中国网财经 6 月 4 日讯（记者 张明江） 随着今年市场行情回暖，投资者积极借道主动权益基金入市。与以往不同的是，在本轮市场回暖中，行业并未重现 " 重首发、轻持营 " 的粗放扩张，而是呈现出鲜明的高质量发展特征：基金公司主动克制规模冲动，市场关注维度从单一的 " 基金经理个人业绩 " 转向对 " 基金公司投研体系、策略丰富度及业绩持续性 " 的综合考量。

存量绩优产品密集限购，主动控规模成行业共识

在本轮结构性行情中，资金端的正向循环正在存量主动权益基金中形成。为平衡规模与策略容量，多家机构针对年内净值表现突出的产品密集发布限购公告。

规模管控措施正分层落地。部分产品单日单账户大额申购上限设为 30 万元、10 万元，部分产品收紧至 1 万元乃至千元级别。例如，前海开源、易方达、广发、财通等多家基金公司均在产品净值快速上行阶段出台限购举措。

值得一提的是，部分头部机构面对绩优产品的申购热度展现出更强的定力。以广发基金为例，除对绩优产品进行多轮限额管控外，公司还通过合理控制基金经理管理规模、主动开展风险提示等措施，引导投资者理性投资，保护持有人利益。

从 " 个人业绩 " 到 " 平台能力 "，投研体系成核心竞争力

主动管理能力是公募基金的核心竞争力。基金管理人获得资金追捧，大多凭借优秀业绩积累了较好的市场口碑，实实在在的投资回报成为吸引居民配置的关键。其背后更重要的意义在于，投资者对其投资策略丰富度、业绩可持续性抱有良好预期。

业内人士分析指出，当前，市场对基金经理的评价标准不再局限于个人投资业绩，而是更关注其背后投研平台的体系化能力。在行业高质量发展的大趋势下，公募基金持续深化投研体制改革，加快推进 " 平台式、一体化、多策略 " 投研体系建设，从而更好保障投资业绩稳定性。

例如，广发基金在多年积淀的主动管理能力优势基础上，着力打造 " 专业化、平台化、多策略 " 投研体系，在统一的大平台之上，专业人才各展所长、协同进化，促进研究深度和效率同步提升。目前，公司已形成了 10 余个定位清晰、风格鲜明、覆盖全风险收益谱系的主动权益和多元资产团队，各策略团队通过投研框架迭代、投资能力拓圈、管理模式创新等方式，推动投资能力不断进化，为提升持有人盈利体验夯实专业根基。Wind 数据显示，截至 5 月 25 日，该公司旗下共计 148 只基金 ( 不同份额仅统计主份额 ) 近一年复权单位净值增长率突破 30%。其中，近一年涨幅超 50% 的产品达 89 只，涨幅超 80% 的产品 44 只，更诞生了 25 只 " 翻倍基 " 以及 2 只 "2 倍基 "，展现出在复杂市场环境下的综合投资实力。

新发市场更趋理性，增量资金仍具潜力

客观来看，2026 年前五个月公募基金新发市场热度有所回升。Choice 数据显示，截至 5 月 29 日，年内新成立基金 668 只，发行总规模突破 5117 亿元，超越去年同期水平。其中，主动权益类基金年内已成立 191 只，募集规模达 1741.86 亿元；从大规模基金发行情况来看，首发规模逾 10 亿元的主动权益基金达 61 只，超越 2025 年全年水平。

但值得注意的是，与历史牛市阶段百亿级 " 爆款 " 频现的情形相比，当前行业对规模扩张更趋理性克制，" 爆款 " 基金规模上限合理回落，市场发展态势更加健康可持续。

展望后市，富国基金表示，当前偏股混合型基金指数已突破前高，市场赚钱效应已具备扩散基础，但主动权益类基金尚未迎来大规模发行高峰，增量资金或仍在路上。从历史规律来看，偏股混合型基金指数突破前高后，赚钱效应的正向传导通常会带动公募新发规模大幅回暖。若本轮市场行情进一步全面扩散，主动公募基金有望成为后续市场重要的增量资金支撑。

( 责任编辑：张紫祎 )

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