爱回收2026 年第一季度净利润激增 215.7%，营收增长 32.4%，毛利率扩大，市值约 10 亿美元，但市场仅以 11.6 倍远期市盈率交易，与公司实际情况脱节。

爱回收是中国二手消费电子产品平台，业务包括收购、翻新和转售二手智能手机和笔记本电脑。

市场误读方面：1. 2025 年从净亏损转盈利，2026 年第一季度净利润同比增 215.7%，非美国通用会计准则下营业收入增 70.2%，第一方毛利率提升；2. 2026 年第一季度营收 61.6 亿元，同比增 32.4%，管理层预计二季度营收增长 25 - 27%；3. 2025 年 6 月授权 5000 万美元股票回购计划，2026 年 3 月延长；4. AHS 门店网络扩张推动利润率和营收增长，多品类业务提升利润率；5. 远期市盈率 11.6 倍，PEG 远低于 0.4。

看空观点认为中国消费市场疲软，但数据未显示，不利条件未出现。主要风险是地缘政治或政策因素影响中概股 ADR 压低估值。

爱回收是纽约证券交易所中最便宜的高增长股票之一，是市场未充分关注的成长型价值投资机会。