2026 年开年以来，市场风格的快速切换考验着每一位投资者的定力。面对市场风格快速轮动，刘力始终坚持以产业趋势为核心的投资框架，在经济发展的新动力中寻找配置机会，为持有人创造了良好的投资体验。

截至 2026 年 5 月 22 日，华商新动力混合 A 近 1 年净值增长率达 135.78%；近 3 年净值增长率为 134.20%，超越同期业绩比较基准 78 个百分点；拉长至近 5 年，华商新动力混合 A 净值增长率为 100.01%，领先了业绩比较基准 82 个百分点，展现出在复杂市场环境下较强的结构性机会把握能力（详见下表）。

华商新动力混合基金业绩表现

数据说明：基金净值数据来自华商基金，经托管行复核。同期业绩比较基准数据来自万得信息。

刘力

华商新动力混合基金经理

华商科创创业精选混合等基金经理

刘力为北京大学微电子学与固体电子学硕士，自 2016 年 7 月加入华商基金，是华商基金自主培养的一名成长投资中生代基金经理，现任华商新动力混合、华商科创创业精选混合基金等基金经理。他始终以 " 投资长坡厚雪的赛道中符合产业趋势的优秀企业，立志于在长周期获得可持续回报 " 为核心投资理念，方法论上淡化择时，注重行业比较与个股筛选。

刘力在华商新动力混合基金定期报告中表示，一月份（市场）单边上涨，二月份整体呈现震荡且波动放大的态势，三月份超预期的地缘冲突引发指数连续下跌。分板块来看，（一季度）泛 AI 产业链包括存储、光纤光缆、燃机、CPO 都有比较好的表现，贵金属、化工、创新药也有阶段性的超额行情。我们认为，虽然地缘冲突的扰动仍在持续，但其烈度和影响趋于收敛，对市场的负面压制在减弱，配置上持续聚焦基本面受地缘冲突影响较小的产业方向，半导体、创新药以及泛 AI 产业链。（一季度）风险偏好的快速下降导致一批优质标的被错杀，给了很好的中期买入机会。

展望未来，大模型技术仍在快速迭代，AI 应用渗透率的不断提升正加剧算力短缺的问题，从而推动全球半导体行业步入高景气周期。国内 AI 生态从去年下半年以来提速发展，在大模型技术与半导体制造等关键环节上都有显著的突破，有望持续提振相关板块的表现。

刘力表示，华商新动力混合基金将继续重点配置在国内产业升级的方向，重点关注成长空间广阔、高壁垒，具备持续增长潜力的优质企业，力争为持有人创造长期稳健回报。

数据说明：基金业绩数据截至 2026 年 5 月 22 日，经托管人复核。同期业绩比较基准数据来自万得信息。相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。

华商新动力混合 A 成立于 20201208，华商新动力混合 C 成立于 20230220。该基金业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率 × 70%+上证国债指数收益率 × 30%。华商新动力混合型证券投资基金历任基金经理：陈恒（20201208-20220519）、刘力（20220519 至今）。

华商新动力混合型证券投资基金 A 2021 年至 2025 年各年度业绩表现分别为 -2.25%、

-19.69%、-7.91%、18.41%、46.07%，同期业绩比较基准表现分别为 3.87%、-22.81%、

-18.2%、8.96%、37.95%；华商新动力混合型证券投资基金 C 2023 年至 2025 年各年度业绩表现分别为 -16.9%（自基金成立日至 20231231）、17.69%、45.17%，同期业绩比较基准表现分别为 -20.32%、8.96%、37.95%。

截至 2026 年 03 月 31 日，刘力具有 9.7 年证券从业经历，其中 5.3 年证券研究经历，4.4 年证券投资经历。刘力历任基金：华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金（20211026-20230105）、华商新动力混合型证券投资基金（20220519 至今）、华商改革创新股票型证券投资基金（20230110 至今）、华商数字经济混合型证券投资基金（20240625 至今）、华商领先企业混合型开放式证券投资基金（20250106 至今）、华商科创创业精选混合型证券投资基金（20251104 至今）。文中关注的产业方向来自基金定期报告，仅为基金经理对报告期内的判断，不作为未来投资的保证。详见基金定期报告。

本基金对通过基金管理人的直销中心认购 / 申购 A 类基金份额的养老金客户与除此之外的其他投资者实施差别的认购 / 申购费率，详见本基金招募说明书等法律文件。

风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。以上观点仅对当下市场的判断，不作为未来投资的保证，不代表投资建议。市场有风险，基金投资须谨慎。