北京时间 9 月 10 日凌晨，苹果首款折叠屏 iPhone Duo 正式亮相。这场发布会的标志性意义远不止于苹果终于入局折叠屏赛道，更在于它是约翰 · 特努斯（John Ternus）接任苹果 CEO 后的首场重大产品发布会——苹果正式迈入 " 后库克时代 "。

9 月 1 日，蒂姆 · 库克（Tim Cook）正式卸任苹果 CEO，转任董事会执行主席。交棒前夕，苹果在 Apple Park 为库克举办了一场低调的告别晚宴，富士康创始人郭台铭夫妇作为为数不多的外部嘉宾出席。这个细节恰恰道破了苹果 15 年崛起的核心密码：供应链。

库克掌舵的 15 年，苹果全球产业链总市值飙升至 69 万亿元。从美国的核心芯片、日韩的精密元器件，到中国的全链条制造，一张覆盖全球的产业大网支撑起苹果 4.6 万亿美元的市值。

如今，特努斯交出的第一份答卷 iPhone Duo，其供应链布局正是观察这张全球大网最新状态的窗口。

iPhone Duo 供应链全景——

一部折叠屏手机背后的全球协作

作为苹果近 20 年来最大的一次硬件形态突围，iPhone Duo 采用横向书本式折叠设计，折叠后配备约 5.5 英寸外屏，展开后拥有 7.6 英寸内屏，显示面积较 iPhone 18 Pro Max 大了 50%。产品起售价 15999 元，2TB 顶配版本售价高达 26499 元，将于 10 月 23 日正式发售。

这款旗舰产品的背后，是一套协同中、美、韩等多国资源的全球供应链体系。据《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）根据公开信息不完全梳理，至少有 11 家中国企业已加入 iPhone Duo 的供应链，贯穿整机组装、芯片、结构件、电路板、检测、光学等多个关键环节。

◆中国供应链：深度嵌入核心制造环节

整机组装依然由工业富联（富士康）承接，延续了从初代 iPhone 至今的组装合作。芯片环节，台积电提供主打端侧 AI 算力优化的 2 纳米 A20 Pro 芯片。结构件领域，蓝思科技供应 UTG 超薄柔性玻璃，份额高达约 70%。铰链及 MIM 结构件由领益智造、宜安科技、精研科技分别供应。柔性电路板组件来自鹏鼎控股和东山精密。制程检测由荣旗科技承担，光学元器件由水晶光电参与供应。

◆海外供应链：把控最高技术壁垒环节

显示面板方面，iPhone Duo 的内外侧 OLED 屏幕全部由韩国三星显示独家代工生产。玻璃材料方面，定制超薄柔性盖板玻璃由苹果与美国康宁公司联合开发。芯片领域，苹果自研 C2 基带芯片首次搭载，网络速度提升 50%，功耗降低 15%。存储领域，美光、三星电子、SK 海力士共同构成 iPhone 存储芯片的核心供给方。

一部 iPhone Duo，浓缩了中国的制造深度、韩国的面板和存储优势、美国的芯片设计能力。这套全球协作体系，正是库克 15 年精心编织的产物。

库克 15 年打造的供应链帝国

iPhone Duo 的供应链格局，并非一夜形成。它是库克 15 年任期内，一步步搭建起来的全球产业协同网络。

◆供应链建筑师：库克的哲学与方法

库克与苹果供应链的渊源，远早于他出任 CEO。1998 年，时任苹果运营主管的库克着手重构苹果全球产销网络，解决了当时生产混乱、库存高企的顽疾。也正是在这一时期，他与郭台铭建立起业务纽带。

2011 年 8 月正式接任 CEO 后，库克将供应链管理上升到公司战略核心。

苹果供应链建立在对库存的极致厌恶之上。" 库存从根本上是邪恶的，库存就像乳制品，放久就会变质 " ——这句库克的经典表述被反复引用。

在轻资产的前提下，苹果通过资本手段牢牢掌握产线控制权。媒体 2023 年通过采访 25 名供应链专家，其中包括 9 名前苹果高管和工程师后披露，苹果并非简单向代工厂采购成品，而是向富士康、立讯等供应商提供大额预付款、直接采购生产设备出租给代工厂，以此锁定产能、掌握工艺标准，形成 " 苹果不拥有工厂，但拥有产线控制权 " 的独特模式，被业内称为 " 苹果银行模式 "。

15 年间，这套体系支撑苹果实现了指数级增长：市值从约 3500 亿美元增长至 4.6 万亿美元，增长了 12 倍；年销售额从 1080 亿美元提升至 4160 亿美元；IDC 数据显示，库克任期内 iPhone 累计出货约 31 亿部。

