拥有 Calvin Klein 和 Tommy Hilfiger 两大品牌的服装巨头 PVH 集团近日公布了 2026 财年第一季度业绩并更新了全年展望。公司预计全年营收同比基本持平，非 GAAP 每股收益维持在 11.80 至 12.10 美元区间，这一指引同时计入了中东冲突带来的负面影响和约 1 亿美元的关税退税收益。

财报显示，PVH 第一季度营收达 20.25 亿美元，同比增长 2%，超出市场预期的 20 亿美元。非 GAAP 每股收益为 2.01 美元，高于公司此前预测的 1.65 至 1.80 美元区间。直营消费者业务表现亮眼，同比增长 6%，电商业务增长 11%。毛利率稳定在 58.6%，关税缓解措施和有利的产品组合变动抵消了美国关税上升和促销环境加剧的影响。

然而，各地区表现出现明显分化。亚太地区按固定汇率计算营收增长 6%，成为增长引擎；美洲地区下降 2%；而欧洲、中东和非洲地区下降 5%，主要受中东冲突持续影响，消费者需求疲软。首席执行官 Stefan Larsson 表示，公司正在平衡两股相反的力量，一方面是 Calvin Klein 和 Tommy Hilfiger 两大品牌日益增强的业务动能，另一方面是中东冲突对欧洲、中东和非洲地区消费者造成的持续压力。

公司全年业绩指引中纳入了约 1 亿美元的关税退税收益，这笔款项预计将在第二季度确认。关税退税对营业利润率约带来 100 个基点的正面影响，基本抵消了中东冲突带来的负面影响，使公司得以维持全年营业利润率约 8.8% 的预期。

PVH 预计第二季度营收将同比下降 3% 至 4%，非 GAAP 每股收益预计为 3.00 至 3.10 美元。公司仍计划在 2026 年回购至少 3 亿美元的普通股。财报公布后，PVH 股价出现下跌，反映出投资者对中东局势持续影响欧洲业务以及关税环境不确定性的担忧。