" 预计未来两年内，光伏玻璃行业供需格局及盈利水平难以出现实质性好转。"

一纸价值 55 亿、备受业界瞩目的光伏顶流大单，能为一家跨界企业带来什么？

答案是：一无所有。

近日，德力股份（002571）公告宣布，全资子公司蚌埠德力光能材料有限公司（以下简称 " 蚌埠光能 "）将解除与隆基绿能（601012）10 家全资子公司的《光伏玻璃长期采购协议》。

这份约定各方 2022 年至 2026 年间光伏玻璃合作量不少于 2.5 亿平方米的长期合同，预估总金额约 55.31 亿元。

只不过，这份合同最终也未实际履行。

也正是从 2022 年开始，德力股份四年接连亏损 1.1 亿元、8551 万元、1.73 亿元、2.6 亿元，到去年营收都已经开始下滑。

尽管此 " 德力 " 非彼 " 得力 "，但傍上了隆基这家实打实的业内豪门，一家上市公司何至于走到如今这步田地？

始创于 1996 年的德力玻璃集团，专业从事各类玻璃产品研发、制造，号称为中国玻璃器皿制造首强企业，有亚太地区最大的家用玻璃工厂。

公司官网宣称，德力玻璃以 " 一生只做玻璃 " 为荣。

2020 年，德力股份看中光伏产业风口，成立蚌埠光能，进军光伏玻璃赛道。次年 4 月便拿下隆基绿能 55 亿元长期订单，一度引发市场高度关注。

比较有意思的是，尽管订单约定最早自 2022 年便开始供应，彼时的蚌埠光能却仍处于筹建当中。

直至合同签订三年后，蚌埠光能于 2024 年 4 月份点火，5 月才正式推出产品并实现销售。

德力股份对这份承担第二曲线的新兴业务充满希望，公司官网至今仍挂有描述称：

"（蚌埠光能）2024 年建成投产，总投资 22 亿元，占地面积 35 万平米，建设 2 座日产 1000T 的玻璃窑炉。年产量太阳能发电玻璃 70 万吨，公司是隆基、天合光能等中国知名光伏组件龙头企业的战略合作伙伴。"

" 该项目的建设，标志着德力玻璃集团从传统日用玻璃制造行业龙头企业拓宽、转型为复合型玻璃制造商。"

然而，彼时的光伏行业已经迈进全面危机。

短短一年不到，蚌埠光能便因成本倒挂、严重亏损于 2025 年 1 月停产。

依据 2024 年财报，蚌埠光能全年实现营业收入 2.68 亿元，净利润却巨亏 1.05 亿元，毛利率 -24.44%。

由于 2025 年 1 月起停炉，蚌埠光能当年营业收入仅 1450.42 万元，完全由上年库存撑起，净利润亏损却高达 1.52 亿元。

寄予厚望多年的光伏玻璃新业务，自建成之初便成为德力股份的业绩 " 拖油瓶 "，还未发挥价值便草率落幕。

只能说是时也，命也。

德力股份表示，2024 年 4 月，蚌埠光能光伏玻璃产线点火投产，产能陆续爬坡，但受光伏行业供需结构性矛盾的影响，自 2024 年下半年起，光伏玻璃价格持续下行，导致光伏玻璃产品出现售价与成本倒挂现象，出现大额亏损。

" 因受全球光伏行业供需结构性矛盾和价格下降的双重压力，光伏玻璃价格在一段时间内跌破行业各主流生产企业的现金流成本。"

去年以来，德力股份实控人施卫东也已经萌生退意。

9 月份，公司筹划变更控制权，并于次月宣布，拟通过定增方式，向新疆兵新建高新技术产业投资运营合伙企业募集资金不超过 7.2 亿元，后者进而成为公司控股股东。

两个月后，定增对象又以 " 更高效实现引入高端产业资源、推进地方招商引资与产业结构升级目标 " 为由变更为翼元航空，募资规模较之前提升至 8.85 亿元。

为确保控制权顺利转让，施卫东不仅放弃了表决权，还签下业绩 " 对赌 " 协议：承诺在 2026 年至 2028 年期间，公司经审计后的原有业务产生的现金流量净额不得为负数；日用玻璃业务板块净利润累计不低于 4000 万元；且不能触及相关退市风险警示标准。

一头撞上光伏寒冬的德力股份，很不凑巧地成为光伏玻璃赛道上率先倒下的负面典型。但在艰难行走的企业，远不止德力一家。

" 预计未来两年内，光伏玻璃行业供需格局及盈利水平难以出现实质性好转。"

对于年报中称作 " 暂时性停炉 " 的蚌埠光能，德力股份在 5 月发布的一份公告中明确表示：基于审慎经营及风险管控原则，公司在上述期间内，不会启动光伏玻璃相关产线的复产、复工及规模化生产安排。

同时，公司也在积极寻求对外转让的机会，" 断腕 " 或许已经不远。

过去两年，光伏玻璃行业一直是光伏 " 反内卷 " 的急先锋。

2024 年 9 月初，便有业内传闻由国内两大光伏玻璃龙头信义光能、福莱特牵头，十大厂商召开紧急会议，集体封炉减产 30% 以遏制价格下跌。

去年 7 月，国内头部光伏玻璃企业再度宣布集体减产 30%，以缓解行业 " 内卷式 " 竞争。

然而从另一角度来看，连续几轮减产也已足够说明，自 2022 年以来趋于产能过剩的光伏玻璃产业，至今未能走出深刻的供需矛盾。

去年，包括凯盛新能（600876）、安彩高科（600207）、金晶科技（600586）、信义光能（00968.HK）、福莱特（601865）在内的光伏玻璃上市公司营业收入、净利润双双下滑。

其中，前三家企业分别出现 9.14 亿元、7.27 亿元、5.85 亿元的净利亏损。

到今年第一季度，光伏玻璃企业在国内市场仍面临普遍亏损局面。

据《华夏时报》援引 SMM 光伏产业分析师郑天鸿分析表示，从今年第一季度开始，中国光伏玻璃市场依然维持着供应过剩的局面，企业停窑成本成为企业不愿减产的主要原因，但伴随着组件排产带来的下降，以及部分企业年初点火窑炉带来的供应增量，市场供应过剩趋势将进一步增强，在价格连续多月下跌之下，企业减产规模增大。

SMM 不完全统计显示，4 月以来，国内共有 6800 吨 / 天窑炉减停产。