这张全球大网可以分为两个阶段。接任 CEO 后的前 7 年，库克的供应链战略以效率为绝对核心，将订单集中给少数头部供应商，换取最强的议价权与最快的扩产能力。2018 年美国对华关税叠加后续疫情冲击后，苹果战略调整为 " 中国 + 多区域并行 "，形成中国 + 印度 + 越南的区域分层布局。但这种分散是分层的：低附加值组装环节优先向外转移，高价值芯片、高端屏幕等核心零部件依然高度集中。

这张网络具体是什么样的？从中国到日韩再到美国，各自扮演着怎样的角色？

◆中国：从代工基地到占据半壁江山

中国是库克供应链布局中最重要的一环。

在 CEO 任内，库克公开访华约 20 次，年均 1~2 次，近年频率明显提升。2024 年访华时他直言：" 对于苹果的供应链来说，我觉得没有比中国更为重要的地方了。"

苹果 2023 财年供应商名单显示，在苹果 187 家供应链企业中，有 92 家来自中国，占比约 50%。而且，有 87% 的供应链企业都在中国开设了工厂。每经记者梳理苹果财报发现，从 2011 财年至 2025 财年，苹果大中华区净销售额从 127.4 亿美元增长至 643.8 亿美元，增幅超 400%。

郑州富士康，是中国 " 果链 " 最鲜活的缩影。库克与郭台铭的交集距今已有近 30 年。1999 年，富士康开始为苹果生产 Mac 机壳；2007 年，富士康拿下初代 iPhone 独家组装订单。据 Companiesmarketcap 数据，鸿海集团营收从 2011 年的约 1169.1 亿美元增长至 2025 年的 2619.3 亿美元。截至 9 月 10 日收盘，工业富联总市值达到 1.27 万亿元。

在郭台铭的牵线下，台积电创始人张忠谋在 2010 年开始与苹果高层接触。到 2014 年，台积电拿下 iPhone 6 的 A8 处理器独家代工订单。分析师预估，到 2026 年，苹果预计将为台积电贡献 270 亿美元，约占后者总收入的 18%。截至 9 月 9 日美股收盘，台积电市值已达 2.26 万亿美元（约合人民币 15.15 万亿元）。

" 果链三巨头 " 立讯精密、蓝思科技和歌尔股份，是中国制造高速切入高附加值核心零部件领域的典型注脚。

2011 年，立讯精密刚进入苹果供应链时，主要生产连接器，全年营收约 25.56 亿元。此后逐步延伸至声学零部件、无线充电，再到 AirPods、Apple Watch 及 iPhone 整机制造。到 2025 年，营收与归母净利润分别达到 3323 亿元和 166 亿元，较 2011 年分别增长约 130 倍和 64 倍。截至 9 月 10 日收盘，总市值达 4213.3 亿元。

蓝思科技 2006 年拿下初代 iPhone 玻璃防护屏，此后深度绑定苹果全系新品。苹果前 COO 杰夫 · 威廉姆斯 2024 年曾透露，自 2020 年以来，苹果在蓝思科技的支出几乎翻了一番。2025 年营收达 744.1 亿元，归母净利润 40.18 亿元。

歌尔 2010 年从有线耳机及声学模组起步，逐步打入 AirPods 整机组装体系。2025 年营收突破 965.5 亿元，较 2011 年增长超 22 倍。

截至 2026 年 9 月 10 日，在 A 股和港股上市的苹果供应商总市值已达到 4.3 万亿元。

◆日韩：技术壁垒守住关键环节，但份额正在变化

韩国企业凭借显示面板与存储芯片的技术壁垒，牢牢占据果链关键环节。三星显示长期是苹果 iPhone 最主要的屏幕供应商，据 Omdia 数据，其占据 iPhone 显示屏 56.8% 的市场份额。SK 海力士则与三星、美光共同构成苹果 DRAM 内存的 " 铁三角 "。

日本供应商的占比则呈现明显下滑。美国智库 AEI 2025 年 6 月报告显示，2013 年至 2023 年，日本供应商在苹果供应链的比例从 27% 左右大幅降至 18% 左右。但日本企业仍在高端材料、精密元器件领域保持不可替代的优势。铠侠控股是全球闪存核心厂商，苹果今年打破惯例与铠侠签署了 3 至 5 年、不设价格上限的长期供应协议。索尼、TDK、京瓷等企业也持续为苹果供应精密元器件与材料。

◆美国：站在技术顶端，但占比同样收窄

美国本土供应商始终站在苹果供应链的技术顶端。AEI 报告显示，2013 年到 2023 年，美国本土供应商的比例从约 35% 降到约 30%。

博通长期为苹果供应定制 WiFi、蓝牙等芯片，今年 7 月双方签署总额预计超 300 亿美元的多年期芯片合作协议。美光科技是苹果存储芯片的核心供应商之一。高通曾是苹果 5G 基带芯片的独家供应商，但随着苹果自研 C2 基带芯片落地，双方合作正逐步收缩。康宁与苹果在玻璃材料上合作长达十余年，iPhone Duo 的定制超薄柔性盖板玻璃即由双方联合开发。

