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智谱（02513）盘中涨超 10%，截至发稿，股价上涨 8.36%，现报 1530 港元，成交额 4.81 亿港元。

智谱在港交所公告，于 2026 年 6 月 1 日举行的董事会会议上，公司建议向中国相关监管机构申请配发及发行 A 股，并向上海证券交易所申请该等 A 股在科创板上市及准予交易。建议 A 股发行数量占建议 A 股发行完成后公司总股本的 2% 至 8% 之间（不含因超额配股权获行使而将予发行的任何 A 股），即不少于 909.88 万股且不多于 3876.9 万股新 A 股。董事会会议亦已通过其他有关建议 A 股发行的附加决议案，并将于年度股东会上提请股东批准。

开源证券指出，智谱商业模式以本地化部署为主（2025 年占比约 74%），但随着 GLM-5 发布，以 API 调用为主的云平台收入正在快速放量，2025 年云端部署收入同比增长约 293%。参考 Anthropic 的发展路径，随着 token 调用量提升和算力利用率优化，公司增长曲线有望跳脱原本的项目制，而是走向 token 计费的指数型增长曲线。云端部署毛利率有望持续改善，推动公司整体盈利能力修复。