天赐良基日报第 928 期

一、今日基金新闻速览

1、多家公募有高管变动

8 月 1 日，路博迈基金公告，林海中因个人原因，于 7 月 30 日离任督察长，刘铮新任督察长。8 月 3 日，兴业基金发布高管变更公告，周鸣于 7 月 31 日新任总经理助理。

2、最新披露数据：地方养老基金 2025 年投资收益率超 5%

8 月 1 日，全国社会保障基金理事会披露的 2025 年度基本养老保险基金受托运营年度报告显示，地方养老基金 2025 年投资收益额 1420.71 亿元，投资收益率 5.76%。

3、公募前 7 个月业绩大洗牌

公募权益基金今年前 7 个月的业绩揭晓。受 A 股市场结构性行情阶段性调整影响，此前火热的 AI、半导体成长赛道基金出现显著净值回撤，业绩翻倍的基金数量大幅缩水——截至 7 月末，全市场年内业绩翻倍的基金仅剩两只。

二、知名基金经理最新动态

冯炉丹最新发声

近日，中欧基金基金经理冯炉丹接受采访时表示，AI 产业链的价值正在从基础设施层向模型层迁移，模型层的收入增长正在成为最核心的观测变量。她认为，当前阶段的核心特征是 " 模型即应用 "，而未来真正的 AI 原生应用仍处于早期酝酿之中。

当前人形机器人、端侧 AI 等都处于 0 到 1 的阶段。其中人形机器人是物理 AI 的核心载体，是连接虚拟世界和现实世界的桥梁，" 未来它的市场空间完全可以比肩大语言模型，但目前还处于非常早期的阶段 "。冯炉丹表示，当前国内头部机器人企业的订单多来自科研、展演场景，尚未触及大规模商业化的临界点，" 我们想看到的是机器人真正进工厂、进家庭，这需要两个核心条件：一是智能化能力足够成熟，二是成本降到可接受的范围 "。

三、今日 ETF 行情点评

1、ETF 行情复盘

市场震荡调整，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌 0.59%，深成指跌 0.96%，创业板指跌 1.24%。沪深两市成交额 2 万亿元，较上一个交易日缩量 5446 亿元。板块方面，风电设备、电网设备、环保等板块涨幅居前，而半导体、玻璃玻纤、贵金属等板块回调居前。

具体来看，线上消费 ETF 平安领涨 3.67%，港股互联网相关 ETF 全线走强。

下跌方面，半导体相关 ETF 回调居前，多只 ETF 跌停。

2、解析 ETF 主题机会

AI 硬件过去三年行情的发展已进入稳健落地阶段，今年底预计 Anthropic 和 OpenAI 合计收入超过千亿美元。伴随模型智能平权，渗透率扩散，互联网板块重新进入布局良好阶段。