截至 2026 年 9 月 10 日，苹果主要美日韩供应商总市值合计约 72953 亿美元（约合 49 万亿元人民币）。

加上主要中国供应商的市值，苹果全球产业链总市值达约 69 万亿元。

特努斯时代，这张网怎么变

库克搭建的这张覆盖全球的供应链大网，正在特努斯手中面对三重变量：制造业回流压力、AI 重构供应链内涵以及地缘博弈的持续演进。

◆变量一：白宫施压下的双轨调整

与以供应链管理和运营见长的库克不同，特努斯 2001 年加入苹果，几乎完整经历了 iPod、Mac、iPad 和 iPhone 一轮轮产品迭代，是苹果内部成长起来的 " 硬件老兵 "。

" 我们预计，特努斯上任第一年，苹果在中国的战略不会发生剧烈变化。"Counterpoint Research 研究总监 Tarun Pathak 在接受每经记者采访时表示，" 特努斯接手的是一个在中国已经拥有稳定业务基础的苹果，并不需要进行大幅调整。"

但在白宫不断升级的制造业回流施压下，苹果正推进 " 双轨调整 "。在美国本土，投资重点集中在半导体与核心零部件领域。今年 3 月，苹果宣布将在 2030 年前投资 4 亿美元，与博世、Cirrus Logic、TDK 和 Qnity Electronics 等公司合作，在美国生产关键材料和零部件。

与此同时，苹果持续在印度、越南等地扩建产能。但印度本土零部件配套率仅 15%～20%，绝大多数核心组件仍从中国进口。行业普遍认为，这种布局更多是产能补充与风险分散，而非对中国供应链的替代。

Pathak 向每经记者表示：" 苹果确实增加对美国半导体制造的投资，并积极扩大印度、越南的生产，但中国仍然至关重要。尤其是在 Physical AI 等下一代硬件产品领域，苹果仍将高度依赖中国成熟供应链所具备的规模能力。"

这种矛盾在核心元器件采购上体现得尤为明显。据媒体今年 8 月报道，在 AI 热潮造成全球存储芯片供应紧张、价格上涨的背景下，苹果正在游说特朗普政府，希望获准采购长鑫存储和长江存储的芯片。政治力量在推动苹果 " 向外走 "，但产业现实又不断把它拉回中国。

◆变量二：AI 时代，供应链从 " 制造分工 " 延伸到 " 技术共建 "

进入 AI 时代，苹果供应链的重心不再只是硬件制造的分工，更延伸到技术研发与生态合作的深度绑定。

2026 年 7 月 15 日，国家互联网信息办公室发布公告，苹果端侧生成式 AI 服务 Apple Intelligence 完成备案。中国版 Apple Intelligence 将接入阿里巴巴的通义千问大模型，百度也为其开发了 AI 搜索功能，升级为中国版 Siri 语音助手。

更值得关注的是，有媒体援引知情人士报道称，苹果还专门为中国市场训练了一套自己的大语言模型，由苹果与阿里巴巴合作开发。倘若这套自研大模型后续随同 Apple Intelligence 一同落地，苹果或将成为首家获得中国监管部门批准、可在华提供自研 AI 模型的境外企业。

" 苹果要在中国推进本土化 AI 战略，意味着其必须在中国进行解决方案的联合开发，并建立更深入的合作伙伴关系。"Pathak 对每经记者说。

中国企业与苹果的关系，正在从 " 替苹果制造 " 走向 " 与苹果共同开发 "。

◆变量三：库克没有离场

对于刚刚接棒的特努斯来说，中国市场的竞争已经不再只是 " 谁能造出更好的硬件 "，而是谁能把硬件、AI 和本地生态真正揉在一起。Pathak 认为，随着中国市场加速拥抱 Agentic AI，苹果过去依赖的生态优势也会受到考验。" 但特努斯的技术背景有望在这一过程中发挥作用。"

而作为推动苹果与全球供应链深度融合的推手，库克卸任 CEO 后并没有离开苹果。他转任董事会执行主席，苹果特别写明，库克将继续协助处理公司部分事务，其中包括与全球各地的政策制定者沟通。

Pathak 认为：" 库克继续担任执行主席，让特努斯能够更多专注于苹果的产品和服务战略。特努斯的运营背景对于推动更深入的供应链合作将至关重要，尤其是在当前存储危机等行业逆风因素下。"

一个新的分工由此浮现：特努斯负责下一代苹果产品，库克继续处理这些产品背后越来越复杂的全球政治关系。

15 年前，初任苹果 CEO 的库克首次访华，行程重头戏便是走访郑州富士康。15 年后，库克功成身退，郭台铭出现在他的告别晚宴上。接下来，苹果供应链的故事主角不再只是组装线和玻璃面板。但编织这张网的人，仍然坐在牌桌上。

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记者|兰素英  岳楚鹏

编辑|段炼 高涵 易启江

校对 |何小桃

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