8 月 28 日晚间，中金公司（601995.SH / 03908.HK）发布 2026 年半年度业绩报告。报告显示，2026 年上半年，公司实现营业收入 193.02 亿元，同比增长 50.47%；实现归母净利润 81.99 亿元，同比增长 89.35%，创历史同期最佳水平。截至报告期末，公司总资产达 9971.50 亿元，较年初增长 27.38%，距离万亿规模仅一步之遥。

一、核心业务全线增长，协同效应持续释放

增长并非靠单一板块拉动。上半年，投资银行、机构业务、财富管理、大资管四大板块集体向上，板块间协同效应持续显现。

1、投资银行：全域领跑，成为增长主引擎

上半年，中金投行业务迎来爆发式增长，实现营收 33.80 亿元，同比大增 133.97%，增速位居各业务板块之首。

股权融资领域，公司拿下中资企业全球 IPO 融资规模、A 股 IPO 承销规模、港股 IPO 保荐规模三项市场第一，上半年完成 47 单中资企业全球 IPO 项目，合计融资 201.20 亿美元。项目储备持续向硬科技倾斜，澜起科技、壁仞科技、兆易创新等标杆项目相继落地，深度契合新质生产力发展方向。

债券融资同样领跑。公司上半年境内债券及资产证券化承销规模达 3,855.47 亿元，中资发行人境外债券承销规模蝉联中资券商榜首，也是国内唯一连续十年助力财政部发行境外主权债的中资投行。报告期内，巴基斯坦、哈萨克斯坦主权熊猫债先后落地，持续助力人民币国际化。

并购重组与风险处置成为投行业务的新增长极。上半年公司公告交易 25 宗，既覆盖兖矿能源战略重组、润泽科技算力资产整合等产业升级交易，并深度参与天津 "117 项目 " 盘活利用、吉能集团重组改制、华闻集团司法重整、中恒天越野司法重整等债务风险化解项目，服务国家战略、纾解市场风险的能力得到体现。

2、机构业务：筑牢机构基本盘，强化业务协同

投行积累的客户与机构网络，直接为股票和固定收益业务输送了资源。两条线围绕机构客户持续做深，协同效应逐步释放。

股票业务方面，公司上半年全球服务机构客户超 1.56 万家，QFII 业务市占率连续 23 年稳居市场第一，社保基金、公募基金、保险机构等核心客户的服务排名均处于行业第一梯队，互联互通交易份额继续领跑中资券商，是境外长期资金配置中国资产的核心枢纽。

固定收益业务在波动市况中表现出较强韧性：做市业务稳步扩容，拿下港交所美元兑人民币外汇期货、国债期货证券类流动性供应商资格；落地全市场首单中金所 " 金融期货直接融资保障计划 " 业务，交易驱动与客户驱动双轮增长格局进一步巩固。

3、财富管理：转型见效，跃升第一大收入板块

财富管理已跃升为公司第一大收入来源，上半年营收 63.63 亿元，同比增长 52.24%，推动公司收入结构从 " 机构为主 " 向 " 机构 + 零售 " 均衡格局转变。

公司从 " 产品销售 " 向 " 买方投顾 " 转型，如今进入业绩兑现期。" 中国 50"" 微 50"" 公募 50" 等投顾产品矩阵持续迭代，" 股票 50""ETF50" 等创新交易服务加速渗透，买方投顾保有规模突破 1,700 亿元，全产品保有规模突破 5,300 亿元，连续多年保持正增长。

截至报告期末，财富管理客户数近 1,100 万户，客户账户资产总规模达 5.39 万亿元。

4、大资管版图：打通业务闭环，赋能科创发展

资产管理与私募股权组成 " 大资管 " 板块，其价值在于打通 " 投行 - 投资 - 财富管理 " 的闭环，让长期资本更顺畅地流向科技创新。

公募资管稳步扩容，截至 6 月末资产管理部管理规模达 6,274.57 亿元，存续产品 1,275 只；子公司中金基金公募管理规模达 2,772.41 亿元，指数增强产品长期超额收益突出。其中公募 REITs 尤为亮眼，新发项目市占率居行业首位，落地全国首批商业不动产 REITs 项目。

