知情人士称，黑石集团正在考虑放弃一项约 30 亿美元的债务融资计划，该计划原本有助于公司向投资者返还部分资金。

知情人士称，黑石数月来一直在为旗下一只较早设立的私募股权二级市场基金筹划所谓的基金抵押债务凭证（CFO），该基金约有 700 项底层投资。因相关信息非公开，这些人士要求匿名。其中一些人士称，黑石一直难以为这笔交易的权益档找到买家，而权益档通常是此类交易中风险最高的部分。

知情人士称，黑石高管仍在权衡各种选择，公司可能决定继续推进这笔 CFO 交易，也可能寻求其他方式向现有投资者返还资金。

CFO 将私募资本基金的权益打包，以此作为抵押，发行不同档次的债务工具，即所谓评级票据。另类资产管理公司通过发行这类债务工具，便利保险公司等固定收益投资者获得私募基金敞口。

CFO 的权益部分，也就是首损档，可能占总融资额的 10% 至 20%。投资者承担最先发生损失的风险，以换取更高回报。

发行方通常会保留权益档的最多 20%，以示与新投资者利益一致。一些知情人士称，由于黑石难以出售权益档，公司一度表示愿意保留整个权益档，以促成交易完成。

知情人士称，Jefferies Financial Group Inc．一直为黑石这笔交易提供顾问服务，该项目代号为 Project Eclipse。

持续数年的交易低迷令资产管理公司利润受损，也使其更难从传统投资者募集资金。这推动了私募股权二级市场以及 CFO 的发展。