7 月末，卡奥斯物联科技股份有限公司（下称 " 卡奥斯 "）更新招股书，继续其港股的征战历程，其联席保荐人为中金公司和汇丰。若上市成功，卡奥斯将成为 " 海尔系 " 的第九个上市平台。

作为海尔集团孵化出来的工业互联网平台，卡奥斯（COSMOPlat）深耕物联网产品及数据智能解决方案两大领域，近年来随着对外拓展，业绩持续增长。但招股书也披露了其依赖大股东 " 输血 "、盈利艰难的现状。

海尔内部孵化，估值 164 亿

卡奥斯前身是海尔工业控股有限公司，成立于 2017 年，其脱胎于海尔集团内部工业互联网转型项目，项目掌舵人是拥有三十余年海尔从业履历的陈录城。

现年 57 岁的陈录城任卡奥斯董事长兼执行董事，负责整体策略规划、营运及发展。1992 年，陈录城毕业于山东建筑材料工业学院（现济南大学）机械设计及制造专业；在职业发展历程中，其先后执掌合肥海尔洗衣机、青岛海尔洗衣机两家核心制造公司，2008 至 2017 年任职海尔智家副总裁，分管供应链与采购业务。

2017 年 4 月，受海尔集团委派，陈录城牵头搭建工业互联网平台，开启内部创业之路。

从海尔集团独立后不久，卡奥斯开始向海尔体系外拓展市场，公司也陆续开启多轮融资。

2020 年 3 月，卡奥斯完成 A 轮融资，每股作价 5.42 元，投后估值 72.50 亿元；到 2022 年 2 月完成 B++ 轮融资，每股价格上涨至 10.90 元，投后估值锁定 164 亿元。

这期间，卡奥斯引入了国调基金、深投控、上海城投、国信招商、国寿科创基金、山东新动能基金等三十余家头部产业与国资投资机构。

截至目前，海尔集团依旧是卡奥斯控股股东，持股比例高达 78.04%。

在上市路径方面，卡奥斯曾于 2024 年 9 月启动科创板辅导，但 5 期辅导后选择 " 弃 A 转港 "，并于 2026 年 1 月正式向港交所递交招股书。卡奥斯称，此举主要考虑到 A 股上市的不确定性及全球扩张需求。

盈利兑现，海尔收入比超五成

据《星岛》了解，2017 年前后，在政策利好下，国内头部家电企业集体加码工业互联网赛道，美的、格力、TCL 科技、长虹、康佳等品牌均孵化自有独立工业互联网平台，其中海尔与美的跑在第一梯队，落地了大量对外服务案例。

卡奥斯自主研发的 COSMOPlat 工业互联网平台，通过搭建工业智能软件与智能体应用、工业操作系统与工业大脑、物联系统与边缘计算深度融合的技术架构，向企业提供端云一体的数据智能和物联网产品及解决方案。

经过八年拓展，卡奥斯的商业化规模成效显著：截至 2026 年 3 月底，COSMOPlat 累计付费企业客户超 9600 家，主要服务家电、机械装备、电子、汽车及能源化工等行业的企业。

根据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年营收计，在中国基于平台的工业数据智能解决方案服务商中，卡奥斯排名第一，市场份额为 1.7%，较上年进一步提升 0.5 个百分点。

而在更有优势的中国家电行业边端智能控制器中，卡奥斯同样排名第一，市场份额为 4.3%。

财务层面，卡奥斯此前长期亏损运营，于 2024 年才扭转了连亏七年的局面，开始稳步兑现盈利。

2023 — 2025 年，卡奥斯营收从 49.94 亿元增至 63.51 亿元；净利润由亏损 8272 万元扭转为盈利 2.21 亿元。

目前，卡奥斯的经营仍然离不开大股东的 " 帮扶 "，2025 年，来自海尔集团的营收贡献占比依旧高达 54.6%，但较 2023 年已经下降了 16 个百分点。

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