近日，中国财富研究院市值管理研究中心联合和恒咨询发布 2025 年度建筑装饰行业 A 股上市公司市值管理成效盘点结果，系统梳理工程建造、装饰装修、设计服务等细分领域价值创造、预期管理与资本运作综合表现。在存量时代转型、城市更新提速、绿色低碳赋能背景下，建筑装饰行业呈现 " 整体承压、结构优化、龙头集中 " 格局，市值管理表现略弱于 A 股，行业分化显著，优质央国企与专精特新企业凭借稳健经营与转型突破领跑。

截至 2026 年 5 月 27 日，建筑装饰行业指数较 2021 年初上涨 10.44%，小幅跑赢沪深 300 指数。行业整体处于高利润、低市盈率区间，防御属性偏弱、转型预期增强；企业估值分化明显，央国企龙头依托现金流与订单优势估值稳健，专精特新企业受益绿色化、数字化赛道享受溢价，中小传统标的估值持续承压。

本次盘点以 " 价值管理（60%）+ 预期管理（40%）" 为核心框架，满分 100 分。建筑装饰行业整体得分 48.45 分，低于 A 股均值 49.16 分；其中价值管理得分 27.51 分，预期管理得分 20.93 分，双维度均弱于市场平均水平。价值管理离散系数 0.31，低于预期管理离散系数 0.37，行业预期端分化更为突出。

市值管理综合成效盘点（TOP10）

价值管理成效盘点（TOP10）

预期管理成效盘点（TOP10）

核心指标：央国企领跑 转型破局

盈利规模上，中国建筑、中国中铁、中国交建位居前三，央国企龙头体量遥遥领先。ROE 方面，亚翔集成、天沃科技、广咨国际表现突出。现金流层面，*ST 岭南、节能铁汉、ST 龙元盈利质量领先。

机构持仓集中于中铝国际、四川路桥、中国交建，央国企认可度高。股息率维度，江河集团、精工钢构、中国建筑回报稳定。整体来看，行业呈现央国企稳底盘、专精特新寻突破格局。央国企凭借订单、资金、成本优势稳健经营，绿色建筑、智能建造、城市更新等赛道企业受益转型红利快速崛起，中小传统企业则面临订单萎缩、盈利承压困境。

报告指出，建筑装饰行业需聚焦城市更新、绿色低碳、数字化转型三大方向，优化业务结构、强化现金流管理、提升资本回报。随着存量市场释放、绿色政策加码、出海业务扩张，建筑装饰板块有望实现转型阵痛缓解、价值重估双重机遇。

【中国财富研究院市值管理研究中心马丽华 赵硕（实习生）、和恒咨询】

注：本文数据来自上市公司公开信息，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。