6 月 2 日，上交所网站公布了浙江长龙航空股份有限公司的招股说明书，披露其主板 IPO 审核状态变更为 " 已受理 "，意味着长龙航空的上市进程再进一步。

如果顺利过会，长龙将有望在今年成为内地第十家上市航司，第五家民营上市航司。上一家登陆 A 股的华夏航空，已经是 8 年前的事了。

根据招股说明书，长龙航空拟上市募集资金不超过20.00 亿元，扣除发行费用后的资金将用于 A320 系列飞机引进项目、备用发动机购置项目和补充流动资金。

结合公司 A 股可比公司估值情况及公司利润规模，预计本次公开发行后公司市值不低于人民币50 亿元。如果以 2025 年 11 月山东鑫海 13.57 元 / 股市场化受让价测算：发行后总股本 9.2456 亿股，预估值≈125.5 亿元。

其他航司市值参考

长龙还披露了最近三年的财务情况：2023 年到 2025 年，公司归母净利润1.71 亿、6.31 亿、6.92 亿。主营业务毛利率分别为 9.62%、9.73% 和 8.35%，扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为 5,238.51 万元、33,676.89 万元和 48,988.00 万元，呈增长态势。

这个业绩是什么水平？

• 长龙：2025 归母净利 6.92 亿元，2025 年末机队 76 架，单机年利润≈ 911 万元（注：截至招股书签署日 2026.6.2，机队已增至 77 架）

• 春秋：2025 归母 23.17 亿，机队 134 架，单机≈ 1729 万元

• 吉祥：2025 归母 10.40 亿，全集团 129 架，单机≈ 806 万元

• 华夏：2025 归母 6.26 亿元，年末机队 80 架，单机≈ 782.50 万元

2025 年，长龙的净利润按航空集团统计口径排名国内第 5 位，虽然和春秋还有差距，但已经甩开了同梯队的对手。而且长龙的运营指标非常能打：

• 客座率 88.39%，行业均值 85.1%

• 飞机日利用率 9.42 小时，行业均值 9.1 小时

• 航班准点率全国航司第 5

不过，公司 89.30% 的资产负债率高于 A 股上市客运航司平均，公司表示主要由于融资渠道相对受限，因此资产负债率相对较高，偿债能力指标相对较低。

与此同时，长龙航空的最新股东情况也在招股书中曝光，经过 3 次增资和 4 次股权转让，如今的长龙航空有浙江省，杭州市、金华市，萧山区三级政府平台做股东（国资合计持股 25.5%）

还有三个自然人，以及员工持股平台和多家私募基金。

航旅圈发现，长龙航空的员工持股平台龙福乾目前持股 2.78%，为公司第十大股东。

直接持股平台龙福乾旗下的间接持股平台宁波龙福、宁波龙坤、宁波龙升、宁波龙运均由长龙航空董事长刘启宏和众多员工持股，间接持股的员工数量超过 150 人。这种模式与春秋航空类似。

2025 年，长龙的员工数 6900 人。

不过，长龙航空的最大股东长龙集团仍是刘启宏控制（持股 60%），另外 40% 的股权为中海特持有，中海特是刘启宏的妻子潘桢和女儿刘静宜持股的公司。家族控制权牢牢攥在手里。

招股书披露，刘启宏在 2025 年的税前薪酬为 1,211.42 万元，他不仅直接持有长龙集团 60% 股权，还作为龙福乾的执行事务合伙人。因此长龙集团、龙福乾同受刘启宏的控制。

刘启宏已经接近国泰集团行政总裁林绍波 2025 年 1603 万港元（约 1480 万人民币）的水平，是内地其他民营航司董事长的 5-6 倍。【相关：揭秘中国航司 CEO 年薪天花板，不及美航零头】

其他高管薪酬也领先上市航司：

• 总裁王宏：337.20 万

• 原总飞行师贾曼歌：282.31 万

• 副总裁杨德利：173.96 万

• 独立董事：统一 5.07 万 / 年【相关：国内航司最新业绩薪酬排名曝光】

招股书还显示，截至 6 月 2 日，长龙航空的机队规模达 77 架，截至 2025 年末机队平均机龄为 6.41 年。

作为 "10 后航司 " 中发展速度最快的航司，2025 年，公司旅客运输量超 1,400 万人次，按航空集团统计口径排名国内第 8 位，按独立法人客货综合航空公司统计口径排名国内第 14 位。

其他收益方面，2023 到 2025 年，长龙拿到的合作航线收益金额分别为 8.29 亿元、10.26 亿元和 9.8 亿元，此外政府补助中还有支线航空补贴。

除了客运主业，长龙的子公司业绩也是首次公开，刚好对应了刘启宏两年前说的 " 三位一体航空生态圈 "。

主要有 6 家核心子公司，最赚钱的是长龙维修，浙江最大的民营 MRO，能做 A320 的 6C 大修和波音 737 的定检，一年赚 4500 多万：

刘启宏在 2023 年底的公司十周年庆典仪式上，曾透露未来十年长龙的发展目标：深入实施数字化顶层战略，全面推进创新智能维修保障主基地建设，牵头组建民航智慧航空大脑产业技术创新战略联盟，构建 " 航空运输，航空智造，航空服务 " 三位一体的航空生态圈，实现运输，维修，服务三大业务板块分别达百亿目标。

关于长龙航空的发家史及飞速成长往事，可以戳下文回顾：长龙航空，要卖飞机