我整理了微芯生物 ( 688321 ) 近两年的季度财务数据，来推算 2026 年二季报。

1. 数据推导已知季度数据（单位：万元）：Q1Q2H1 备注Q1 202516,226 营收同比 +24.24%H1 202540,660 同比 +34.56% Q2 202524,434营收同比 +42.4%；归母净利润 +4,875 万（Q2 2024 亏损 2,270 万）Q1 202625,704营收同比 +58.41%；归母净利润 +2,827 万Q2 2024（推算）~17,200验证：H1 2024 ≈ 30,200 万 2026 Q2 业绩预测 核心逻辑 1.收入增速持续加速 — Q1 2026 YoY +58%（vs Q2 2025 YoY +42%），DLBCL 新进医保 + 西格列他钠放量仍在高峰期；

2.季节性规律 — 2025 年 Q2/Q1 收入比≈ 1.51，医药商业化季度节奏相近；

3.经营杠杆释放 — 2025 年扭亏后，营收增长直接传导为净利润高弹性。

预测区间 指标 2026 Q2 预测同比变化环比变化营业收入 3.30 亿 ~ 3.50 亿（中性≈ 3.40 亿）+38% ~ +48%（2025 Q2: 2.44 亿）+24% ~ +31% 归母净利润 6,500 万 ~ 7,500 万（中性≈ 7,000 万）大幅增长（2025 Q2: +4,875 万，Q2 2024 亏损）+148% ~ +165% 扣非净利润 5,800 万 ~ 6,800 万大幅增长 大幅增长 Q2 2024 归母净利润为亏损约 2,270 万，Q2 2025 已盈利 4,875 万，2026 Q2 进一步提升。 中性预测 指标数值 营收约 3.40 亿元，同比 +39%，环比 Q1 2026 +27%归母净利润约 7,000 万元，净利率约 20-21%扣非净利润 约 6,200 万元

关键变量 向上因素向下风险 西达本胺 DLBCL 医保放量持续超预期 医保续约降价压力超预期 西格列他钠 2025 年同比增长 123% 后保持惯性 西格列他钠竞争加剧 海外授权（亚美尼亚等 12 地区 + 美国临床推进） Q2 研发投入季节性增加压制利润 澳门获批打开境外市场结论： 2026 Q2 大概率延续高增长态势，营收预计在 3.3-3.5 亿，归母净利润约 6500-7500 万，同比大幅改善（去年 Q2 已盈利 4875 万），环比 Q1 2026 继续环比增长。主要驱动是西格列他钠持续放量和西达本胺 DLBCL 适应症医保纳入后的销售增量。

幸运神猴

资深欧奈尔模式追随者、通达信软件系统开发、东方财富微信公众号

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