长江商报记者 沈右荣

一场业绩说明会，将三花智控（002050.SZ）推进舆论漩涡。

5 月 26 日，在三花智控业绩说明会上，三花智控相关负责人回答投资者关于高管集体减持原因时称，教育孩子、改善生活。

" 到底是教育孩子，还是教育股民 ?" 上述回答引发股民热议。

原来，2026 年 3 月，三花智控的 4 名高管就已经完成了减持计划，合计套现约 1484 万元。

此前，这些高管也曾减持过，且其年薪达数百万元。减持的理由是教育孩子，真实性有几何？

与上述 4 名高管同时减持的还有三花智控实际控制人、董事长张亚波，其此次通过减持套现 4.21 亿元。

三花智控由张亚波之父张道才创立，张道才与儿子张亚波、张少波为三花智控共同实际控制人。

长江商报记者发现，2012 年以来，通过减持，张亚波家族合计套现超过 19 亿元。此外，借助三花智控现金分红，张亚波家族累计变现超过 40 亿元。

6 月 1 日，三花智控再度收跌，5 月 27 日以来，公司收获四连跌。

董事长携高管集体减持

减持套现是为了教育孩子，三花智控给出的高管套现理由引发热议。

5 月 26 日，三花智控召开业绩说明会，董事长、首席执行官张亚波，副总裁、财务总监俞蓥奎参加了说明会。

在业绩说明会上，针对投资者提问 " 高管为何要集体减持 "，三花智控与会的相关负责人回答称，董事长减持主要原因为个人资金需求，本次减持资金将继续用于产业投资。其 5 位董事或高级管理人员减持股票，主要来源于历年积累的股权激励，本次减持资金主要用于孩子教育费用和生活需求。

高管减持套现，是为了孩子教育以及个人生活需求，这一答复招来争议。

根据此前公告，2026 年 1 月 23 日，三花智控披露，董事长张亚波及王大勇、倪晓明、陈雨忠、胡凯程、俞蓥奎等 5 名高管拟减持。

三花智控头顶液冷、具身智能机器人两大热点概念。

过去一年，其股价表现出色，从 2025 年 1 月 20 日的 28.59 元 / 股涨至 2026 年 1 月 19 日的 60.77 元 / 股，翻了一倍多。

两个月后的 3 月 27 日，三花智控披露上述减持计划进展，除了陈雨忠未减持外，其余人均完成减持，减持均价均超过 43 元 / 股，也属于高位套现。

其中，张亚波通过减持套现 4.21 亿元。另外 4 名高管均套现 350 万元至 400 万元，合计套现 1483.83 万元。

2025 年，王大勇、倪晓明、胡凯程、俞蓥奎的薪酬分别为 443.71 万元、275.45 万元、179.03 万元、204.17 万元。

上述高管并非首次减持，曾在 2020 年、2023 年先后进行过两轮减持，第一次减持均套现过百万元，第二次减持套现均在 240 万元左右。

值得一提的是，2020 年、2023 年的两轮减持，也是张亚波领衔。在这两轮减持中，张亚波分别套现 1.86 亿元、3.74 亿元。

上述三轮减持，张亚波合计套现 9.81 亿元。

或受高管减持理由争议影响，5 月 27 日至 6 月 1 日的四个交易日，三花智控收获四连跌，股价从 54.40 元 / 股跌至约 44.57 元 / 股，累计下跌约 18%。

首季营收净利双失速

三花智控高管减持备受关注，与公司知名度较高也有关系。

三花智控于 2005 年 6 月 7 日登陆深交所。2007 年，三花智控实施了一次重大资产重组，公司向控股股东三花控股集团购买三花制冷集团 74% 股权、四通机电 100% 股权、三元机械 100% 股权等，交易作价 20.12 亿元。通过这次重组，三花控股集团实现整体上市。

整体上市后，除了 2009 年、2012 年外，其余年度，三花智控归母净利润同比均为增长，从 2017 年开始，公司年度归母净利润均超过 10 亿元。2025 年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 310.12 亿元、40.63 亿元，同比增长 10.97%、31.10%。

三花智控深耕两大主业，即制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。制冷空调电器零部件业务主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域。汽车零部件业务主要产品包括热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件等，广泛应用于传统燃油车、新能源汽车。

三花智控称，公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，在全球制冷电器和汽车热管理领域确立了行业领先地位，公司空调电子膨胀等多款产品市占率全球第一。

基于较强竞争力及盈利能力，三花智控积极向股东派发红利。Wind 数据显示，2005 年 A 股上市以来，公司累计盈利 245.42 亿元，累计派发现金红利 100.01 亿元。

累计百亿元分红，张亚波家族合计分得超过 40 亿元。

此外，张亚波家族还通过三花控股集团多次减持，累计套现约 9.37 亿元。

通过减持、分红等多种途径，张亚波家族从三花智控身上累计变现近 60 亿元。

备受关注的是，2026 年一季度，三花智控业绩失速，其实现的营业收入、归母净利润分别为 77.74 亿元、9.28 亿元，同比增速为 1.36%、2.68%。上年同期，公司营业收入、归母净利润的同比增速分别为 19.10%、39.47%。

一季度业绩大失速，2026 年全年业绩能延续 2025 年的高速增长吗？三花智控回应称，公司将继续围绕 " 产品力 " 提升与 " 精耕细作 " 降本增效策略，通过目标成本、综合降成、组织优化等举措，以支撑实现全年利润增长目标。