6 月 2 日，水井坊披露人事公告，正式聘任干晓峰出任公司总经理，同时提名其为董事候选人，公司法定代表人随之变更。此前代为履行总经理工作的周志铭不再兼任相关管理职务。前任总经理离任不足一个月，公司便快速敲定新任负责人，实现管理层平稳交接。

深耕酒水双赛道，硬核跨界履历精准破解行业痛点

现年 54 岁的干晓峰，拥有三十余年酒水行业一线全域操盘经历，是行业内少见的同时具备成熟快消体系功底与白酒深度落地经验的跨界实战型管理者，其复合型能力恰好契合当前水井坊转型升级、破局增量的关键诉求。职业生涯早期，干晓峰深耕国际、国内头部啤酒赛道，先后任职喜力啤酒、华润雪花啤酒核心管理岗位，主导东南区整体销售运营、执掌华润雪花广东公司全盘销售业务，并统筹全国夜场渠道布局、海南区域全域市场管理。长期扎根一线，让他深谙快消行业市场化、精细化竞争逻辑，打磨出一套可落地、可复制的终端网格化布局、标准化动销运营、精细化库存管控、高效渠道周转的成熟打法，尤其擅长餐饮、即饮、夜场等即时消费场景的渠道开拓与增量突破，积累了大量终端下沉、场景深耕、渠道提效的实战成果。

2022 年，干晓峰正式跨界切入白酒领域，出任华润旗下景芝白酒党委书记、总经理，接手品牌重塑、组织革新、市场突围的关键攻坚任务。彼时景芝正处于品牌迭代、渠道重构、信心修复的调整周期，他跳出白酒行业传统粗放式经营思路，以现代化快消管理体系赋能白酒企业经营变革。产品端，精准锚定差异化赛道优势，落地 " 芝香战略 "" 老酒战略 "，重点打造真年份系列核心单品，快速夯实产品矩阵、强化品类辨识度与核心竞争力；组织与渠道端全面革新，对内精简冗余层级、下沉一线业务力量、建立市场化绩效激励体系，彻底激活团队战斗力；对外重塑厂商共生关系，摒弃行业普遍的压货冲量模式，创新推行 " 少压货、重动销、稳价盘 " 的良性经营理念，配套阶梯返利、终端陈列补贴、宴席专项扶持等落地举措，通过渠道扁平化改革、终端精细化精耕，有效修复渠道信心、稳固市场基本盘。

凭借这套务实、高效的市场化运营体系，在 2024 年上半年行业深度调整、多数酒企业绩承压下滑的背景下，景芝白酒实现销售额同比逆势增长，成为华润酒业旗下唯一圆满完成年度经营目标的白酒企业，过硬的跨赛道操盘能力得到市场与集团双重验证。业内资深分析师肖竹青表示，干晓峰的核心能力具备稀缺价值，既精通现代化快消企业标准化、体系化的运营管理模式，又深度吃透白酒流通、宴席、团购、终端全链路的本土市场规则。这套 " 快消标准化体系 + 白酒本土化落地 " 的复合型能力，精准匹配水井坊现阶段稳固基本盘、修复渠道生态、挖掘全新增量的发展需求，将成为公司新一轮破局升级的重要赋能支点。

经营基本面持续修复，扎实底盘助力平稳交接

本次高层换帅并非被动调整，而是水井坊经历多轮主动优化、基本面持续边际改善后的顺势布局，为新团队接手打下了坚实基础。2025 年，受白酒行业周期性调整、高端商务消费复苏偏缓、全行业渠道库存高企等共性因素影响，次高端白酒板块普遍承压。水井坊全年实现营业收入 30.38 亿元、归母净利润 4.06 亿元，业绩同比阶段性回落，这是企业顺应行业大势、主动调整节奏的务实结果。

经过一年多的系统性调整，2026 年一季度，水井坊经营修复信号全面释放。当期公司实现营业收入 8.16 亿元，环比增长 18%；归母净利润 1.71 亿元，环比增长 114.13%，净利率较 2025 年全年提升 7.6 个百分点，盈利质量显著优化。经营活动现金流净额由负转正，实现 7021 万元净流入，直观印证渠道库存持续去化、经销商资金压力有效缓解。

