你提到的这起纠纷，核心是一场围绕 13.42 亿元被违规占用的可转债募集资金，由债券持有人推动、中信证券受托召集，旨在向控股股东广汇集团追索的集体维权行动。目前债券持有人并非直接起诉广汇物流，而是通过债券持有人会议授权中信证券，向广汇汽车及占用资金的广汇集团采取法律措施，广汇物流的股权是未来可能的执行标的。

纠纷核心：13.42 亿元募集资金被控股股东占用

" 广汇转债 "（退市后简称 " 汇车退债 "）发行规模 33.7 亿元，到期未兑付余额约 8.75 亿元，涉及持有人 15,751 名。纠纷的根源在于，其中 13.42 亿元募集资金本应专款专用，却被控股股东广汇集团通过多层子公司划转，最终用于偿还集团境外美元债及填补广汇能源、广汇物流的债务窟窿。大连证监局已出具整改处罚文书，认定这属于典型的控股股东非经营性资金占用违规。

广汇集团拒绝归还的主要借口是 " 合同主体割裂 " ——声称借款方是集团下属子公司，集团本部只是资金最终使用方。但法律上，《公司法》第 21 条明确规定，控股股东滥用控制权损害公司利益的，应当承担赔偿责任，资金流水也可穿透多层子公司认定实际占用主体为广汇集团。

各方角色与行动

债券持有人：是维权的发起方。由于中信证券作为受托管理人初期被指 " 不作为 "，持有人通过联名达到法定比例，倒逼中信证券召集了 2026 年第二次债券持有人会议。会议通过了多项议案，核心诉求包括：要求公司立即全额归还被占用的募集资金、授权中信证券采取法律措施（含起诉和财产保全）、并要求中信证券先行垫付诉讼费及律师费。

中信证券：角色较为复杂。它既是法定的受托管理人，也被部分持有人质疑与广汇汽车存在 " 扯不清的连带责任 "。其垫资发起诉讼的举动，一方面是为持有人维权，另一方面也被市场解读为借此与广汇汽车做责任切割、转换自身身份。中信证券已明确，若协商无果，将依授权发起对广汇汽车及广汇集团的诉讼或财产保全。

广汇物流（600603）：目前并非直接被告。它是广汇集团旗下的上市公司，其控股股东正是被追索的广汇集团。维权的逻辑在于：一旦法院判决广汇集团归还 13.42 亿元占用资金，广汇集团名下持有的广汇物流、广汇能源股权可能被查封、拍卖用于执行，从而间接冲击孙广信对旗下上市公司的控制权。此外，广汇物流自身因财务造假等问题，已面临投资者的证券虚假陈述索赔诉讼，但这与可转债持有人的维权是两条独立的战线。

当前进展与关键风险

当前进展：2026 年 9 月 14 日中信证券召集的第二次持有人会议已通过相关议案，授权采取法律行动。广汇汽车方面则提出了 " 四折回购或展期六年 " 的和解方案，但因缺乏担保、折价过高，遭到持有人普遍抵制。

关键风险：即便诉讼胜诉，广汇集团的偿付能力仍是核心问题。其资金链已高度紧张，名下股权虽可作为执行标的，但拍卖变现的周期和折价程度存在不确定性，最终受偿比例可能有限。

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