得 AI 者得天下。
出品 | 大佬说 作者 | 青云
中国首富又换人了。
彭博亿万富豪指数显示，字节跳动创始人张一鸣身家定格 928 亿美元，约合 6277 亿元人民币，位列亚洲第二、中国第一。同一时间，胡润全球富豪榜也把张一鸣推上中国首富席位。
图源：彭博亿万富豪指数
这次首富换人，能看出跟以前不太一样。
2025 年的中国首富钟睒睒是卖水的，靠农夫山泉起家。他的财富逻辑很传统：建厂、铺渠道、压库存，卖一瓶水赚一瓶水的钱。这种模式增长靠堆量，但每多卖一瓶都要付出对应的成本，边际成本降不一百万次和调用一个亿次，边际成本几乎为零。
这就是复利增长，一旦技术跟场景形成闭环，利润和估值就会陡峭式上涨。
一个靠堆量，一个靠复利。首富从钟睒睒到了张一鸣手里，不是两个人的交接，而是两个时代的变换。
张一鸣的财富完全跟着字节跳动的估值走。
2017 年外资机构第一次进场时，字节估值还只有 200 亿的美元。不到十年时间，就一路干到 5500 亿美元，翻了 27 倍还要多。反过来再看张一鸣的个人财富，从 2019 年的 130 亿美元飙到 928 亿美元，七年就涨了七倍多。
图源：微博
这是字节主动换赛道换出来的。
2026 年，这一年互联网巨头集体转向。字节干了一件震惊行业的狠事：几乎把游戏业务给全卖了出去。沙特公共投资基金旗下的 Savvy Games Group 花了超过 60 亿美元收购沐瞳科技。游戏本来是稳定的现金流，字节说不要就不要，看样子是要全砸进 AI 算力和技术研发。同一时期，腾讯也在收缩海外游戏工作室。
两家头部同时嗅到信号，重心倒向了 AI 赛道。这等于宣告流量多元化的套利时代结束了，未来比拼的就是 AI 算力和技术能力。
谁掌握 AI 就掌握了未来行业的话语权。
图源：大厂冲浪 boy
为了夯实 AI 赛道的地基，字节开启了不计成本的重投入模式。有消息说 2025 年字节全年资本开支突破 1500 亿元，其中 900 亿元专项采购 AI 算力。2026 年自然还是会继续加码，势必要在整个行业里稳稳居于头部。
商业化这边也来到了新的转折点。
持续了两年的国内 AI 大模型免费时代即将结束。据公开消息称，2026 年 6 月下旬，豆包将落地完整的付费订阅体系，告别烧钱换用户的粗放模式。
但这一步走得并不轻松。
近日 " 豆包付费 " 的词条一度登顶微博热搜，相关的信息更是炒得沸沸扬扬。已经有不少用户在社交媒体上吐槽，说免费的东西突然收费，吃相不太好。AI 应用从免费转付费，最大的风险不是定价高低，而是用户习惯已经养成了，所以未必会买账，更何况市面上的替代 AI 产品还有千问、Deepseek、腾讯元宝、Kimi 等等。
图源：微博
字节方面已经发布公告，付费版本会提供更高精度的模型调用、更快的响应速度和专属功能，免费版也不会完全取消，保留基础能力。
但后续如何发展，是否真的能够赢得用户的支持，还需要经过时间的考验。
图源：豆包
可以见得的是，字节当下的 C 端价值流量商业化加上B 端技术 AI 赋能的布局。
C 端这块，抖音电商是字节最稳固的基本盘。2025 年抖音电商 GMV 突破 4 万亿元，同比增速接近 30%，大幅跑赢了年初目标。
但流量红利确实在收尾，如今已经进入了存量时代，增量的红利正在逐渐收窄。目前抖音月活用户逼近 8 亿，货架场 GMV 占比差不多已经接近了大盘的一半，平台也不再早只是一个刷短视频的地方，变成非常成熟的综合性消费经营的平台。像是私域经营、内容带货，也逐渐成为了平台稳定的营收支柱，店播模式这一块还是增量的核心。
图源：投行圈子
当流量见顶了，B 端技术和 AI 赋能业务就成为了拉动公司经济增长的第二曲线。以火山引擎、豆包大模型、飞书为核心，字节把多年积累的算法、大数据、音视频技术对外输出，都应用于覆盖企业数字化、云端服务、行业智能解决方案等多个赛道。
由此，字节形成了一个闭环。
C 端海量用户数据持续反哺 AI 模型迭代，精进的 AI 技术又反向优化内容分发、电商导购和用户体验，大幅提升商业化效率。这套打法，国内目前找不出第二家。
再看张一鸣，他所有的关键决策，好像都走在了时代的最前端。
2012 年，当全行业还在固守 PC 流量红利时，他逆势全仓押注移动端和算法分发，摒弃人工编辑模式，为字节搭起了智能化分发的底层根基。
2016 年行业集体看衰短视频，认为商业化薄弱、用户价值有限，张一鸣依旧逆势入局，低调孵化抖音。前 18 个月完全放弃商业化，纯烧钱换用户。
等到 2018 年抖音日活破亿、站稳赛道龙头的时候，竞争对手已经彻底错过了追赶窗口。
图源：澎湃新闻
这一路走来会发现，张一鸣一贯的风格是：不追短期热点、不赚短期快钱、重仓产业终局。这么多年来，他带领公司扛着新业务亏损、全球化波动、行业内卷的多重压力，始终坚守长期战略，最终在最近五年时间里完成了价值兑现，也实现了从流量巨头到科技巨头的蜕变。
但代价也是无法避免的。
张一鸣的管理理念，一向谈不上温情。他曾说过，公司不是养老院，员工也别指望躺平。公司以结果为唯一导向，推行高强度工作模式、严苛的绩效考核、高频的组织迭代。这套体系让字节拥有了行业顶尖的执行力、落地速度和迭代效率，支撑企业在十年内完成了跨越式扩张。
与之对应的，是远高于行业平均水平的人员流动率，以及频繁的人才更迭。就拿张一鸣登顶首富当天来说，同一天 TikTok 产品战略负责人海峰离职了。这位清华出身、拥有 BCG 咨询背景的高管，在 TikTok 身处全球最复杂监管周期的节点上选择了离开。
图源：凤凰网
当然，字节的高管流动远不止他一个。2025 年到现在，光公开可查的总监级以上离职就有十几个。类似级别的人事变动在字节内部算不上新闻，只是大多数没有被大众注意到。
从核心高管的阶段性离场，到基层员工的高频轮换，人才持续迭代已经成了字节的常态。
图源：X
极致商业化、极致效率优先的这套机制，让字节快速赢下了赛道，收割了时代红利，却也让企业长期面临着不小的争议。而这也就构成了字节跳动最真实、无法割裂的双面画像。
回过头来看这次首富迭代，很清晰地看出了中国产业造富逻辑的底层切换。
钟睒睒代表的传统实业，造富靠堆量，每一分利润都来自实体经济。张一鸣代表的科技新世代，造富靠复利，代码、模型、数据和生态一旦跑通，利润和估值就会陡峭式上涨。
传统实业的富豪财富增长趋于见顶，而 AI 和算力领域的新贵们正在快速崛起。
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