$ 德赛西威 ( SZ002920 ) $   根据财报数据及行业调研，本期归母净利润同比下降主要归因于以下三大核心因素：

1. 存储芯片价格大幅上涨，侵蚀硬件毛利

2026 年上半年，全球半导体供应链遭遇新一轮结构性紧缺。受 AI 算力需求外溢及车规级产能爬坡缓慢影响，车规级存储芯片（DRAM/NAND）价格持续攀升。

成本冲击： TrendForce 数据显示，2026 年 Q2 车规级 DDR5 内存价格环比涨幅超过 30%。由于智能座舱和自动驾驶域控制器对高带宽内存（HBM）及大容量存储依赖度极高，单台智驾域控的 BOM（物料清单）成本因此上升了约 8%-10%。

定价滞后： 虽然公司毛利率维持在 18.1%（略微下降），但这主要得益于高毛利软件收入的占比提升以及部分产品的价格传导。实际上，硬件业务的毛利率受到严重侵蚀，若非产品结构优化，整体毛利率将面临更大下行压力。

2. 汽车行业 " 内卷 " 加剧，主机厂压价传导

2026 年上半年，中国乘用车市场延续了激烈的价格竞争态势。

价格战余波： 比亚迪、特斯拉等头部车企发起的新一轮降价潮，迫使整个供应链体系降本。主机厂（OEM）将成本压力向上游 Tier 1 供应商强力传导，要求德赛西威等核心供应商年度降本幅度达到 5%-8%。

竞争白热化： 除了传统竞争对手，华为 HI 模式、小米汽车全栈自研的渗透，使得智能座舱和智驾赛道竞争加剧。为了维持市场份额，公司在部分项目投标中采取了相对灵活的定价策略，进一步压缩了利润空间。

3. 汽车终端销量不及预期，规模效应减弱

受宏观经济复苏放缓及消费信心不足影响，2026 年上半年国内乘用车销量出现明显下滑。

大盘数据： 乘联会数据显示，2026 年 H1 国内狭义乘用车零售销量同比下降约 5.2%。公司核心客户（如部分合资品牌及新势力车企）销量下滑幅度高于行业平均水平。

产能利用率： 销量下滑直接导致公司部分生产线产能利用率不足，固定成本摊销增加。虽然 Q2 营收环比 Q1 有所增长，但同比去年 Q2 仍显乏力，未能充分发挥规模效应以抵消成本的上涨。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !