华尔街的目光正紧盯中国台北举办的 Computex 大会。

6 月 3 日，据追风交易台消息，在今年的 Computex 大会上，摩根士丹利最新研报揭示了主导未来几年科技投资逻辑的三大核心信号：代理式 AI（Agentic AI）的崛起、台积电产能的确定性，以及联发科与英伟达联手的 AI PC 芯片。

最关键的定心丸来自英伟达——其明确表示已锁定充足的台积电产能以支撑 2027 年的强劲增长，且届时市场仍将处于 " 供不应求 " 的紧缺状态。

此外，高达 200 亿美元营收预期的 Vera CPU，以及预计带来可观每股收益（EPS）增量的 AI PC 芯片，正为相关供应链企业铺设明确的盈利通道。这意味着，在这个非零和博弈的增量市场中，算力与边缘 AI 的硬件红利才刚刚开始。

英伟达锁定台积电 2027 年产能，供需依然偏紧

市场对算力瓶颈的最大担忧被彻底击碎。

英伟达明确表示，已经获得了充足的台积电产能，足以支撑其在 2027 年的强劲增长。公司已成功说服台积电及其他供应商相信需求将保持强劲。

这释放了一个极其关键的预期——尽管供应链正在积极扩产，但到 2027 年，市场需求仍将大概率超过供应。

与此同时，管理层特别强调，AI 半导体市场是一块正在不断膨胀的蛋糕，当前的竞争并非零和博弈，也不是单纯的市场份额争夺战。

该行认为，这意味着整个 AI GPU 供应链（如负责代工的台积电、负责封装的日月光 ASE、负责测试的京元电子 KYEC 以及设备商旺矽 AllRing）将持续受益于这一长期的供需错配。

英伟达与联发科联袂推出 AI PC 芯片，定价与出货量曝光

边缘 AI 计算是否必要？英伟达用实际行动给出了答案。在主题演讲中，英伟达正式发布了与联发科联合设计的 RTX Sparks AI PC WoA SoC（系统级芯片）。

其中，联发科为高端的 N1X 芯片提供了 20 核定制版 Grace CPU。微星（MSI）和华硕（ASUS）将于 2026 年第三季度正式推出搭载 RTX Spark ( N1X ) 的设备，这一时间线与微软将在 2026 年下半年推出的新 AI Windows 系统完美契合。

在市场最关心的定价和放量方面，大摩通过对 PC 品牌的核实预计：搭载 N1X 芯片的 AI PC 定价将高达 2,899 美元，而搭载 N1 型号的 PC 定价为 1,799 美元。

预计在 2026 年，N1X/N1 SoC 的出货量将达到 500 万至 800 万颗。假设每颗芯片的平均专利授权费为 40 美元，这将为联发科 2026 年的每股收益（EPS）贡献 5% 至 10% 的增长。

同时，这也将直接带动 WoA AI PC 供应链（如提供 NOR Flash 的旺宏 Macronix）的业绩预期。

代理式 AI 引爆 Arm 架构需求，Vera CPU 剑指 200 亿美元营收

英伟达、Arm 和高通在主题演讲中一致强调，基于 Arm 架构的服务器 CPU 将是支撑未来代理式 AI（Agentic AI）需求的核心。

在投资者午餐会上，英伟达 CEO 黄仁勋针对高达 200 亿美元的 Vera CPU 营收预期做出了正面回应。管理层指出，该需求不仅来自 AI 服务器头节点，还包括独立的 CPU 服务器。

从技术基本面来看，Vera 的性能达到了最高性能 x86 CPU 的 1.8 倍，且其核心未在小芯片（chiplets）间分割，实现了更快的核心间连接。凭借这一绝对性能优势，英伟达在剔除内存销售后，能为 Vera 争取到更高的产品定价。

供应链核实数据显示，目前已有 250 万至 400 万颗的备货准备。此外，Rubin GPU 已进入晶圆厂生产阶段，未见任何明显延迟。在技术路线选择上，英伟达向市场明确表态：将尽可能长久地依赖铜缆连接，仅在必要时才会采用 CPO（光电共封装）技术。

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