在经营优化过程中，水井坊落地了一系列精准有效的市场举措。公司通过阶段性控货、动态调整发货节奏，有序帮助渠道消化库存；精简低效 SKU，集中资源倾斜 " 井 18"" 第一坊 " 两大主力大单品，优化次高端价格带布局，完善产品梯队。针对核心产品，公司创新推行合伙人机制与 " 三不两限一托底 " 政策，坚持 " 轻库存、重动销 " 的思路，将资源直接下沉至消费终端。同时以 " 停、管、收 " 的市场秩序策略，联合第三方机构规范终端市场，整治乱价窜货，推动核心单品批价稳步回升，终端价格体系持续企稳向好。

行业与资本高度看好，快消赋能开启市场化转型新空间

本次人事调整被业界普遍视为水井坊打破传统运营模式、实现突围的关键布局。当前白酒行业已告别粗放式压货增长，全面进入 " 重终端、重动销、重体验 " 的精细化竞争时代。水井坊引入干晓峰这位兼具啤酒快消深耕经验与白酒落地能力的实战派管理者，将从渠道精细化运营、品牌市场化推广、企业治理规范化三个维度，加速战略转型落地。

凭借多年啤酒赛道沉淀的网格化终端布局、餐饮即饮深耕、宴席场景系统化铺市经验，干晓峰有望精准补齐水井坊长期以来餐饮终端渗透不足、即时消费场景薄弱的短板，助力企业开辟宴席、餐饮、即饮等增量市场。本次换帅也获得了渠道端的广泛认可，全国多地核心经销商对新管理层充满期待，普遍看好快消精细化动销模式落地，厂商信心持续提振。

资本市场同样释放明确的积极预期。干晓峰履新前夕，华泰证券于 2026 年 5 月 25 日发布研报，给予水井坊 " 买入 " 评级，设定最高 43.16 元的目标价。近六个月内，累计 7 家机构发布专项研究报告，一致预测公司 2026 年归母净利润均值达 4.70 亿元，同比有望增长 15.69%。专业机构的集中看好，佐证了水井坊已处于触底回升、稳步修复的上行周期。此外，华润啤酒原董事长侯孝海专门为干晓峰履新送上祝贺，酒业同行的高度认可，进一步印证业内对其跨赛道操盘能力的充分肯定。

深耕长期价值，文化底蕴与绿色发展构筑核心护城河

在聚焦主营业务修复的同时，水井坊坚持长期主义，持续夯实品牌软实力与可持续发展硬实力。ESG 治理领域，公司已连续五年发布 ESG 报告，是国内白酒行业较早系统布局可持续发展的企业。2025 年，水井坊成功通过科学碳目标倡议（SBTi）短期与长期目标审验，成为国内白酒行业首家获得该项国际权威认证的企业。

生产端，公司两大厂区全部取得 ISO14001 环境管理与 ISO45001 职业健康安全管理双重体系认证。邛崃工厂搭建沼气发电站，实现能源自给与循环利用，酿酒冷却水循环利用率接近 100%。产业链端，公司持续推进绿色供应链建设，已有 59 家核心合作伙伴通过 Sedex 社会责任审核，上游原粮订单种植规模突破 3 万吨。

品牌端，水井坊拥有不可复制的核心文化资产，手握 " 水井街酒坊遗址 " 与 " 水井坊酒传统酿造技艺 " 双重国家级文化遗产。被誉为 " 中国白酒第一坊 " 的水井街酒坊遗址，具有极高的史学价值与品牌价值。

平稳交接聚力前行，开启高质量发展新阶段

本次人事调整经公司董事会全票审议通过，决策高效，实现了管理层平稳有序过渡。干晓峰的履新并非重构体系，而是在公司已成熟的改革基础、企稳的经营底盘与完善的治理体系之上，叠加快消精细化运营与终端深度深耕的实战能力，政策衔接顺畅，转型推进高效。

作为国内稀缺的外资控股白酒上市公司，水井坊具备成熟的现代化企业治理体系，在财务内控、市场化激励、规范化运营方面拥有天然制度优势。水井坊将紧抓行业调整窗口期，持续深耕终端、优化渠道、补齐场景短板，稳步推进品牌升级与市场突破，以长期主义姿态开启高质量发展全新阶段。

出品丨九州商业观察

撰文丨九裘小妹

编辑｜邹猫小妹