是光追落地的首个载体。

国产 GPU 的竞争，正在从 " 能用 " 迈向 " 好用 "、从 " 有图形能力 " 迈向 " 有高端图形 + 通用计算全栈能力 "，而光追就是检验 " 好用 " 的关键技术标尺之一。

景嘉微没急着在 JM11 系列上堆光追，但在型号 1 的新一代 GPU 架构里，硬件光追必然是核心考量之一。这步棋走得克制但十分精准——既确保当前主力产品定位明确，又为下一代产品预留了最热门的技术插槽。

" 产品 + 技术 + 生态 " 三线并进，转折之年可期

景嘉微的战略从来不是押注单一技术，而是卡位全栈。公司紧扣 " 十五五 " 规划，持续推进 " 高性能 GPU+ 边端侧 AI SoC 芯片 " 双轮驱动，目标构建覆盖 " 云—边—端 " 的算力闭环。

高性能 GPU 这条线上，JM11 系列已批量落地、型号 1 和型号 2 在研；边端侧 AI SoC 这条线上，控股子公司诚恒微的 CH37 系列峰值算力 64TOPS@INT8，面向具身智能与边缘计算，客户导入工作顺利。

从政务、电信、电力、能源到金融、轨道交通，景嘉微的芯片已经在多个领域实现应用。与此同时，近几个月来，公司先后与安超云、吉大正元、苍穹数码、凝思软件达成战略合作，一个围绕景嘉微 GPU 的国产软硬件生态圈正在越滚越大。

行业层面，国产 GPU 正迎来历史性窗口。华西证券指出，国内 GPU 市场增长核心驱动力来自 AI/ 云计算 / 数据中心算力爆发 + 国产替代国家战略。随着 JM11 系列小批量交付放量、CH37 客户导入落地、型号 1/2 研发推进，2026 年有望成为景嘉微从 " 战略投入期 " 迈向 " 成果收获期 " 的转折之年。

行情总在分歧中酝酿，在一致中爆发。景嘉微在产品、技术、生态上三线并进，国产 GPU 的 " 光追 " 时刻，或许比我们想象的来得更快！

$ 景嘉微 ( SZ300474 ) $

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