私募股权稳居券商系私募第一梯队，在管资产规模达到 5,974 亿元。此外，总规模 500 亿元的京津冀创业投资引导基金已完成设立备案并进入投资期，重点布局人工智能、集成电路、商业航天等硬科技赛道。上半年 16 个直投项目成功 IPO，以 " 耐心资本 " 的姿态助力关键技术攻关。

二、吸收合并临近落地，重塑行业竞争格局

内生增长之外，真正留给市场想象空间的，是换股吸收合并东兴证券、信达证券这桩重大资产重组。它不只关系到中金自身，也牵动整个证券行业的竞争格局。

根据半年报披露的最新进展，本次交易推进节奏清晰，换股比例已敲定，每 1 股东兴证券 A 股换 0.4376 股中金 A 股，每 1 股信达证券 A 股换 0.5210 股中金 A 股；交易已相继通过董事会、股东大会审议，上交所并购重组委审核通过，证监会已正式受理行政许可申请，落地在即。公司明确表示，合并完成前不审议 2026 年中期利润分配方案，资源全面向重组倾斜。

这桩合并是汇金系整合证券板块资源的核心一步。若能顺利落地，最直接的受益是净资本与整体资产规模增厚，重资本类业务空间随之打开。牌照层面，东兴、信达的经纪、公募、期货等资源得以整合，全链条综合金融服务体系更完整；渠道层面，两家公司的线下网点与零售客户资源，也能进一步充实中金的零售业务。

从行业的角度来看，这桩合并则将进一步强化证券业 " 强者恒强 " 的走向，让资源继续向头部机构集中，也为行业内的市场化整合立下一个样本。

三、紧扣国家战略，发挥头部券商担当

除了业绩与整合，市场同样关注中金如何把自身发展嵌入国家战略。围绕金融 " 五篇大文章 "，公司在服务实体经济、推动高水平开放中持续发力。

科技金融上，公司以 " 投行保荐 + 股权投资 " 双轮驱动：既服务科创企业上市融资，也通过私募股权基金直投硬科技赛道，围绕科创领域落地多只百亿级基金，累计募资超 800 亿元。

绿色金融方面，公司协助财政部在港首发离岸人民币绿色主权债券，构筑离岸人民币绿色定价锚点；ESG 评级体系迭代至 V3.0，覆盖境内超 9,000 家发债主体，实现股债多资产全覆盖。普惠金融方面，中金支持专精特新企业登陆资本市场，落地全国首单小贷公司革命老区 ABS，上半年对中小微企业直接及穿透投资超百笔，累计服务企业超 9,700 家。

养老金融方面，公司管理养老金资产超 1,700 亿元，助力发行首只养老产业主题金融债券，深度参与养老金融体系建设。数字金融方面，大模型已铺到各类业务场景，AI 智能体覆盖对客服务、投研、内部运营等环节，以数字化转型提升服务质效。

技术投入也同步跟上，公司将人工智能上升为核心战略，搭建 " 对客智能体、投顾助手智能体、财富数字员工 " 智能体群，上线 AI 诊股通等功能。中金点睛累计服务用户突破 20 万，于业内率先推出五大核心投研 Skill 与 6 位资深分析师分身 Skill，用技术迭代提升服务效率与客户体验。

国际化是中金区别于同业的核心优势，也是服务高水平开放的直接体现。上半年，中金境外营业收入达 59.66 亿元，同比增长近 50%，占营收比重约三分之一。

在 " 引进来 " 上，公司以特色产品引导外资配置 A 股、港股，上半年引入规模超 1,500 亿元；在 " 走出去 " 上，公司服务中资企业境外上市、跨境并购，提升中国资本市场的国际话语权。同时，中金研究持续向全球市场传递中国视角，出版多部深度研究著作，举办多场国际高端研讨会，持续承担专业智库的角色。

整体看，这份历史最佳中报背后，是中金多年深耕投行、资管、国际化赛道的价值开始兑现——既受益于资本市场回暖的行业红利，更源于自身战略的提前卡位与坚定执行。

站在 " 十五五 " 规划开局之年，资本市场改革持续深化、监管层 " 扶优限劣 " 支持头部机构做强做大，公司面临良好的政策环境。长期来看，随着内生增长持续发力与外延整合逐步落地，一个规模更庞大、业务更均衡、能力更全面的新中金正在成型。公司在实现自身高质量发展的同时，也将在服务实体经济、推动资本市场高水平开放中，承担更多头部券商的责任，发挥更大的引领作用。